青鳥系重上青天? | |||||||||
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http://whmsebhyy.com 2004年11月11日 08:15 證券時報 | |||||||||
    本周三大盤開始了守中反攻,兩市出現多家漲停板的股票。引人注目的是,青鳥系三駕馬車中的兩只股票都以漲停報收。聯想到近期德隆系股票的突出表現,究竟應該如何看待這個現象呢?     基本面困難重重
    在資本市場,青鳥系有三家上市公司,它們是*ST光電(資訊 行情 論壇)、青鳥華光(資訊 行情 論壇)和青鳥天橋(資訊 行情 論壇)。看看它們的第三季度報表,在前三季度中,青鳥天橋每股收益-0.22元,青鳥華光每股收益-0.26元,*ST光電每股收益0.0267元。可見幾家公司的業績或者虧損或者微利,唯一一家顯示正數的還是瀕臨退市的*ST光電。蒼白的業績下也透視出公司嚴重的財務危機。以2004年中報為例,青鳥系三駕馬車除新進入的*ST光電外,負債都很高,青鳥華光凈資產9.73億元,負債30.27億元,負債為凈資產的3.11倍;青鳥天橋凈資產7.99億元,負債20.32億元,負債為凈資產的2.54倍。青鳥系凸現出的嚴重的資金短缺問題并不偶然的現象,可以向上追溯到青鳥系的源頭———北大青鳥。     北大青鳥是青鳥系的上層核心企業,由北大全資公司北大青鳥軟件系統公司持有其中46%股份。目前,北大青鳥注冊資本1.4億元,直接間接持有五家上市公司,其中三家A股和兩家港股(青鳥環宇,沈陽公用發展),發展態勢非常迅猛。但一個如此年輕的科技企業,在這么短的時間里實現了跳躍式發展是福還是禍呢?青鳥系從系統集成起家,目前的投資領域增加到廣電網城市教育、網絡教育、傳媒業、微電子和房地產等。由于投資廣電網是投入大,見效慢的項目,青鳥系在兩年時間里付出了高達20多億的成本,通過青鳥系這個融資網絡調動資金,最終在廣電網上的巨額投入引發了資金的危機,也給上市公司帶來影響。日前有兩家青鳥系上市公司被強行要求作信息披露:先是9月17日青鳥天橋發布涉訟公告,稱其全資子公司上海北大青鳥企業發展公司向交通銀行借款9000萬元逾期不還,后者已提起訴訟,并查封了該公司位于長寧區的1萬多平方米房產和一大片地產;次日青鳥華光按上交所要求,詳細披露了今年1至8月的貸款明細和關聯方資金往來事項。青鳥天橋及子公司最近披露向華夏銀行(資訊 行情 論壇)和浦發銀行(資訊 行情 論壇)共計借款1.1億元用于生產經營資金和補充流動資金,更是說明青鳥系公司資金緊張的程度。     短線投機的溫床     青鳥系的A股上市公司在二級市場里均有不俗的歷史表現。從1998年初開始到2000年3月,青鳥天橋從7.30元左右的價格上漲到53.60元附近,絕對漲幅高達7倍多,堪稱莊股時代少有的“杰作”。青鳥華光從2000年初到當年5月,其絕對漲幅也超過了1倍以上。在國內A股市場中,目前的價值估值體系還不完善,價值投資還處于萌芽階段。但投機習慣已經有較長的歷史,判斷投機股性一個最關鍵的因素就是看他的歷史表現。顯然,在莊股時代有著燦爛輝煌的青鳥系股票,成為短線資金投機的溫床。     青鳥系股票的良好股性還在于其從事的行業屬于高科技IT類。在1999年國際國內的IT業股票均出現了較大的漲幅,而且樹立了大幅起落的投機形象。在今年上半年的短線行情中,先行啟動和表現活躍的基本上都是此類股票,如海虹控股(資訊 行情 論壇)等。在本輪行情中,此類股票再次成為投機游資的重點攻擊對象。青鳥系中除了*ST光電因為帶帽股價連續下跌以外,青鳥天橋和青鳥華光均符合投機資金的介入標準。另外,德隆系和鴻儀系的股票在前期的大幅下跌,實際上為此類股票打開了一個巨大的投機空間,近期如湘火炬、天山股份(資訊 行情 論壇)等股的良好表現就是明證。近日A股市場中股票的走勢顯示,投機風氣再度盛行,在場外游資的沖動下,青鳥系股票理所當然地成為其目標之一。對青鳥系股票的未來走勢判斷上,青鳥天橋和青鳥華光預計還將活躍一段時間,但其基本面的狀態又限制了了中長期上漲的空間。如此,高拋低吸是最佳的運作方式。
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