|
北京消息日前，美元連續(xù)疲軟，不斷創(chuàng)出近年新低。那么，作為美國債券的第二大持有國，中國的盯住美元政策會給中國經(jīng)濟、進出口以及匯率體制改革有什么樣的影響?就此，記者采訪了國務(wù)院發(fā)展研究中心金融所副所長巴曙松、中國社會科學(xué)院金融所研究員易憲容、商務(wù)部研究院博士梅新育。
巴曙松：美元貶值成中國匯率機制市場化改革外部推動力
巴曙松表示，從2001年至今，美元對歐元已經(jīng)貶值了30%以上，但是美元按照貿(mào)易加權(quán)的匯率指數(shù)卻只是緩緩下落，從2002年到現(xiàn)在僅下跌了14%。美元貶值之所以沒有出現(xiàn)對于美國的經(jīng)濟金融體系的顯著沖擊，關(guān)鍵在于當(dāng)前的國際金融體系中，包括中國在內(nèi)的不斷增長的外匯儲備的支持。2000年東亞地區(qū)的外匯儲備已經(jīng)超過了1萬億美元，到2004年更是達(dá)到了將近兩萬億美元的規(guī)模，約占全球外匯儲備的一半。這期間東亞地區(qū)積累的外匯儲備相當(dāng)于美國在同期積累的貿(mào)易逆差的2/3。從短期來看，這穩(wěn)定了美元下跌的趨勢并維持了美國的利率保持在相對較低的水平，從而使得世界經(jīng)濟仍然處于比較穩(wěn)定的狀態(tài)。從短期來看，這穩(wěn)定了美元下跌的趨勢并維持了美國的利率保持在相對較低的水平，從而使得世界經(jīng)濟仍然處于比較穩(wěn)定的狀態(tài)。
他的結(jié)論很清晰，美元的貶值增大了中國市場化匯率形成機制的更大的外部推動力，而不是僅僅考慮是否升值或者貶值。
但他同時認(rèn)為，目前人民幣盡管實行的是有管理的浮動匯率制度，但是從實際執(zhí)行效果看，實際上屬于盯住美元的固定匯率制度，這種匯率制度在美元不斷貶值的趨勢下，使得中國的外向型部門發(fā)展快而內(nèi)向部門受到抑制，使得中國進口石油等的成本大幅上升，同時也使得中國的企業(yè)缺乏足夠的促進技術(shù)進步來擴大出口的動力。
易憲容：對中國經(jīng)濟影響不大
易憲容表示，布什的連任，會使中美雙方的貿(mào)易成本有所降低。因為雙方高層在經(jīng)歷過一段時間磨合后，已經(jīng)熟悉對方的政策。而對于紡織、鋼鐵以及農(nóng)業(yè)的影響，他認(rèn)為不會有太大的變化，因此，對于整個經(jīng)濟的影響不大。
如果沒有有效的資產(chǎn)來對沖過多的外匯占款，那么，外匯儲備的迅速增加會推動人民幣的不斷升值。近段時間來，不僅日本、美國等國家正在極力地鼓吹人民幣升值，而且過去外逃的資金也有回流的跡象，甚至于有國際資本潛渡中國。人民幣升值自然是好事，人民幣的堅挺可以提高中國經(jīng)濟在國際上的地位，促使人民幣成為主要的國際貨幣，但人民幣的升值是一把雙刃劍，它同樣會削弱我國產(chǎn)品的出口競爭力。特別是，在目前出口是中國經(jīng)濟增長最大動力的情況下，出口競爭力的弱化不僅直接影響到國內(nèi)經(jīng)濟增長速度。
易憲容認(rèn)為，弱勢美元政策，會對人民幣升值壓力略有減小。由于布什主張弱勢美元應(yīng)持續(xù)下去，人民幣是否升值應(yīng)該取決于美元會不會貶值，如果美元相對疲軟，人民幣就不需要貶值。
梅新育：今年進出口貿(mào)易有望實現(xiàn)順差100億美元
梅新育表示，弱勢美元對美國的副作用似乎無關(guān)我們痛癢，但美元畢竟是國際貿(mào)易中占壓倒優(yōu)勢的定價貨幣，又是全世界大多數(shù)儲備資產(chǎn)的計價貨幣，美元匯率變動對各國貿(mào)易條件和儲備資產(chǎn)收益的影響都是實實在在的。對于中國這樣的貨幣與美元掛鉤的出口大國，美元貶值確實有利于出口。對于仍然相當(dāng)依賴價格優(yōu)勢的中國出口來說，這不能不說是一大利好。
梅新育認(rèn)為，對于日本、歐盟等相對于美元自由浮動的貨幣國家，美元的走軟會增加中國對這些國家的出口能力。
他頗有信心地表示，目前最新的貿(mào)易順差是39億美元，但全年有望實現(xiàn)100億美元左右的順差。
梅新育認(rèn)為在美元貶值中，不同國家受到的影響不一樣。而且，國際上對美元貶值的憂慮之所以如此之大，很大程度上是因為世界經(jīng)濟的復(fù)蘇進程啟動不久，當(dāng)前的復(fù)蘇還比較脆弱，因此，美元貶值擾動的沖擊力就顯得格外突出。但我國的情況是需要具體分析的。在資本項下沒有放開，市場化程度逐步提高的情況下，美元貶值對中國的影響只能夠通過貿(mào)易渠道。上海證券報記者 盧曉平
| 
