隨著近期市場上下兩難僵局不破，基金重倉股、指標股、二線藍籌股走勢也開始出現明顯分化起來，而市場熱點則無可奈何的轉移到了低價股中，不過值得注意的是，剛開始的時候，低價股炒作主要還是圍繞績優概念來運行，但不知不覺超跌低價成了市場個股走強的主要衡量指標。也正是這樣，我們發現每天漲幅榜最前面的個股很多業績并不理想，甚至于最近ST板塊個股開始出現反復走強，活躍性大增，短期波動幅度遠大于其他個股。可能會有投資者認為ST個股的走強，是對近2年來價值投資理念的諷刺，但我們認為并 非如此，ST板塊個股的走強有其必然性，也是短線游資的操作習慣使然。

    實際上近年來倍受市場冷落的ST個股，2000年前后卻是個搶手的香餑餑，不過當時其受市場青睞的主要原因并非其投資價值，而是其彌足珍貴的殼資源價值。在當時市場中個股被戴帽，對于投資者而言，并不具有警示作用，而是預示著該股將面臨著一輪新的炒作，由此也產生了一大怪現狀，很多個股被公告戴帽的同時股價卻一路走高，現在想來有些不可思議，但卻真實存在于當時的市場環境中，且占據了一定的市場。2001年后該板塊的炒作開始有走下坡路的意味，到了2003年價值投資風生水起，成了市場共同信仰理念的時候，ST板塊就已經鮮有表現機會了。而隨著今年來市場的調整，熱點炒作走過幾個來回后，不少資金發現對指標藍籌等“金花”股，開始呈現“審美疲勞”，而普通投資者在折騰了一兩年后回頭又發現，手中的藍籌并沒有體現出多少價值投資的優勢。于是不少資金在炒作超跌概念的時候，眼光很自然地瞄向了ST個股。

    最近青睞ST股的資金基本上都是市場游資、私募資金等，基金、保險等資金由于有著明顯的風險投資標準制約，很難明目張膽介入。不過分析一下，我們就會知道，此ST概念已非彼ST概念，以前炒ST是炒殼資源題材，而目前市場在經過近3年的強勢擴融后，殼資源的利用價值對一些期望能捷徑上市的公司吸引力已經大大降低，特別是中小板正式開通以來，殼資源貶值的速度有加快的趨勢。很明顯，如果目前市場資金還單純的緊緊抓住殼資源概念，并不是一件明智的事情，當然，我們這里也并不是說ST公司通過成功重組后就不會出現“烏雞變鳳凰”的可能。主要是目前殼資源在利用價值下降后，在市場概念炒作中已經沒有了優勢，實際上，目前市場ST個股走強無一不是以超跌為口號。

    確實，目前的市場ST股最有優勢的也只有超跌了。由于2001年后，ST公司殼資源價值的衰弱，不少個股一旦戴帽就會出現持續性走低，而2003年以后，就顯得尤其明顯，基本上ST板塊個股大都已經跌去了近80%的股價，甚至現在不少ST股都成了“一元股”。但我們認為有一點還是值得注意，由于目前市場整體股價重心的下移，直接加速了市場個股股價的兩極分化，績優股由于2003年來受到主流機構的追捧，被基金等機構重倉持有后，機構間的利益博弈使得其股價獲得了相對的平衡，而ST個股由于資金關注較少一路回探，出現了明顯的定位偏低現象，因此在指標、二線藍籌股，活躍性持續降低的情況下，ST股吸引了部分偏好風險投資的資金。而在資本市場中，如果投資中承受相當的風險后，能獲得相應的市場回報，那么這種投資就有實行的價值。而目前ST個股由于長期的殺跌，股價跌幅已經遠遠超過了其他所有個股的跌幅，可以說在退市風險一定的情況下，其投資價值已經開始逐步凸現起來。

    人性總是喜歡傾向于冒險，投資領域尤其表現明顯，所以這些具有退市警告的個股，股價空間打開后，還是吸引了眾多市場資金的關注。一些偏好于風險投資的資金開始頻繁運作進出于ST個股中，由于其股價低，經過長期的下跌后，股權已經明顯分化，對于炒作者來講很少的資金，就能推動股價，獲得一定的利潤空間。當然也正是由于其介入資金的短線投資策略，導致了該板塊個股走勢跌宕起伏難以把握，所以對于普通投資者來講，如果你適合冒險或者具有一定的短線炒作經驗，該板塊還是個相當不錯的短線選擇。