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2004年11月6日至10日在北京舉行。亞太總裁財(cái)富對(duì)話會(huì)征集企業(yè)界著名對(duì)話嘉賓.以下為著名資本運(yùn)作專家 國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)鄭雄偉先生演講：
主持人：下午有一些嘉賓給我們做了一些深刻的演講，我覺得大家都應(yīng)該感覺到很有收獲，我從我的研究來談一些我的看法也算是總結(jié)。以股市為代表的中國(guó)資本市場(chǎng)應(yīng)該說經(jīng)歷的艱難的歷程從開始到遭到抵制害怕，到現(xiàn)在的這種情況，投資股市已經(jīng)被看作一種最
危險(xiǎn)的職業(yè)，有人甚至提出要遠(yuǎn)離股市、遠(yuǎn)離毒品的這樣一種警告，更加讓人擔(dān)心中國(guó)政府的行政手段不斷的失靈，中國(guó)的股市確實(shí)進(jìn)入空間的危機(jī)，中國(guó)的股市可以試試不行的話可以停掉，10多年以來中國(guó)的股市在不斷的調(diào)整當(dāng)中完善的，但是中國(guó)的指導(dǎo)思想前后不一，政策措施前后矛盾使中國(guó)股市在質(zhì)量和數(shù)量?jī)蓚�(gè)方面遭到的威脅，中國(guó)的股市不系統(tǒng)不連貫，要解決中國(guó)股市的根本問題必須從思想理論和步驟兩個(gè)方面入手，必須有一種使企業(yè)、社會(huì)、國(guó)家、個(gè)人共贏的一種思路，必須有一種強(qiáng)有力的領(lǐng)導(dǎo)力和執(zhí)行力，該由政府解決的問題由政府解決，該由企業(yè)解決的問題由企業(yè)解決，該由投資者解決的問題由投資者解決，要不要加強(qiáng)監(jiān)管制度這樣一些根本就不成問題的問題上打轉(zhuǎn)。政策的出臺(tái)在統(tǒng)一性和實(shí)際性方面還存在著許多問題，投資者對(duì)政策的前景不明朗，不斷的有來自企業(yè)和市場(chǎng)的怨言，從企業(yè)方面來看，上市公司股票市場(chǎng)里得到了很大好處，上市公司的股權(quán)分制，上市公司圈錢、做假。客觀上已經(jīng)使中國(guó)的股市不堪重負(fù)，券商違規(guī)、基金黑幕等等違法的事情，這些年來也是屢屢發(fā)生。第四個(gè)方面從投資者的層面來看，投資人缺乏政府的投資理念，經(jīng)歷的盲目的投資之后，中國(guó)投資者過于看重市場(chǎng)，對(duì)中國(guó)股市影響最大的是投資人，受中國(guó)股市受害最大的也是投資人。所以說從我們來看怎么樣讓投資者從股市里掙錢，已經(jīng)不但但是一個(gè)實(shí)實(shí)在在經(jīng)濟(jì)合理性的問題，甚至已經(jīng)上升到政治和社會(huì)的問題。所以為了保護(hù)投資者的利益，從政府的層面不斷出臺(tái)一些保護(hù)投資者利益的政策措施，甚至不惜去拉升股市，這樣的做法可以說是用心良苦。拉到一定的程度也是會(huì)跌的。所以這是政府拉升股市最大的一個(gè)客觀障礙，政府不可能永遠(yuǎn)保障投資者受益，這是一個(gè)很大的矛盾。用什么樣的辦法能夠保護(hù)投資人的利益，能不能在任何時(shí)候都能夠保證投資者的利益，這確實(shí)是值得我們思考的問題，資金我們跟巴菲特理念的接觸，包括跟羅伯特的接觸，從某種意義上說，巴菲特的理念能解決這樣的一個(gè)問題，巴菲特本人賺錢了，巴菲特的合作伙伴賺錢了，巴菲特的企業(yè)賺錢了，巴菲特所作的國(guó)家也因?yàn)榘头铺刭嶅X了。從理論上分析這種客觀事實(shí)是不是有比較大的適用面。從客觀上說，股市和賭場(chǎng)最大的差別賭場(chǎng)是每年經(jīng)濟(jì)內(nèi)容做支撐的。股市我覺得是因?yàn)樗袑?shí)際的經(jīng)濟(jì)內(nèi)容既是融資的場(chǎng)所，同時(shí)也是投資的場(chǎng)所，怎么樣使股市即成為融資的場(chǎng)所，又能夠成為一個(gè)投資的場(chǎng)所，就是股民能最后受益，這種投資和融資能夠長(zhǎng)期的融合在一起，最后了解一點(diǎn)就是這個(gè)企業(yè)要有經(jīng)濟(jì)效益，怎么樣保證企業(yè)有經(jīng)濟(jì)效益，今天上午羅伯特先生有做了很多的說明，企業(yè)搞得好，一個(gè)是旋轉(zhuǎn)項(xiàng)目，不是做不到，剛才我覺得大家討論的時(shí)候，都說中國(guó)的國(guó)情和沒有的國(guó)情不一樣，這也是現(xiàn)實(shí)，不管國(guó)情怎么樣，這樣一種理念。我們只要越接近它，落實(shí)的越實(shí)，對(duì)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)越有利，這肯定是事實(shí)，我們?yōu)槭裁匆氵@樣的活動(dòng)我們想用這樣的理念，不光光是對(duì)證券領(lǐng)域，對(duì)金融領(lǐng)域有益處，對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)管理部門都是一個(gè)很好的啟發(fā)，應(yīng)該說是一個(gè)有意義的事情。從客觀來說股市畢竟是跟市場(chǎng)結(jié)合在一起的包括企業(yè)也不可能沒有任何的封建，再好的企業(yè)可口可樂就沒有一定的風(fēng)險(xiǎn)嗎？也不一定可口可樂的風(fēng)險(xiǎn)比其他的企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)要小得多。怎么樣去控制風(fēng)險(xiǎn)，巴菲特比一般人要高明得多。所以我們想巴菲特的這樣一種實(shí)際成功的理念，怎么樣能夠?qū)τ谥袊?guó)的資本市場(chǎng)來統(tǒng)一一下思想，我覺得這確實(shí)是很有意義的，這是我要說的第一個(gè)方面的問題。
第二個(gè)方面的問題，就是中國(guó)的資本運(yùn)作，應(yīng)該現(xiàn)在也碰到的空前的危機(jī)，特別是新疆德龍出現(xiàn)了問題，前一段時(shí)間，浙江的某個(gè)財(cái)團(tuán)，我也做了研究，他們是不是最大的炒房團(tuán)，我覺得要在這方面進(jìn)行一些研究，現(xiàn)在實(shí)際來看，中瑞財(cái)團(tuán)和中實(shí)財(cái)團(tuán)確實(shí)應(yīng)陷入了困境。當(dāng)?shù)氐你y監(jiān)會(huì)做了緊密的跟蹤。包括股東要貸款都加強(qiáng)了監(jiān)管。但是他們提出來要用5000多萬啟動(dòng)100億。這種概念應(yīng)該是很好的概念，但是溫州那面的銀監(jiān)會(huì)很小心，最近這兩個(gè)財(cái)團(tuán)確實(shí)陷入了一些困難，從這個(gè)例子上看，在中國(guó)搞資本運(yùn)作，確實(shí)有很多政策障礙，作為財(cái)團(tuán)的運(yùn)作怎么樣跟政策結(jié)合起來確實(shí)是很大的問題。另外一個(gè)方面，我覺得巴菲特的一個(gè)概念特別好，強(qiáng)調(diào)資本運(yùn)作，他從頭到位沒有自己借過一個(gè)企業(yè)，所有的企業(yè)都是購買，在中國(guó)我覺得現(xiàn)在應(yīng)該說購買產(chǎn)品是很普通的。但是說購買企業(yè)這個(gè)概念大家還不大清楚，購買企業(yè)肯定是購買一些快破產(chǎn)的企業(yè)，或者說這些企業(yè)肯定是快破產(chǎn)了才會(huì)往外賣的企業(yè)，而巴菲特購買的企業(yè)恰恰是一些經(jīng)營(yíng)特別好的企業(yè)。做經(jīng)濟(jì)工作、搞企業(yè)最大的問題就是現(xiàn)金流問題，要是沒有現(xiàn)金流一切都是假的。對(duì)他整個(gè)的企業(yè)反而有利的。在中國(guó)很多企業(yè)買了以后反而成為包袱了。怎么樣把資本運(yùn)作從中國(guó)目前比較混亂的狀態(tài)，變?yōu)橐环N更為有條例更加規(guī)范的狀態(tài)，確實(shí)值得研究。在這方面我覺得特別是要學(xué)習(xí)巴菲特。所以我們想通過這樣一個(gè)機(jī)會(huì)，通過這樣一個(gè)與國(guó)際資本大師接觸的機(jī)會(huì)，通過加拿大、香港這些專家接觸的機(jī)會(huì)，我們想一起探討一些資本方面的理論和模式，我們也想借這個(gè)機(jī)會(huì)能夠形成一種社會(huì)動(dòng)力來重新培養(yǎng)一些中國(guó)的資本運(yùn)作大師，培訓(xùn)一批新一代的中國(guó)資本大師，不管怎么說中國(guó)的企業(yè)要發(fā)展，必須利用杠桿手段，必須進(jìn)行資本運(yùn)作，只有這樣才能產(chǎn)生世界級(jí)的大公司。這樣中國(guó)的企業(yè)才有希望。在中國(guó)也應(yīng)該不斷的發(fā)覺一些類似于巴菲特這樣的人物，在中國(guó)應(yīng)該建立一些像奧馬哈這樣的城市，我前兩天跟幾個(gè)溫州來的朋友談，能不能把溫州的炒房團(tuán)變成炒股團(tuán)。但是，溫州人從來不炒股，溫州這么大的一個(gè)城市沒有一個(gè)上市公司，這方面從經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定程度來說可能會(huì)有一些變數(shù)。
綜上所述，我覺得中國(guó)的資本市場(chǎng)和中國(guó)的資本運(yùn)有很多新的課題需要大家一起來研究和探討，接下來各位專家都會(huì)在這方面針對(duì)大家的一些問題進(jìn)行很好的溝通，好謝謝。(鼓掌)
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