大盤在千三附近來回拉鋸已經(jīng)有三個交易周了,種種跡象顯示,市場已經(jīng)處在了變盤的前夜,對此,投資者要做好充分的準(zhǔn)備。

    縮量預(yù)示變盤在即

    10月中下旬以來,股指雖然圍繞千三反復(fù)波動,從市場表象來看多頭 十分乏力疲弱,但成交量并沒有萎縮得很厲害,一直保持在100億元以上的水平,這說明雖然股指逼近前期低點(diǎn),但多頭信心并沒有喪失,不管是增量還是存量的資金都保持了一定的活躍度。

    但是,從上周開始市場出現(xiàn)了明顯縮量的特征,成交量降到了70、80億元的水平,這種狀況在本周初的兩個交易日里進(jìn)一步惡化,成交量降到了40億元,幾乎又回到了9月初的低迷狀態(tài)。從表面上看這種狀態(tài)非常不利于多方,有機(jī)構(gòu)甚至公開宣稱市場將重蹈"9.14行情"之前縮量下跌的覆轍。筆者認(rèn)為,這種急速的縮量實(shí)際上是代表多空雙方的僵持已經(jīng)進(jìn)入了最后階段。因?yàn)閺馁Y金供應(yīng)狀況來看,目前場外資金并不匱乏,我們從多次擊穿千三后市場自發(fā)拉抬中小板、中國石化(資訊 行情 論壇)、長江電力(資訊 行情 論壇)等股票就可以看出多頭在活動。但是,也正是這種多次的試探未果之后多頭變得十分敏感謹(jǐn)慎,不愿意再輕易做出新的嘗試；同樣猶豫的空方也放棄了進(jìn)攻的念頭,大規(guī)模的沽空得到了平息,或者說前期急速撤離的灰色資金完成了階段性的任務(wù)。在這樣的格局下,看似對多頭不利的局面實(shí)際上正在醞釀著風(fēng)暴,在政策做多意愿十分強(qiáng)烈的促動下,多頭等待的只是一個明確的信號。

    突破會選擇哪種方式

    從中線角度來講,市場不管以哪種方式突破,都將有利于多頭。但在方式選擇上可能會有兩種取向:一種方式是以1300點(diǎn)為起點(diǎn),以溫和放量的震蕩小幅盤升來走出千三底部區(qū)域；另外一種方式是先破后立,打穿千三逼近前期1259點(diǎn)的低點(diǎn)形成誘空圈套后再快速拉升。

    筆者傾向于前一種突破方式。一是因?yàn)?股指下不去本身就說明有力量在承接,誘空氣氛已經(jīng)十分濃厚。以中集集團(tuán)(資訊 行情 論壇)為代表的藍(lán)籌新銳出現(xiàn)輪番跳水的走勢,對市場信心打擊較大,浮籌紛紛從強(qiáng)勢股中涌出,躲避可能到來的補(bǔ)跌,強(qiáng)勢股不再是避風(fēng)港從心理上造成市場的恐慌情緒。但就在這樣的情況下,股指并沒有出現(xiàn)恐慌性的沽空,實(shí)際上就證明誘空者已經(jīng)難以操縱市場氣氛,在浮籌已經(jīng)清理得差不多之后,多空雙方都懷著相對平靜的心情在等待趨勢的明朗。

    第二個理由是,強(qiáng)勢股的輪跌和弱勢股的急跌都出現(xiàn)了緩解跡象。強(qiáng)勢股輪番跳水并不意味著行情的結(jié)束,雖然目前大盤的市盈率水平已經(jīng)到了20倍以下,但如果仔細(xì)分段考察一下,就會發(fā)現(xiàn)40倍以上的達(dá)到了488家(占據(jù)了39.64%)的比重,這個數(shù)據(jù)反映出雖然從總體上看目前的市場已經(jīng)具備了相當(dāng)?shù)耐顿Y價值,但實(shí)際上投資品種仍然處于稀缺狀態(tài),所以跳水的強(qiáng)勢股往往就是機(jī)構(gòu)可以下手的稀缺品種,對于這種成長性處于持續(xù)上升狀態(tài)的個股,機(jī)構(gòu)是不會放過介入機(jī)會的。這正是上海機(jī)場(資訊 行情 論壇)、中集集團(tuán)等持續(xù)走牛個股雖然股東名單換了一撥又一撥,但基金始終重倉把守的重要原因,好股票會有機(jī)構(gòu)主動接盤,強(qiáng)勢股的跳水即將結(jié)束；再來看弱勢股,經(jīng)過急跌之后,大部分的弱勢股都已經(jīng)出現(xiàn)企穩(wěn)跡象,雖然像汽車板塊、石化板塊、鋼鐵板塊以及中國聯(lián)通(資訊 行情 論壇)等都還不會馬上走出低谷,但要想讓籌碼再大量釋放出來也不是件容易的事。

    信號是什么

    多頭究竟在等待什么樣的信號?可以認(rèn)為是政策面的實(shí)質(zhì)性突破,也可以認(rèn)為是某一個板塊的領(lǐng)頭羊標(biāo)識的樹立,但筆者認(rèn)為目前缺乏的只是一個借口或可以說得過去的理由。其實(shí)等待信號的市場很明白目前政策面如此活躍的用意,管理層對該點(diǎn)位的看重就意味著接下來還會有更多的政策出臺,當(dāng)政策從量變演化成質(zhì)變的時候,市場上漲的契機(jī)可能也就來到了。

    那么在目前市場中,還有什么比政策更能影響市場的呢?筆者認(rèn)為是投資者的心態(tài)。如果人心思漲,只要有風(fēng)吹草動就會引發(fā)羊群效應(yīng)。似乎這種觀點(diǎn)缺乏相應(yīng)的根據(jù),但筆者想用一個實(shí)例來加以說明,11月2日油價從高位跌落引發(fā)了全球股市的回升,但我們看到的是滬深股市的陰跌。當(dāng)日中國石化 H股漲幅達(dá)到3%以上,而 A股卻下跌1.57%,這說明我們的市場缺乏理性的判斷,在沒有領(lǐng)頭羊出現(xiàn)的情況下多空都始終保持沉默；讓我們再看一下第二天的走勢,大盤在長江電力的帶領(lǐng)下開始變盤,當(dāng)日差不多以最高點(diǎn)收盤,漲幅達(dá)到1.94%。這個例子可以生動地說明市場在多空力量幾乎達(dá)到均衡時等待的只是一個可以說得過去的理由而已,醞釀下一個理由的時機(jī)已經(jīng)變得越來越成熟了。