周一滬深兩市繼續(xù)震蕩整理，滬指在盤中一度擊穿千三整數(shù)關(guān)。從滬指的日線組合來看，自從大盤反彈受阻回調(diào)以來，滬指近期已經(jīng)有過四次在盤中刺穿整數(shù)關(guān)了，可謂是“四渡赤水”，而周一的盤中下穿是最近一段時(shí)間的第五次下穿整數(shù)關(guān)了，投資者不禁會(huì)有疑問，后市大盤會(huì)有效擊穿千三整數(shù)關(guān)口嗎？

    我們首先來分析一下近期行情運(yùn)行非常曲折的一些原因，主要有兩 個(gè)方面的因素：1、近期的市場(chǎng)環(huán)境非常復(fù)雜，進(jìn)而影響了機(jī)構(gòu)資金的市場(chǎng)研判。央行的加息將中國經(jīng)濟(jì)引入加息周期，進(jìn)而影響到中國股市的中期估值水平；新股恢復(fù)發(fā)行可能也是不久的事情，未來將有一批大型航母公司登陸證券市場(chǎng)；國家的宏觀調(diào)控也將影響到上市公司未來的經(jīng)營業(yè)績(jī)，三季度業(yè)績(jī)報(bào)告的環(huán)比數(shù)據(jù)也體現(xiàn)出上市公司的成長(zhǎng)性出現(xiàn)了一定的下降趨勢(shì)；國際化估值壓力也影響著近期上市公司的市場(chǎng)定位等，因此目前的市場(chǎng)環(huán)境相對(duì)復(fù)雜，看多、看空都有一定的理由，進(jìn)而導(dǎo)致了機(jī)構(gòu)資金市場(chǎng)研判出現(xiàn)了一定的分歧。2、強(qiáng)勢(shì)品種出現(xiàn)了補(bǔ)跌走勢(shì)，中集集團(tuán)(資訊 行情 論壇)的向下破位一度帶動(dòng)了一批二線藍(lán)籌股的同步震蕩。作為多方力量的代表，二線藍(lán)籌股的寬幅震蕩對(duì)市場(chǎng)形成一定的負(fù)面沖擊，目前這些二線藍(lán)籌股的調(diào)整尚未結(jié)束，也將給后市行情的發(fā)展帶來一定的變數(shù)。因此近期大盤走勢(shì)的相對(duì)曲折也是可以理解的。

    在最近的幾個(gè)交易日內(nèi)，滬指多次下穿千三整數(shù)關(guān)，但是尾市都能夠頑強(qiáng)收復(fù)整數(shù)關(guān)口，也從一個(gè)側(cè)面反映出千三關(guān)口還是對(duì)滬指有比較明顯的支撐作用的。但是隨著滬指不斷考驗(yàn)整數(shù)關(guān)支撐，相應(yīng)該關(guān)口的支撐作用也會(huì)逐漸減弱，那么滬指會(huì)有效擊穿整數(shù)關(guān)嗎？我們考慮以下幾個(gè)問題：

    一：政策底已經(jīng)基本明朗。此次反彈行情的啟動(dòng)固然有超跌之后的技術(shù)反彈要求，還有一個(gè)很重要的原因就是政策面的積極扶持。如果關(guān)注證券市場(chǎng)的投資者可以發(fā)現(xiàn)，在最近一段時(shí)間內(nèi)，管理層不斷推出政策利好，有些可能還停留在政策層面上，但也有些已經(jīng)落實(shí)到實(shí)處，不管是管理層的講話還是一系列利好政策，都清晰折射出一條信息，那就是一個(gè)低迷的證券市場(chǎng)是管理層所不愿意看到的，因此管理層也不斷出臺(tái)一些政策來扶持證券市場(chǎng)的良性發(fā)展，只是部分市場(chǎng)主力與政策的博弈操作使得行情的運(yùn)行異常曲折。不過從近期利好政策所出臺(tái)的時(shí)機(jī)來看，市場(chǎng)普遍認(rèn)為政策底已是清晰可見，就是滬指的千三整數(shù)關(guān)附近區(qū)域。

    二：政策底并不等同于市場(chǎng)底，市場(chǎng)底還需要進(jìn)一步的構(gòu)筑。雖然廣大投資者也明白千三整數(shù)關(guān)的政策底意義，但是市場(chǎng)底并不等同于政策底，相反市場(chǎng)底還需要進(jìn)一步的構(gòu)筑。市場(chǎng)底部的構(gòu)筑成功一般需要滿足以下一些條件：1、做空能量充分宣泄，從目前市場(chǎng)來看，以二線藍(lán)籌股為代表的強(qiáng)勢(shì)品種出現(xiàn)了補(bǔ)跌行情，意味著做空能量開始在多方堡壘中尋求宣泄，但是目前這些個(gè)股尚未調(diào)整完畢，做空能量還有進(jìn)一步釋放的可能。2、市場(chǎng)形成鮮明的熱點(diǎn)效應(yīng)，能夠吸引外圍資金的積極追逐。就近期行情來看，雖然超跌低價(jià)股行情表現(xiàn)比較活躍，但是這些個(gè)股的活躍并沒有多少操作價(jià)值，因此很難吸引場(chǎng)外資金的積極追逐，行情迅速轉(zhuǎn)強(qiáng)的條件還不成熟。3、成交量出現(xiàn)明顯的放大，外圍資金開始積極入市追逐，而如今卻是成交量出現(xiàn)了持續(xù)的萎縮狀態(tài)，周一滬深兩市的總成交金額不足75億元。因此從多角度來看，市場(chǎng)底部還需要進(jìn)一步構(gòu)筑。

    三：后市行情可能擊穿千三關(guān)口，但殺跌空間非常有限。從歷史行情來看，市場(chǎng)底往往會(huì)低于政策底，因此此次行情的底部可能會(huì)低于千三關(guān)口的政策底，對(duì)此投資者應(yīng)該有一定的心里預(yù)期。不過我們認(rèn)為，即使滬指下穿整數(shù)關(guān)，但進(jìn)一步殺跌的空間也是相對(duì)有限的。這從千三關(guān)口的做空能量迅速衰弱可見一斑，周一兩市的成交金額的迅速萎縮，反映出雖然多方力量暫時(shí)也難以組織起強(qiáng)勢(shì)的反攻行情，但是空方力量也不敢在目前位置進(jìn)行大肆的做空操作，畢竟政策已筑就了未來行情的堅(jiān)實(shí)支撐。

    通過上述分析，目前市場(chǎng)底還需要進(jìn)一步構(gòu)筑，滬指可能會(huì)短線下穿千三關(guān)口，但是千三下方的調(diào)整空間將是有限的，短線的下穿整數(shù)關(guān)并不恐怖，如果市場(chǎng)出現(xiàn)短線的恐慌性拋售，則將為投資者提供良好的逢低吸納機(jī)會(huì)。