隨著布什上周再次當(dāng)選，美元對歐元匯率創(chuàng)下歷史新低，預(yù)計美元還將進一步持續(xù)下跌。貨幣市場投資者擔(dān)心布什將在未來4年使美國的預(yù)算和經(jīng)常賬戶赤字?jǐn)U大、使地緣政治的風(fēng)險加劇并且還將繼續(xù)執(zhí)行對美元的“善意忽視”政策，因此繼續(xù)拋售美元。另外由于普遍預(yù)計在本月10號的會議上，美聯(lián)儲將把美國的利率提高0.25個百分點，提升到2％，表明它將繼續(xù)推行穩(wěn)步提高利率的措施。從各方消息來看，最近拋售美元的浪潮是由外國政府推動的，目的是減少其持有的美國資產(chǎn)額。據(jù)報道，印度和俄羅斯都在出售其在 美國的資產(chǎn)，一些擁有大量石油美元的中東投資者也在這么做，美元下跌之勢近期內(nèi)將難以改變。

    目前我國的匯率政策是緊盯美元，變化幅度僅為0.3個百分點。美元在國際市場上持續(xù)走軟，從而造成人民幣對歐元、日元等其他主要貨幣的貶值，這將對我國經(jīng)濟產(chǎn)生一定影響。根據(jù)匯率理論，一國匯率的下跌一方面會帶來進口的減少，另一方面則可以促進出口增加。目前我國貿(mào)易伙伴中，美國、日本所占份額最大，其次是歐盟，三者相差不大。由于人民幣盯住美元，中美間進出口貿(mào)易影響較小。而人民幣隨美元對歐元和日元貶值，將會通過進出口商品的價格效應(yīng)對我國與歐盟和日本的進出口貿(mào)易產(chǎn)生影響。此外，我國與其他國家的貿(mào)易也有了飛速的發(fā)展，而國際結(jié)算中，主要采用的是美元、日元、歐元等國際通貨，因此，美元在國際市場的走軟，對我國進出口的影響較大。

    美元匯率變化最主要和直接的影響在于對我國進出口的影響，其對股市的影響，則是通過投資者對高度依賴進出口商品的企業(yè)的收益預(yù)期變化來實現(xiàn)的。目前我國進出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)中，進口以原材料為主，如原油、礦產(chǎn)品、糧食、石化產(chǎn)品等，而出口則主要是紡織、電子、機械設(shè)備等。美元貶值，則以美元標(biāo)價的原材料價格會上升。而如果以其他主要貨幣計價，在人民幣隨美元貶值的情況下，即使標(biāo)價沒有變化，也相當(dāng)于價格上升。在進口商品價格上升后，如果進口彈性不大，將會加大進口企業(yè)成本。由于我國逐漸成為“世界工廠”，且企業(yè)一直實行的是粗放式生產(chǎn)經(jīng)營，對原材料的進口具有剛性，因此可以預(yù)見，我國高度依賴原材料進口的行業(yè)將會受累于成本增加而遭受不利影響。反映到行業(yè)上，石化類企業(yè)、煉油企業(yè)、食品加工行業(yè)、金屬冶煉行業(yè)等將會受到直接的沖擊。同樣，由于人民幣隨美元貶值，則會使我國出口商品在國內(nèi)價格不變的情況下，在國際市場上變得更加便宜，從而使出口企業(yè)的產(chǎn)品更具有競爭力。我國紡織品、服裝鞋帽、玩具等在國際上擁有較高的市場占有率，美元匯率變化將使這些企業(yè)擴大出口，獲取更大的利潤。另外，我國電子產(chǎn)品和機械設(shè)備等商品占我國出口的比例也很大，生產(chǎn)這些商品的企業(yè)無疑也將從美元貶值中獲利。在匯率下跌時，還有一個不可忽略的獲利行業(yè)就是旅游行業(yè)。本幣下跌時，以外幣計價的該國消費將變得便宜，從而有可能吸引更多的國外游客前來觀光消費。

    匯率的變化首先反映在進出口商品的價格上，至于數(shù)量上的變化則因行業(yè)不同而有所不同。因此美元下跌對我國企業(yè)成本及收益的影響需要經(jīng)過一段時間才能完全顯現(xiàn)。由于國際貨幣市場瞬息萬變，加之我國近期擴大人民幣匯率浮動范圍的呼聲很高，我國企業(yè)究竟在多大程度上受美元匯率下跌的影響，還須觀察此后一段時間美元和人民幣匯率的走勢。