周一連豆市場窄幅波動,交投較為清淡。主力合約A501報收2629,上漲22點,A505報收2530,上漲4點。上周五,CBOT大豆11月合約終于再創新低,周一電子盤繼續下跌。上周,由于受到大豆出口銷售旺盛、豆農惜售的支撐,美國大豆現貨價格保持堅挺,從而使得現貨月合約相對抗跌,對1月合約呈升水,但此次現貨月合約的破位預示著500美分整數關將面臨考驗。

    近幾周美國大豆出口銷售維持較快的增速,尤其是中國的采購占五成,這是支撐CBOT大豆現貨月合約在產量增加的巨大壓力下仍能維持橫盤走勢而未創新低的重要原因。但海運費持續高漲、中國央行加息,使得中國油廠放緩對美豆的采購進度。市場傳言,上周中國買家共回售了三船美國大豆；上周四USDA的周度出口銷售報告也顯示,截至10月28日當周,美國大豆出口凈銷售48.63萬噸,遠低于市場預期的80萬-100萬噸,較前一周及前四周平均水平分別下降47%和50%,給CBOT大豆帶來較大的利空。

    本周的天氣將轉為干燥,這有助于美國種植戶重回田間開展收割。隨著收割進度加快,豆農的惜售行為將受到壓力,加之大豆和玉米將對庫容的爭奪,大豆的銷售進度會加快,增加現貨供應量,令前期較為堅挺的現貨價格下滑。另外,從目前的情況看,USDA在11月供需報告中有可能再次提高美國新豆的單產和總產量,將進一步打壓期價。

    國內供給方面,由于九月份以來進口大豆壓榨利潤較高,因此進口大豆大量集中到港。9月份,我國進口大豆145萬噸,10月份預計為170萬-190萬噸,11月、12月預計均超過170萬噸。11月份以后,國產大豆大量上市,且質量較好。因此進口大豆和國產大豆將共同壓制大豆價格。上周大連商品交易所大豆倉單增加132手達到168手,是幾周以來的首次增加。而需求方面,國慶節前較高的壓榨利潤刺激油廠提高開工率,從而大豆制成品供應量大大增加,但節后豆粕需求高峰過后,豆粕價格持續走低,豆油價格也受到沖擊大幅下滑。

    南美良好的天氣非常有利大豆的播種,如果后期天氣正常,2004/05年度新豆產量將創新高。同時,目前低迷的銷售價格使得南美2003/04年度陳豆的銷售進度落后于往年平均水平,陳豆的積壓也對豆價形成壓力。

    上周五CFTC持倉報告顯示,截至11月2日,基金在CBOT大豆上的凈空部位擴大到51425手,這是繼前一周凈空頭寸減少之后的重新增加,顯示基金繼續看淡后市。技術圖形顯示,CBOT大豆1月合約期價受均線系統壓制,均線系統呈空頭排列,MACD指標綠柱逐漸變長,KDJ指標加速發散下行,RSI指標處于50以下波動。連豆A505合約期價受均線系統壓制,均線系統空頭排列,MACD指標紅柱線逐漸變短,KDJ指標加速發散下行,RSI指標處于50以下波動。內、外盤大豆期價的技術性弱勢明顯,期價有繼續下行壓力,CBOT大豆1月合約下看450美分一線,連豆A505合約下看2350一線。