開放式基金在我國證券市場上,已經走過了3個春秋,在這3年里,開放式基金的數量和規模呈現出跳躍式的增長,前99只開放式基金首發規模已經接近3000億元。回顧3年開放式基金發行情況,主要有以下四個特點:

    一、有品牌的基金公司或有強大股東背景的公司在首發過程中占有優勢。

    從歷年基金發行情況來看,老基金、有外資、強大股東和銀行背景支持的公司占有絕對優勢,投資者對這類基金公司也是比較信賴和認可的,像中信,光大保德信能在同期發行的基金中居于領先地位,就是以上因素的集中體現。

    二、業績是保持規模的重要保障。

    部分基金由于其良好的表現取得了投資者的親睞。如南方穩健和博時增長分別是2001和2002年發行的基金,而在后來的1-2年中,它們的規模始終保持在首發規模之上。博時增長面市至今,是累計凈值最高的證券基金之一,最高增長率達40%,由于其2003年末至年初的出色表現,為博時基金后續基金的發行也奠定了很好的市場基礎。而南方穩健成長在5個月下跌中的抗跌表現也贏得了投資者的好感,目前規模也比首發時增加50%。此外,華安現金富利基金也因其在貨幣市場基金的出色表現,規模突破110億大關,超過首發規模2倍多,而成為目前內地規模最大的開放式基金之一。

    三、基金首發規模難以保持,整體呈凈贖回狀態。選取到銀河理財分紅基金為止68個已經開放日常業務的基金來看,首發規�？傤~為2006億份,而至2004年6月30日這些基金的總份額為1429億份,規�？s水達3成。其中,12只債券型基金更是"重災區",首發總規模為253億份,至今年6月底剩余77億份,贖回比例達70%。以年份為比較標準,2002年發行的基金,縮水最為嚴重,有半數基金份額遭贖回。

    四、開放式基金首發規模的大小與市場走勢有很高的關聯度。

    2003年11月起,基金首發規模與指數同步走高,在今年4月中旬創下兩個"百億"的新高。此后開始伴隨大盤低迷也開始回落,逐步陷入低谷�？梢哉f,在2004年,這種關聯程度則達到極致。目前,除極個別基金以外,規模都在15億左右徘徊,連年初熱銷的保本基金規模也大幅下降。

    當然也有例外------2003年由于同一公司在同時段發行系列基金較多,造成單個基金規模下降。但對比各公司基金總發行規模,各時段都顯得比較平均,特別是在4月中旬到11月這7個月大盤非常疲弱的狀態下,每個公司發行的基金大體都能募集到20億元左右,更有個別基金如博時、海富通和國聯安等達到或接近40-50億規模,表明當時開放式基金發行處于平穩狀態,和大盤走勢關聯不很密切。

    從單個基金平均規模看,今年是去年的兩倍,似乎今年情況好于去年。但從實際情況分析,今年的特點是"貧富懸殊",而去年是"均貧富"�？梢娀�金業更加競爭激烈,基金公司行業生存狀態比去年惡化了。