用EVA分析會計報表

　　經濟增加值，英文簡稱EVA，它是衡量我們的投資是否真正賺錢的一個重要標志。EVA的特點，就是考慮投資的機會成本，即投資收益中必須扣除別處投資的機會成本。否則，就不算真正賺錢。

　　我們的企業經營者在計算收益時，往往只考慮扣除銀行和債權人的利息，即債務性資本成本，沒有考慮扣除股東投入資本應得的回報，即權益性資本成本、機會成本。

　　我們在分析上市公司的年報中可以發現，這些公司的會計利潤往往都是正數，這是為什么？其原因之一，這些公司的借款不是很多，他們更愿意發行股票、增配股。這樣，會計利潤是很好看的，倘若把權益性資本成本算進去，那么，很可能變成負數。

　　因此，投資者應學會用EVA進行報表分析。凈利潤指標有一個缺陷，就是它忽視了權益資本成本。因此，我們在報表分析時，要透過現象看本質，比如，對于凈資產收益率在10％～11％之間的上市公司，要特別關注。當然，EVA的計算，要建立在真實的會計信息基礎上，如果會計報表的數據是假的，那么，EVA的計算也會失靈。

　　夏伯年