上市不久的公司現(xiàn)金充裕,募集資金投入項目初見成效,按理講盈利能力和成長性都應(yīng)該在公司業(yè)績中得到反映。但從去年底到今年5月上旬上市的39家次新股板塊上市公司的三季度業(yè)績來看,卻存在著業(yè)績增長乏力、募資項目變更頻繁等不少隱患。

    三季度業(yè)績不盡人意

    根據(jù)Wind資訊統(tǒng)計,次新股板塊39家上市公司今年前三季度合計實現(xiàn)凈利潤36.75億元,平均每家公司實現(xiàn)凈利潤0.94億元。分析板塊中31家提供了同期可比數(shù)據(jù)的上市公司,與上年同期相比,這些公司的前三季度平均凈利潤增長率僅為6.54%,其中有13家公司前三季度凈利潤與去年同期相比為負(fù)增長,占比超四成。而與此同時,滬深兩市上市公司前三季度整體業(yè)績較去年同期大幅攀升,1至9月實現(xiàn)加權(quán)平均凈利潤1.10億元,較去年同期增長41.37%。兩廂對照,次新股板塊的整體盈利能力令人擔(dān)憂,成長性無從體現(xiàn)。

    值得注意的是,次新股板塊內(nèi)強弱勢力極不均衡,部分公司績優(yōu)藍(lán)籌風(fēng)范明顯,如長江電力(資訊 行情 論壇)前三季度實現(xiàn)凈利潤23.69億元,貢獻(xiàn)了板塊凈利潤的64.46%。

    但同時也有不少次新股公司增長乏力,甚至有業(yè)績"變臉"之嫌。如2003年底上市的金證股份(資訊 行情 論壇)今年前三季度僅實現(xiàn)凈利潤13.13萬元,相比去年前三季度凈利潤2005.83萬元,降幅驚人。今年初上市的敦煌種業(yè)(資訊 行情 論壇)第三季度虧損848.84萬元,前三季度實現(xiàn)凈利潤838.51萬元,較去年同期減少22.13%。

    對于前三季度業(yè)績不盡人意的原因,各公司各有說法。原材料價格上漲被頻頻提及,國祥股份(資訊 行情 論壇)前三季度凈利潤較去年同期下降44.7%,公司表示主要原因是原材料價格上漲,銷售網(wǎng)點增設(shè)而引起銷售費用的大幅上升。季節(jié)性因素同樣重要,敦煌種業(yè)稱公司種子和棉花的生產(chǎn)銷售具有明顯的季節(jié)性,銷售從當(dāng)年的第三季度末開始,至次年的第二季度基本結(jié)束。另外,也有公司將業(yè)績下滑歸因于市場競爭和行業(yè)不景氣。今年第一、二季度連續(xù)虧損的金證股份表示公司經(jīng)營受到證券行業(yè)不景氣和金融IT行業(yè)競爭激烈的影響。

    募資項目變更頻繁

    把握次新股成長性的重要指標(biāo)之一就是公司募集資金項目的進(jìn)展情況如何,能否取得成效從而成為公司新的利潤增長點。但從這39家上市公司的募集資金項目來看,情況并不十分令人滿意。

    39家次新股公司中,只有去年底上市的長江電力、江南高纖(資訊 行情 論壇),和今年4月上市的馳宏鋅鍺(資訊 行情 論壇)募集資金已經(jīng)全部使用完畢。而據(jù)統(tǒng)計,截至目前已有7家上市公司披露了募集資金項目變更或?qū)⒉糠帜技�資金補充流動資金事宜。同時有恒生電子(資訊 行情 論壇)、華勝天成(資訊 行情 論壇)等4家公司先后公告稱,為提高閑置募集資金利用效率,將部分募集資金用于國債、銀行間債券、基金等短期投資項目。

    當(dāng)然這些公司變更募集資金投向都有各自的理由。今年初上市的新賽股份(資訊 行情 論壇)稱,《招股說明書》原承諾的使用募集資金建設(shè)項目中的部分項目從立項到審批,到公司申請發(fā)行上市歷經(jīng)三年多時間,期間項目的外部環(huán)境發(fā)生了很大變化,故擬將部分尚未投入的募集資金項目的實施方式進(jìn)行變更。

    國祥股份稱,因上虞市城區(qū)規(guī)劃發(fā)生變化,原項目可行性報告中閑置用地及公司周邊的預(yù)留用地都已被重新規(guī)劃。故擬變更原募集資金投資項目儲冰系統(tǒng)技術(shù)改造項目和冷藏集裝箱建設(shè)項目,投資設(shè)立浙江羅芙潘醫(yī)療投資有限公司。

    業(yè)內(nèi)人士介紹,募集資金項目進(jìn)展是判斷公司成長和誠信的重要指標(biāo)。雖然公司募集資金項目的實施受到行業(yè)景氣、市場情況和突發(fā)因素等多方面影響,但上市短短數(shù)月內(nèi)就變更募集資金投向,仍讓人質(zhì)疑公司當(dāng)初投資項目選擇時的短期功利性。而將募集資金用于短期投資,除了風(fēng)險因素外,也多少反映了公司在募集資金進(jìn)展和規(guī)劃方面的問題。