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標普分析家縱論美經濟前景
在標準普爾信用等級代理日前舉行的關于總統選舉的論壇上，標準普爾的首席經濟學家DavidWyss說，“在經歷了長時期的經濟擴張，未來的兩年里經濟增長將受到聯邦預算赤字和恐怖主義的約束”。標準普爾分析家考慮的是新總統如何處理從石油價格到市場周期的影響。
棘手的石油價格
“石油顯然是大家最關心的事情”，標準普爾的首席經濟學家Wyss說。在短期內無論是布什還是克里都不能做更多事情以改變原油價格。就目前而言，民用能源支出仍占很大一部分。消費者在汽油、燃料、電力上的花費大概占他們收入的5%，這個比例比過去的幾年都要高。它接近20世紀80年代人們在能源上花8%的收入。Wyss說，原油賣到55美元一桶“將會使我們慢下來，但不會使我們停止。”他希望油價滑落到每桶35美元左右，但是他又承認這種油價創歷史新低的假設是靠不住的。Wyss指出，假如油價真的降到這個程度，美國經濟在2005年將增長3.5個百分點。
減緩的利潤增長
在過去的兩年里收入增長非常令人振奮。標準普爾全球產權研究的主管KenShea指出，2004年，標準普爾500指數股指的公司平均經營收入驟增至21%。但是2005年甚至還不到2004年的一半。Shea預計明年平均經營收入將增長9%。
牛市將雄風不再
標準普爾的主要戰略投資家SamStovall預言，股票市場將進入一個艱苦的時刻。他說，“我們正處于牛市過后的第三年”，那意味著相當糟糕的情況。一般而言，牛市第一年投資回報率大約38%，第二年大概12%，而第三年僅是3%。Stovall說，股票評估在當前仍然頗具吸引力。標準普爾500指數目前投資收益率是19.4，低于過去20年的平均數20.4。隨著收入增長緩慢，市場回報率下降，流動性小的小股本將會受到更大的沖擊。從總體上來看，投資者將會加重“優質”股的投資：如日常消費品，金融產品，保健產品等防御性的投資。Shea強調，投資者能找到許多實力雄厚的大公司從中選擇。
標準普爾投資通訊的一位編輯認為，無論11月2日后市場行情是上升還是下降，都與新總統關系不大，但卻與石油價格，債務水平和商業周期的關系更大———這都是總統不能輕易控制的事情。
劉娟譯（曉航／編制）（來源：金羊網）
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