雖然近期政策面暖風(fēng)頻吹，但是在加息以及融資重啟壓力下，市場仍將呈現(xiàn)振蕩下行的格局。政策暖風(fēng)難以吹走市場寒氣。近期政策暖風(fēng)頻吹，在輿論導(dǎo)向上，高層領(lǐng)導(dǎo)關(guān)于證券市場的講話不斷，在措施上從上周的保險資金入市，到新近的《券商股票質(zhì)押管理辦法》以及基金債券投資比例限制的取消等利好政策也不斷出臺。但是，我們看到卻是市場短暫興奮后的持續(xù)陰跌。一方面由于各方面資金入市也需要進一步的配套措施，資金進入市場也需要較長的操作周期，而且低迷市場也難以吸引場外的資金持續(xù)入場。更為重 要一方面在于，近期旨在改變資金供求關(guān)系政策利好沒有提升上市公司投資價值，也不會從根本上改變市場的投資預(yù)期。所以，我們認為對于市場的利好作用相對有限。

    周四以來二線藍籌品種的大跌，也基本摧毀了市場對于1300點政策底的信心。以中集集團(資訊 行情 論壇)、貴州茅臺(資訊 行情 論壇)為代表的新藍籌品種出現(xiàn)連續(xù)重挫，一度讓市場失去方向。雖然加息對于市場影響較大的股票應(yīng)當(dāng)集中資金密集型房地產(chǎn)、鋼鐵制造類行業(yè)，但是我們認為相關(guān)行業(yè)的持續(xù)低迷已經(jīng)提前消化了利空因素，而突然的加息預(yù)期卻反而對持續(xù)走強的二級藍籌品種產(chǎn)生較大的沖擊。另一方面，目前距離新股停發(fā)已經(jīng)近三個月時間，雖然大盤持續(xù)低迷，但是我們認為新股不可能長期停發(fā)，隨著時間的推移，方案修改意見也基本完成，融資重新開啟的可能性越來越大。超級低價大盤藍籌推出的預(yù)期，在一定程度上也對目前股價高啟的二級藍籌品種形成制約。

    技術(shù)面上，中國股市“尖底圓頂”的市場特征，決定了1300點政策底的支撐意義在減弱。我們認為市場在1300點附近的糾纏并不利后市的發(fā)展，1300點支撐意義在近期的反復(fù)振蕩中逐漸喪失。從前期每次破位下跌過程的走勢，均可以看到反復(fù)振蕩的筑底走勢往往均會是淪為多頭陷井。