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基金集中持有大盤(pán)權(quán)重股，社保基金投資相對(duì)分散，QFII偏愛(ài)消費(fèi)、公用事業(yè)股———三大類(lèi)機(jī)構(gòu)選股思路差異明顯
證券市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)投資者當(dāng)中，三股最重要的力量是絕對(duì)不容忽視的：即公募基金、社�；鸷蚎FII。無(wú)論他們的業(yè)績(jī)表現(xiàn)如何，他們?cè)谧C券市場(chǎng)的一舉一動(dòng)都牽動(dòng)著投資者關(guān)注的目光。季報(bào)、年報(bào)等公開(kāi)信息，更成為投資者分析和預(yù)測(cè)這三種機(jī)構(gòu)投
資思路的重要數(shù)據(jù)。
投資者往往將其看成是一類(lèi)機(jī)構(gòu)而進(jìn)行籠統(tǒng)地分析。通過(guò)對(duì)第三季度報(bào)告的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)分析對(duì)比，我們發(fā)現(xiàn)，這三類(lèi)機(jī)構(gòu)在選股思路以及持股集中度方面存在明顯差別：公募基金持股比較集中，選股方面偏重于大盤(pán)權(quán)重股；社保基金持股相對(duì)分散，選股偏重于穩(wěn)定增長(zhǎng)類(lèi)的股票；QFII持股最為分散，選股偏重于消費(fèi)類(lèi)以及公用事業(yè)類(lèi)的股票。
基金：對(duì)指數(shù)走勢(shì)影響最大
通過(guò)以上數(shù)據(jù)分析，我們可以發(fā)現(xiàn)基金由于資金最為龐大，對(duì)市場(chǎng)的影響力也最大�；鸬耐顿Y思路傾向于占領(lǐng)市場(chǎng)的制高點(diǎn)，具體反映在操作策略上，就是大量持有對(duì)市場(chǎng)指數(shù)影響最大的權(quán)重股，從而形成對(duì)市場(chǎng)指數(shù)走勢(shì)強(qiáng)大的影響力。
另外，由于公募基金目前的資金量最多，而市場(chǎng)上真正值得投資的藍(lán)籌股又比較稀缺。因此，公募基金持股集中度較高就在所難免了。數(shù)據(jù)顯示，公募基金總共持有上海機(jī)場(chǎng)(資訊 行情 論壇)的股數(shù)竟然占其流通股比例的66.49%。
社�；穑鹤钭⒅亻L(zhǎng)線投資
社保基金由于是最注重長(zhǎng)線投資的機(jī)構(gòu)，因此在選股方面有別于公募基金。通過(guò)對(duì)相關(guān)數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)分析，我們發(fā)現(xiàn)，社保基金偏重于公用事業(yè)和一些非周期性消費(fèi)品行業(yè)，這與其長(zhǎng)線投資的選股思路不無(wú)關(guān)系。
另外，由于社�；鹪谛袠I(yè)資產(chǎn)配置和個(gè)股資產(chǎn)配置上要嚴(yán)格遵循全國(guó)社保理事會(huì)相關(guān)的比例限制，這也會(huì)在一定程度上影響其投資思路。如，全國(guó)社保理事會(huì)對(duì)于社保基金投資于各行業(yè)的比重是有規(guī)定的，不能超過(guò)該行業(yè)市場(chǎng)自然權(quán)重的若干倍。因此，社�；鸬耐顿Y行業(yè)集中度和個(gè)股集中度方面明顯低于公募基金。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，社�；鸪钟袉沃还善睕](méi)有超過(guò)流通盤(pán)10%的。
QFII：選股凸顯國(guó)際化視野
QFII作為國(guó)外投資機(jī)構(gòu)的代表，其選股思路也有著獨(dú)到之處。通過(guò)對(duì)三季報(bào)的分析，我們發(fā)現(xiàn)，QFII對(duì)消費(fèi)類(lèi)以及公用事業(yè)類(lèi)的股票鐘愛(ài)有加。
在QFII的前十大重倉(cāng)股中，我們可以發(fā)現(xiàn)港口、物流類(lèi)的公司有三家，消費(fèi)類(lèi)的有兩家。這表明，QFII由于是其海外母公司全球戰(zhàn)略資產(chǎn)配置中的一環(huán)，因此其選股往往具有國(guó)際視野。QFII傾向于選擇在海外市場(chǎng)上沒(méi)有上市同時(shí)又具備獨(dú)特中國(guó)概念的股票。如，上港集箱(資訊 行情 論壇)和鹽田港都是中國(guó)的樞紐港，只在國(guó)內(nèi)上市而且又能夠分享中國(guó)外貿(mào)高速發(fā)展的成果；燕京啤酒(資訊 行情 論壇)，由于中國(guó)有著龐大的人口基數(shù)，因此海外投資者往往看重中國(guó)對(duì)日常消費(fèi)品潛在的消費(fèi)能力。另外，由于目前QFII的資金量相對(duì)較小，因此其持股集中度也不高，相對(duì)市場(chǎng)比較分散。
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