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本報記者董硯龍企業(yè)年金直接入市的日子已經(jīng)愈發(fā)臨近。勞動和社會保障部與中國證監(jiān)會日前聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于企業(yè)年金基金證券投資有關(guān)問題的通知》和《企業(yè)年金基金證券投資登記結(jié)算業(yè)務(wù)指南》，就企業(yè)年金基金證券投資的開戶、結(jié)算等有關(guān)問題作出規(guī)范。相關(guān)人士表示，其他一些企業(yè)年金管理的相關(guān)細(xì)則也將有望于近日陸續(xù)出臺，隨著企業(yè)年金市場的啟動，中國資本市場長期穩(wěn)健發(fā)展的基石也將更加堅固。
意義重大影響深遠(yuǎn)
專業(yè)人士指出，此次勞動和社會保障部與證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布的《通知》，看似只是一個技術(shù)性的規(guī)范，其實深入理解就會發(fā)現(xiàn)，《通知》對證券市場的長期發(fā)展具有重大意義與深遠(yuǎn)影響。
首先，通知為養(yǎng)老金入市鋪就了綠色通道，將為證券市場帶來長期的增量資金來源。根據(jù)《通知》，今后所有經(jīng)過勞動保障部認(rèn)定的企業(yè)年金計劃都將以企業(yè)年金計劃和托管人的聯(lián)名方式開設(shè)證券賬戶，進(jìn)入證券市場進(jìn)行投資。
其次，《通知》的相關(guān)規(guī)定確保了養(yǎng)老金平穩(wěn)入市，規(guī)范運作以及基金資產(chǎn)的獨立與安全，是保障企業(yè)年金等社會保障基金資產(chǎn)獨立性的根本保障。
第三，《通知》對原有年金開戶混亂狀況進(jìn)行了規(guī)范。《通知》的出臺，不僅對原有的混亂做法進(jìn)行了規(guī)范，而且一舉解決了多年沒有解決的瓶頸問題，對基金規(guī)范運作，保障基金資產(chǎn)的安全與獨立具有重大意義。
萬事具備還差四套規(guī)定
在此之前，勞動和社會保障部、中國銀監(jiān)會、中國證監(jiān)會已經(jīng)出臺了《企業(yè)年金基金管理試行辦法》（23號令），明確了企業(yè)年金基金的受托管理人、賬戶管理人、托管人以及投資管理人相互職責(zé)權(quán)利。此次發(fā)布的《通知》則對企業(yè)年金基金證券投資的開戶、結(jié)算等問題作出了具體規(guī)范。
相關(guān)人士向記者透露，勞動和社會保障部此前已經(jīng)確定了九個研究專題，分別是：企業(yè)年金的監(jiān)管辦法；企業(yè)年金監(jiān)管的IT標(biāo)準(zhǔn)；受托人規(guī)定；管理運營機(jī)構(gòu)的內(nèi)控機(jī)制；管理運營機(jī)構(gòu)的治理結(jié)構(gòu)；企業(yè)年金從業(yè)人員資格考試；信息披露規(guī)定；企業(yè)年金的國民教育；企業(yè)年金投資政策研究。
據(jù)了解，由于前期這九個專題研究工作進(jìn)度進(jìn)行了提速，目前部分專題研究結(jié)果已經(jīng)出爐，正等待有關(guān)專家進(jìn)行的評估。預(yù)計近期將要陸續(xù)出臺的相關(guān)配套規(guī)定包括《企業(yè)年金基金管理運營機(jī)構(gòu)資格認(rèn)定辦法》、《企業(yè)年金基金管理運營機(jī)構(gòu)專家評審議事規(guī)則》、《企業(yè)年金運作規(guī)范》、《企業(yè)年金賬戶管理人要求》，這四個辦法一經(jīng)發(fā)布，年金市場入市的運作也將開始正式啟動。
有望共同成長實現(xiàn)雙贏
那么，企業(yè)年金入市后究竟能達(dá)到什么樣的規(guī)模，其對證券市場帶來的影響又有幾何呢？
據(jù)了解，目前我國企業(yè)年金的規(guī)模有近500億元，再加上以年金名義銷售的保險產(chǎn)品有430億，企業(yè)年金的存量規(guī)模有近1000億。據(jù)有關(guān)權(quán)威人士預(yù)計，年金市場全面推開后，全國各地逐步做實后每年的新增規(guī)模應(yīng)在800億元到1000億元左右，10年后將達(dá)11000億元的規(guī)模，發(fā)展?jié)摿薮蟆?/p>
有專業(yè)人士指出，根據(jù)美國等資本市場發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗，養(yǎng)老金入市與資本市場長期發(fā)展是“雞生蛋、蛋生雞”的關(guān)系。養(yǎng)老金成為上世紀(jì)90年代美國證券市場十余年牛市的最堅實基礎(chǔ)之一，而證券市場的良好表現(xiàn)又使美國企業(yè)年金市場得到了快速發(fā)展。
有關(guān)資料證實，1990年美國企業(yè)年金總規(guī)模大致為3.352萬億美元，截至2003年底這一數(shù)字已高達(dá)9.057萬億美元，年均增長7.95%，已經(jīng)高于美國共同基金7.414萬億美元的規(guī)模，而道·瓊斯工業(yè)指數(shù)同期漲幅則高達(dá)近297%，
經(jīng)測算，如果我國企業(yè)年金直接投資股票的比例不高于凈資產(chǎn)的20％，理論上每年將為證券市場帶來200億元的增量資金。雖然這個數(shù)字較目前市場1萬多億元的市值而言顯得有些微不足道，但由于企業(yè)年金具備了證券市場中最長期的穩(wěn)定增量資金的屬性，其不斷注入市場并且累積沉淀下來的力量將是驚人的。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，國際成熟市場的經(jīng)驗表明，在“國九條”得到落實以及我國經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)健增長態(tài)勢的前提下，隨著企業(yè)年金入市規(guī)模的不斷提高，中國股市長期的牛市格局將是可以實現(xiàn)的。（11C1）
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