近日,勞動(dòng)與社會(huì)保障部與中國(guó)證監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于企業(yè)年金基金證券投資有關(guān)問題的通知》。連同此前發(fā)布的《企業(yè)年金試行辦法》和《企業(yè)年金基金管理試行辦法》以及一系列已經(jīng)或即將推出的配套政策,企業(yè)年金市場(chǎng)的法律監(jiān)管框架已初步形成,一個(gè)市場(chǎng)管理有序、潛在資金規(guī)模巨大的企業(yè)年金市場(chǎng)就要成為金融機(jī)構(gòu)的角逐疆場(chǎng)。而據(jù)權(quán)威人士預(yù)測(cè),企業(yè)年金市場(chǎng)的啟動(dòng)將以每年500至800億元的速度擴(kuò)張,在十年左右時(shí)間達(dá)到一萬億元的規(guī)模。這樣的資金規(guī)模對(duì)資本市場(chǎng)的影響是顯而易見的。在對(duì)企業(yè)年金的角逐 中,各類金融機(jī)構(gòu)會(huì)扮演怎樣的角色,其運(yùn)作方式又將如何影響資本市場(chǎng)的走向呢?值得探討。

    一、金融機(jī)構(gòu)在企業(yè)年金市場(chǎng)上的角色及其優(yōu)勢(shì)比較

    1、商業(yè)銀行。商業(yè)銀行作為企業(yè)年金市場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)主體之一,其主要優(yōu)勢(shì)在業(yè)務(wù)托管和賬戶管理。在企業(yè)年金基金運(yùn)作時(shí),引入托管人能有效規(guī)避運(yùn)作的風(fēng)險(xiǎn),保護(hù)廣大企業(yè)和職工的利益。1997年我國(guó)頒布的《證券投資基金管理暫行辦法》規(guī)定,經(jīng)批準(zhǔn)設(shè)立的基金必須委托有資格的商業(yè)銀行作為基金資產(chǎn)的托管人,在我國(guó)證券投資基金市場(chǎng)中,托管人主要由具有良好信譽(yù)和較強(qiáng)實(shí)力的商業(yè)銀行充當(dāng)。因此,商業(yè)銀行順理成章成為托管人的最佳人選。

    賬戶管理是企業(yè)年金規(guī)范管理的基礎(chǔ),也是聯(lián)系企業(yè)年金管理各方當(dāng)事人的紐帶。賬戶管理人要有較好的安全防范措施、完善的內(nèi)部稽核監(jiān)控和風(fēng)險(xiǎn)控制制度,數(shù)量巨大的數(shù)據(jù)記錄和變動(dòng)調(diào)整,對(duì)金融機(jī)構(gòu)提出了很高的要求。商業(yè)銀行具有明顯的優(yōu)勢(shì),與其他金融機(jī)構(gòu)相比,商業(yè)銀行享有較高的信譽(yù),通過存儲(chǔ)業(yè)務(wù),商業(yè)銀行積累了豐富的個(gè)人賬戶管理經(jīng)驗(yàn),并且在全國(guó)各省、市和大部分縣設(shè)有營(yíng)業(yè)機(jī)構(gòu)。

    另外,商業(yè)銀行擁有龐大的客戶群,可以為客戶提供綜合性服務(wù)。無論是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期的壟斷經(jīng)營(yíng)還是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)時(shí)期的業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng),商業(yè)用戶在客戶方面都擁有較高的信譽(yù),為企業(yè)年金業(yè)務(wù)拓展打下了良好的基礎(chǔ),從這個(gè)意義上講,商業(yè)銀行作為受托人也有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。

    因此,商業(yè)銀行在企業(yè)年金市場(chǎng)的定位就是,首先立足托管人和賬戶管理人的業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì),對(duì)于自身客戶,則爭(zhēng)取受托人的資格,實(shí)現(xiàn)對(duì)這部分客戶年金的完全管理；接著展開營(yíng)銷策略,在托管和賬戶管理的客戶那里實(shí)現(xiàn)突破,拿到受托人的資格,實(shí)現(xiàn)商業(yè)銀行在年金市場(chǎng)上綜合效益的最大化。

    2、綜合性證券公司。根據(jù)《企業(yè)年金基金試行辦法》的規(guī)定,企業(yè)年金基金可投入證券市場(chǎng)的比例高達(dá)80%,而證券公司對(duì)于股票、固定收益類產(chǎn)品及可轉(zhuǎn)換債、債券等證券產(chǎn)品有較深的研究,而部分券商長(zhǎng)期的集合理財(cái)經(jīng)驗(yàn)使他們具有了較強(qiáng)的投資管理能力,因而作為投資管理人優(yōu)勢(shì)較為突出。

    為企業(yè)年金制定投資策略,是受托人的一項(xiàng)重要職責(zé),證券公司這一方面也有優(yōu)勢(shì)。同時(shí),證券公司在投行、經(jīng)紀(jì)、理財(cái)?shù)葮I(yè)務(wù)積累了長(zhǎng)期、豐富的經(jīng)驗(yàn),有一批合作關(guān)系良好、資質(zhì)優(yōu)良的公司客戶,因此,券商在自己的"一畝三分地"上拓展企業(yè)年金市場(chǎng)有很強(qiáng)的實(shí)力,在這部分業(yè)務(wù)上,券商的角色則往往是受托人。

    基于以上分析,證券公司在企業(yè)年金市場(chǎng)中作為投資管理人是有相當(dāng)?shù)膬?yōu)勢(shì)。同時(shí),證券公司可以利用自身區(qū)域性影響,在自身客戶身上多下功夫,積極拓展企業(yè)年金業(yè)務(wù),為證券公司在爭(zhēng)取受托人資格方面打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

    3、基金公司。相比其他機(jī)構(gòu),基金公司的運(yùn)作在投資范圍、投資對(duì)象、投資比例、信息披露等方面受到更為嚴(yán)格的監(jiān)管,能夠更好地保證年金運(yùn)作的合規(guī)性,因此,基金公司被認(rèn)為是目前比較理想的企業(yè)年金的投資管理人,也是在治理結(jié)構(gòu)上與國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)最為接近的金融機(jī)構(gòu)。在投資管理方面,基金公司的實(shí)力甚至強(qiáng)過證券公司,在投資管理方面的人才遠(yuǎn)勝于其他金融機(jī)構(gòu),因此在投資管理人的資格方面,基金公司有較為明顯的優(yōu)勢(shì)。

    基金公司的不足之處是其發(fā)展歷史較短,規(guī)模較小,實(shí)力與綜合性券商相比有較大差距。另外,其工作重點(diǎn)是旗下的開放式基金管理,對(duì)企業(yè)年金的關(guān)注程度可能不如證券公司,在年金市場(chǎng)的拓展方面力度不及其他金融機(jī)構(gòu)。

    因此,我們認(rèn)為基金公司在企業(yè)年金市場(chǎng)的定位,還是應(yīng)該立足所長(zhǎng),在投資管理人的角色上做足文章,充分展現(xiàn)基金公司在投資管理方面的專業(yè)水準(zhǔn),力爭(zhēng)在迅速發(fā)展的年金市場(chǎng)中占得一席之地。

    4、信托投資公司。根據(jù)現(xiàn)行法律,信托公司較證券公司、基金公司擁有更廣闊的投資渠道,在我國(guó),只有信托業(yè)是連接貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)和產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)的紐帶,信托公司可以合法進(jìn)行實(shí)業(yè)投資和證券投資、貸款、同業(yè)拆解等,可以設(shè)計(jì)多樣的投資組合,不僅可以獲得較高的收益,還能部分分散投資風(fēng)險(xiǎn),這一優(yōu)勢(shì)是其他金融機(jī)構(gòu)不可比擬的。但企業(yè)年金被納入社會(huì)保障體系進(jìn)行管理,年金的社會(huì)安全性是第一位的,并不刻意追求高收益,其收益率略高于CPI即可,因而企業(yè)年金的投資方向受到了嚴(yán)格的控制,目前企業(yè)年金根據(jù)規(guī)定尚不能投資實(shí)業(yè),信托公司的投資渠道優(yōu)勢(shì)并不能充分的發(fā)揮。

    我國(guó)的企業(yè)年金是信托型基金,因此,信托公司拓展企業(yè)年金業(yè)務(wù)本應(yīng)具有先天優(yōu)勢(shì),然而我國(guó)企業(yè)對(duì)于信托業(yè)的熟悉程度遠(yuǎn)不如對(duì)其他金融機(jī)構(gòu),因此,要取得企業(yè)的信任還要做很多工作；其次,《企業(yè)年金基金試行辦法》對(duì)于年金基金的投資渠道作了較為詳細(xì)的規(guī)定,信托擅長(zhǎng)的實(shí)業(yè)投資在企業(yè)年金業(yè)務(wù)方面難以充分發(fā)揮。從理論上講,信托公司對(duì)于企業(yè)年金的幾種當(dāng)事人:受托人、賬戶管理人、投資管理人,甚至托管人都是適合的,但優(yōu)勢(shì)不明顯。

    因此,在企業(yè)年金市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)中,信托公司應(yīng)憑借自身的綜合服務(wù)能力取勝,力爭(zhēng)為客戶提供"一站式"流程,把信托公司在貨幣、資本、產(chǎn)業(yè)等市場(chǎng)相互融通的優(yōu)勢(shì)作為拓展年金業(yè)務(wù)的有力砝碼。

    5、保險(xiǎn)公司。保險(xiǎn)公司有多年經(jīng)營(yíng)商業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)的經(jīng)驗(yàn)。我國(guó)自1980年恢復(fù)人身保險(xiǎn)業(yè)務(wù)以來,經(jīng)過多年的不斷發(fā)展,各家保險(xiǎn)公司先后推出的補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品達(dá)100多種,基本適應(yīng)了城鄉(xiāng)居民不同群體投保人的需求。特別是近幾年開發(fā)的團(tuán)體年金產(chǎn)品,與傳統(tǒng)的養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品相比,不僅有保障優(yōu)勢(shì),還具有投資分紅功能,受到了眾多企業(yè)的青睞。企業(yè)年金制度,對(duì)經(jīng)營(yíng)了多年的商業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)業(yè)務(wù)、并積累了豐富經(jīng)驗(yàn)的保險(xiǎn)公司來說,無疑具有較大的優(yōu)勢(shì)。

    保險(xiǎn)公司有強(qiáng)大的機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)和銷售能力。經(jīng)過發(fā)展我國(guó)的保險(xiǎn)市場(chǎng)主體由一家公司獨(dú)家經(jīng)營(yíng),到目前擁有70多家保險(xiǎn)公司,170多家專業(yè)中介機(jī)構(gòu),約9萬家兼業(yè)代理機(jī)構(gòu),初步形成了中外資保險(xiǎn)公司共同競(jìng)爭(zhēng),國(guó)有、民營(yíng)和外國(guó)資本共同參與的市場(chǎng)體系。保險(xiǎn)公司成熟的銷售管理體制、完善的銷售培訓(xùn)系統(tǒng)和專業(yè)化的、經(jīng)驗(yàn)豐富的銷售隊(duì)伍,以及遍布全國(guó)的覆蓋能力,為我國(guó)跨地區(qū)的大行業(yè)、大企業(yè)開展企業(yè)年金的后續(xù)服務(wù)提供了難得的優(yōu)勢(shì)和便利。

    在年金市場(chǎng)的定位方面,保險(xiǎn)公司首先當(dāng)然是力爭(zhēng)受托人的資格,雄厚的精算實(shí)力、成熟的中長(zhǎng)期資產(chǎn)負(fù)債匹配管理技術(shù)、多樣化的年金方案設(shè)計(jì)以及完善的銷售網(wǎng)絡(luò),是爭(zhēng)取受托人資格的有力保障；其次,專門的養(yǎng)老金公司已經(jīng)出現(xiàn),這使得保險(xiǎn)公司在企業(yè)年金方面有了更為專業(yè)的優(yōu)勢(shì)。養(yǎng)老金保險(xiǎn)公司在企業(yè)年金業(yè)務(wù)中可以充當(dāng)除托管人以外的所有角色,由于在業(yè)務(wù)拓展方面的優(yōu)勢(shì),加上保險(xiǎn)公司在賬戶管理和投資管理方面長(zhǎng)期積累了豐富的經(jīng)驗(yàn),養(yǎng)老金保險(xiǎn)公司可以提供"一站式"服務(wù),為企業(yè)年金市場(chǎng)拓展提供強(qiáng)有力的保障。

    二、金融機(jī)構(gòu)如何實(shí)行戰(zhàn)略聯(lián)盟

    雖然各類金融機(jī)構(gòu)在企業(yè)年金市場(chǎng)中各有所長(zhǎng),但更應(yīng)看到,實(shí)現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ),進(jìn)行戰(zhàn)略聯(lián)盟才是提升金融機(jī)構(gòu)的服務(wù)水平、實(shí)現(xiàn)雙贏或多贏的有效手段。根據(jù)世界銀行對(duì)我國(guó)養(yǎng)老金市場(chǎng)的樂觀預(yù)測(cè),2030年左右中國(guó)的養(yǎng)老金規(guī)模將達(dá)到1.8萬億美元,成為世界第三大養(yǎng)老金市場(chǎng)。面對(duì)如此龐大的市場(chǎng),金融機(jī)構(gòu)只有實(shí)現(xiàn)聯(lián)盟合作,才能滿足年金市場(chǎng)不斷提升的服務(wù)要求。

    銀行在受托人、賬戶管理人、托管人方面有優(yōu)勢(shì),但其投資管理的不足使銀行必須與證券公司或基金公司進(jìn)行合作,才能確保為客戶提供高質(zhì)量的年金服務(wù)；證券公司和基金公司則必須尋求戰(zhàn)略合作伙伴,強(qiáng)化自身在投資管理方面的優(yōu)勢(shì),實(shí)施"走出去"的戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù),依靠結(jié)盟受托人如商業(yè)銀行或保險(xiǎn)公司等進(jìn)行投資管理服務(wù),從而在年金市場(chǎng)中確保自己的一席之地。在證券公司充當(dāng)受托人的年金業(yè)務(wù)上,還有賴于賬戶管理人、托管人的緊密配合,使年金計(jì)劃得以順利實(shí)施；而對(duì)于擁有資產(chǎn)管理公司或是旗下?lián)碛秀y行、信托、證券的保險(xiǎn)集團(tuán),更是各種金融形式共同合作謀求效益最大化的典型。可以想見,未來將要發(fā)展壯大的我國(guó)企業(yè)年金市場(chǎng),將是金融機(jī)構(gòu)合作的盛宴。

    新的企業(yè)年金法律和監(jiān)管系統(tǒng)將催生一個(gè)規(guī)模較大,關(guān)系國(guó)計(jì)民生的企業(yè)年金市場(chǎng),對(duì)于金融機(jī)構(gòu)來說,這個(gè)市場(chǎng)無疑將充滿了競(jìng)爭(zhēng),但重要的是它提供了更為寶貴的發(fā)展機(jī)會(huì)。

    現(xiàn)行企業(yè)年金市場(chǎng)與法律監(jiān)管框架

    1、金融機(jī)構(gòu)在當(dāng)前企業(yè)年金市場(chǎng)中充當(dāng)何種角色

    2000年底,我國(guó)企業(yè)年金累積基金總量達(dá)191.9億元,而到2003年底,企業(yè)年金累積基金總量已增至350億元。從保險(xiǎn)業(yè)的養(yǎng)老金業(yè)務(wù)來看,團(tuán)體退休金計(jì)劃的保費(fèi)從2000年的88.4億元增至2003年的234.26億元,企業(yè)年金市場(chǎng)的潛力遠(yuǎn)遠(yuǎn)未被挖掘。

    目前企業(yè)年金業(yè)務(wù)主要由社保機(jī)構(gòu)、行業(yè)自辦的年金管理中心和保險(xiǎn)公司管理。由于背景的特殊,社保機(jī)構(gòu)無疑是最強(qiáng)勢(shì)的企業(yè)年金運(yùn)作機(jī)構(gòu)。但由于社保機(jī)構(gòu)不能同時(shí)扮演"裁判員"和"運(yùn)動(dòng)員"的角色,它的淡出是必然的。而證券公司和基金現(xiàn)在正在積極介入這塊市場(chǎng)。以上海企業(yè)年金發(fā)展中心為例,該中心已與包括國(guó)泰君安、申銀萬國(guó)、光大、湘財(cái)?shù)仁�多家券商簽訂了理�?cái)協(xié)議。券商、信托機(jī)構(gòu)、基金公司在有限的企業(yè)年金市場(chǎng)中將充當(dāng)主要投資管理人的角色,而保險(xiǎn)公司則熱衷于團(tuán)體年金險(xiǎn)業(yè)務(wù)的拓展。

    2、原有企業(yè)年金法律監(jiān)管框架

    我國(guó)企業(yè)年金制度是由補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)發(fā)展而來的。1991年,《國(guó)務(wù)院關(guān)于企業(yè)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革的決定》第一次指出"國(guó)家提倡、鼓勵(lì)企業(yè)實(shí)行補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)",并初步提出"建立起基本養(yǎng)老保險(xiǎn)與企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)和職工個(gè)人儲(chǔ)蓄性養(yǎng)老保險(xiǎn)相結(jié)合的制度"的思想；1994年的《勞動(dòng)法》則規(guī)定了"國(guó)家鼓勵(lì)用人單位根據(jù)本單位實(shí)際情況為勞動(dòng)者建立補(bǔ)充保險(xiǎn)",從法律的角度明確了企業(yè)年金制度；1995年、1997年國(guó)務(wù)院又下發(fā)了《國(guó)務(wù)院關(guān)于深化企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革的通知》及《國(guó)務(wù)院關(guān)于建立統(tǒng)一的企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的決定》,進(jìn)一步明確了國(guó)家鼓勵(lì)企業(yè)建立補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)的意向,連同原勞動(dòng)部《關(guān)于建立企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的意見》,形成了補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)的政策和法規(guī)基礎(chǔ)。

    2000年,國(guó)務(wù)院頒布的42號(hào)文件《關(guān)于完善城鎮(zhèn)社會(huì)保障體系的試點(diǎn)方案》中,第一次引入"企業(yè)年金"的概念,明確提出有條件的企業(yè)可以為職工建立企業(yè)年金,企業(yè)年金實(shí)行基金完全積累,采用個(gè)人賬戶方式進(jìn)行管理,實(shí)行市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)和管理,建立企業(yè)年金的企業(yè)繳費(fèi)在工資總額4%以內(nèi)的部分,可從成本中列支。該方案標(biāo)志著我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)體系的改革和發(fā)展進(jìn)入一個(gè)新的階段。

    3、當(dāng)前企業(yè)年金法律監(jiān)管框架

    2004年1月,勞動(dòng)和社會(huì)保障部發(fā)布了《企業(yè)年金試行辦法》；同年2月,勞動(dòng)和社會(huì)保障部與銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布《企業(yè)年金基金管理試行辦法》。兩個(gè)《辦法》于5月1日起正式實(shí)施,構(gòu)成了當(dāng)前企業(yè)年金法律和監(jiān)管體系的主體部分。

    《企業(yè)年金試行辦法》是企業(yè)年金制度的第一個(gè)比較系統(tǒng)的政策性文件,就企業(yè)年金的性質(zhì)和管理方式、企業(yè)年金方案的內(nèi)容、繳費(fèi)比例和方式、企業(yè)年金各方當(dāng)事人等年金市場(chǎng)不可或缺的諸多因素作了非常重要的規(guī)定,為《企業(yè)年金基金管理試行辦法》的出臺(tái)作了良好的鋪墊。

    《企業(yè)年金基金管理試行辦法》對(duì)年金市場(chǎng)中各方當(dāng)事人、企業(yè)年金基金投資、收益分配及費(fèi)用、信息披露、監(jiān)督檢查等都作了具體規(guī)定,辦法首先明確了企業(yè)年金的信托模式,將賬戶管理、投資管理和托管分開,分別有不同的專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行管理,這有利于規(guī)范企業(yè)年金的運(yùn)作,保障年金資產(chǎn)的安全；其次,對(duì)企業(yè)年金的投資方向作了規(guī)定,對(duì)于投資流動(dòng)性產(chǎn)品、貨幣市場(chǎng)基金、固定收益類產(chǎn)品、股票等權(quán)益類產(chǎn)品及投資性保險(xiǎn)產(chǎn)品、股票的比例,進(jìn)行了明確的數(shù)量上的限定,有效地保證了企業(yè)年金的投資收益和安全性。第三,為確保企業(yè)年金的保值增值,降低投資風(fēng)險(xiǎn),建立了相應(yīng)的投資風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制。

    日前,勞動(dòng)與社會(huì)保障部與中國(guó)證監(jiān)會(huì)又聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于企業(yè)年金基金證券投資有關(guān)問題的通知》,而"企業(yè)年金管理政策項(xiàng)目"也已啟動(dòng),內(nèi)容涵蓋監(jiān)督管理辦法、監(jiān)管技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、內(nèi)控制度、人員資格考量標(biāo)準(zhǔn)、信息披露的有關(guān)規(guī)定、投資政策研究等重要方面,隨著這些企業(yè)年金配套政策的相繼出臺(tái),我國(guó)企業(yè)年金制度將進(jìn)一步完善。

    企業(yè)年金系統(tǒng)中各方當(dāng)事人定位

    新的企業(yè)年金系統(tǒng)中主要當(dāng)事人為:受托人、賬戶管理人、托管人、投資管理人,企業(yè)年金的運(yùn)作以受托人為核心,受托人具有完全權(quán)力來管理企業(yè)年金,并承擔(dān)完全責(zé)任。企業(yè)年金管理框架包括兩層法律關(guān)系:信托關(guān)系和委托代理關(guān)系,將賬戶管理、投資管理和托管分開,分別由不同的專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行管理。

    1、受托人。企業(yè)年金受托人是通過信托關(guān)系對(duì)信托財(cái)產(chǎn)進(jìn)行管理或處分的企業(yè)年金理事會(huì)或法人受托機(jī)構(gòu),該法人受托機(jī)構(gòu)必須符合國(guó)家相關(guān)監(jiān)管部門的資格認(rèn)定,并履行相應(yīng)的職責(zé)。受托人要為委托人制定年金基金投資策略,選擇、監(jiān)督、更換賬戶管理人、托管人、投資管理人,并負(fù)責(zé)收取年金繳費(fèi)及向受益人支付年金待遇。受托人處于企業(yè)年金計(jì)劃的核心位置,對(duì)企業(yè)年金計(jì)劃的制定、實(shí)施、效果負(fù)完全責(zé)任。

    2、賬戶管理人。賬戶管理人是指經(jīng)國(guó)家相關(guān)部門資格認(rèn)定,根據(jù)受托人提供的年金計(jì)劃為企業(yè)和職工建立賬戶,記錄繳費(fèi)與投資運(yùn)營(yíng)收益,計(jì)算待遇支付及提供信息服務(wù)的專業(yè)機(jī)構(gòu)。賬戶管理人必須具有符合要求的營(yíng)業(yè)場(chǎng)所,具有完善的內(nèi)部稽核監(jiān)督制度和風(fēng)險(xiǎn)控制制度。

    3、托管人。托管人是指按照受托人的委托,根據(jù)托管合同保管企業(yè)年金基金財(cái)產(chǎn),提供資金清算、會(huì)計(jì)核算與估值、投資監(jiān)督服務(wù)的專業(yè)機(jī)構(gòu)。托管人同樣要有較高的安全防范措施、內(nèi)部稽核及風(fēng)險(xiǎn)控制制度。

    4、投資管理人。投資管理人是指經(jīng)國(guó)家相關(guān)部門認(rèn)定,根據(jù)受托人制定的投資策略及戰(zhàn)略資產(chǎn)配置,為年金計(jì)劃受益人的利益,采取資產(chǎn)組合方式對(duì)年金基金財(cái)產(chǎn)進(jìn)行投資管理的專業(yè)機(jī)構(gòu)。投資管理人要有完善的內(nèi)部稽核制度和風(fēng)險(xiǎn)控制制度,近3年沒有重大的違法違規(guī)行為。