周三兩市大盤再度收出一根實體甚小的小陽線，滬綜指方面在千三附近徘徊了十多個交易日，走勢依然十分微妙。尤其是最近兩日市場的成交量開始極度萎縮，形成了9.14行情以來的地量，顯示短期市場的極度低迷。再加上股指已是盤中六破千三，是否意味著“久盤必跌”的規律又一次主宰近期大盤，引領大盤進行新的一輪尋底？還是“地量之后見地價”，就此構筑底部引發反彈？對此，我們來深入探討。

    的確，若想從短期市場每日小幅振蕩、熱點散亂不堪的盤面特征里面，找尋市場運行軌跡是一件十分困難的事情，我們不妨把目光拉得長遠一點，看看月線圖上的表現。首先，我們從是否會“久盤必跌”入手分析。盡管我們認為短期市場的盤整極有可能引發短期股指的一輪急挫，但在月線圖上，我們卻發現一種截然相反的運行規律，就是“久盤必漲”，比如1996年初連續3個月的反復盤整醞釀了一波升幅近1000點的大升勢，1999年初差不多連續4個月的橫向盤整，結果釀造了之后一波1000多點的升勢，形成2245點高點。相反，在月線圖上，我們甚少看到有連續3個月盤整之后引發一輪大跌勢的。之所以是這樣一種情形，我們認為：這實際揭示了我國股市的長期趨勢是向上的，而驅動股市長期向上的則是中國經濟的發展，盡管期間會有波折，盡管上市公司質量參差不齊，但如果我們以宏觀一點眼光來俯視中國股市與中國經濟之間關系的話，兩者還是明顯正相關，而且之后的相關性還會越來越緊密，因此月線圖上“久盤必漲”的秘密就在于中國經濟的持續向上。

    有了這樣一個基本判斷，我們自然對于短期市場的反復振蕩無需有太多牽掛。當然，月線圖給我們的啟示只能說明目前市場隱然構筑一個大底部，但對于短期市場轉折無法提供更多幫助。我們只能從其他方面入手，技術面，千三在連續多次被擊破之后，其技術意義已蕩然無存，我們認為短期下挫的幾率比就此構筑圓底緩慢上攻的可能性要大，滬綜指方面1285點附近會有真正意義上的技術支撐。成交量已然見到新的地量，但是否形成新的洼地，還需市場驗證，短期來看這種地量成交不足以支撐多頭發動大級別反攻。消息面上，近期市場開始預期降低印花稅的所謂利好，我們認為，這些預期一方面反映了市場的焦慮心態，另一方面反映了市場的脆弱本質，至于這些利好能不能救大盤，取決于出臺的方式和時機。當然，對于政策做多的意圖我們堅信不移，也相信最終會在市場上反映，但預計這一過程將較為艱難。從資金面分析，地量水平其實就是資金面的真實反映，說明無論多方還是空方都沒有太多心思逗留，在不少機構已經借中集集團(資訊 行情 論壇)等個股出貨之后，場內資金暫時不具備大動干戈的可能，但可以肯定的是，場外已經有不少資金在虎視眈眈，等待市場打破僵局之后露出的破綻，一旦這種所謂平衡被打破之后，我們認為 就是中線資金大舉進場的絕佳機會，前段時間倉惶出局的資金未必不是為了等待這樣一個機會的到來。

    因此，對于市場暫時的曖昧，我們保持謹慎，耐心等待市場自己露出破綻。普通投資者應做的事情應是“看戲落淚”暫不參與，在中長線堅定看多的心理底線之上，加一道謹慎操作的砝碼，謀定而后動。