動蕩中的原油市場伴隨著美國總統(tǒng)布什的連任而逐步趨于平靜，發(fā)展中的燃料油期貨也由于持倉量和成交量的穩(wěn)步提高而日漸活躍，但市場對高價油的擔(dān)心及目前不穩(wěn)定的基本面無不預(yù)示著油市即將進(jìn)入復(fù)雜的多事之秋。

    從最近的原油市場來看，價格波動皆是圍繞美國的總統(tǒng)大選而展開，局勢的變化導(dǎo)致了原油價格從高點55.90美元一路下挫，短期將直接面臨30日均線和前期高 點的支撐，期價能否止跌企穩(wěn)很大程度上仍然取決于基本面的變化。

    11月3日布什在美國總統(tǒng)大選中獲勝，布什的連任使得市場對油價的后市充滿了樂觀情緒，因為他主張增加國內(nèi)戰(zhàn)略原油儲備，因此美國戰(zhàn)略原油儲備可能會進(jìn)一步增長，目前美國官方正在以每日10萬桶以上的速度增加戰(zhàn)略原油儲備。布什的連任對油市是一個積極的利好，但在近期盤面的走勢中影響僅僅曇花一現(xiàn)，使得其利好的持續(xù)性仍將需要進(jìn)一步觀察確認(rèn)。

    目前國際油價的回落，很大程度上仍然源于人們對油價上漲所帶來的通脹壓力的擔(dān)心。國際原油價格自今年下半年站穩(wěn)于40美元之上后，世界各國紛紛表示高油價將對經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生負(fù)面影響，市場因油價的持續(xù)走高而對經(jīng)濟造成的潛在威脅感到憂慮。當(dāng)油價漲至50美元以上后，其對投資及消費支出的制約作用開始顯露出來。從歷史情況看，油價的大幅上漲之后，經(jīng)濟衰退難以避免，油價上漲的動力無論來源于能源危機還是強勁的需求所致，其導(dǎo)致的經(jīng)濟衰退都是可以預(yù)期的。因此從此點來看，短期內(nèi)油價將面臨支撐，但長遠(yuǎn)來看，投資主體的改變?nèi)詫�決定了油價步入跌勢當(dāng)中將只是時間問題。

    燃料油近期走勢與原油市場出現(xiàn)了一定的背離。燃料油價格較原油價格產(chǎn)生明顯的抗跌走勢，其動力很大程度上來源于高企的現(xiàn)貨價格。目前上海燃料為進(jìn)口高硫180CST庫提報價均為2300元/噸，俄羅斯M100庫提報價2500元/噸，張家港地區(qū)，進(jìn)口高硫180CST庫提報價2280元/噸。寧波地區(qū)，進(jìn)口高硫180CST庫提報價2300—2320元/噸，俄羅斯M100庫提報價2500元/噸。南京地區(qū)，進(jìn)口高硫180CST庫提報價2250元/噸。舟山市場，俄羅斯M100庫提報價2500元/噸。按照正常的理論而言，期貨市場的價格由于持倉費用的存在而使得期價應(yīng)當(dāng)高于現(xiàn)貨價格，但目前嚴(yán)重背離的期現(xiàn)倒掛格局及高企的現(xiàn)貨價格也將使得近月的燃料油期價對比原油價格而言處于相對的強勢當(dāng)中。

    目前兩個市場的技術(shù)特征較為明顯，原油市場在經(jīng)歷前期的暴漲之后，進(jìn)入了短暫的調(diào)整期，期價在回調(diào)的過程中短期均線系統(tǒng)對其形成了明顯的壓制，其進(jìn)一步將直接面臨30日均線和前期高點的支撐，而處于嚴(yán)重超賣的指標(biāo)系統(tǒng)也將預(yù)示著短期內(nèi)原油市場將有望企穩(wěn)進(jìn)而醞釀小幅反彈行情。而相對燃料油市場而言，由于連續(xù)的上竄下跳走勢，使得短期均線系統(tǒng)較為凌亂，K線組合看起來很不規(guī)律，但是均線系統(tǒng)KDJ交叉走弱，市場處于中性偏空的狀態(tài)，但顯著的支撐仍將預(yù)示著燃料油市場短期內(nèi)難以擺脫震蕩的格局。

    綜合來看，國際油價的走弱對燃料油期價產(chǎn)生壓力，而國內(nèi)高企的現(xiàn)貨價格對價格產(chǎn)生支撐，市場在目前的相關(guān)因素下仍將維持震蕩走勢。操作上建議短線操作，盡量避免留倉過夜。同時應(yīng)密切關(guān)注原油的進(jìn)一步走勢。