三季報顯示，三家信托類上市公司業(yè)績?nèi)圆槐M人意，從各公司報表提供的數(shù)據(jù)可以看出，信托業(yè)務(wù)手續(xù)費收入占公司收入的比例非常小，憑借信托業(yè)務(wù)，公司還很難實現(xiàn)盈利，而陜國投和安信信托(資訊 行情 論壇)都將信托業(yè)務(wù)利潤率低下歸咎為信托計劃難以形成規(guī)模。看起來，規(guī)模難題已成為信托公司提升業(yè)績的主要障礙。

    近期三家信托類上市公司公布的第三季度報告顯示，信托公司業(yè)績 仍不樂觀。其中安信信托（600816）虧損2,794.58萬元，陜國投（000563）虧損5930萬元，愛建股份(資訊 行情 論壇)的公告稱，1-9月愛建信托公司可實現(xiàn)稅后利潤2836.48萬元，但由于原證券總部資產(chǎn)計提減值準(zhǔn)備后減少利潤5557.64萬元，導(dǎo)致虧損2721.16萬元。分析人士指出，信托業(yè)務(wù)不能形成規(guī)模效應(yīng)，在一定程度上拖累了信托類公司的經(jīng)營業(yè)績。

    信托業(yè)務(wù)難挑大梁

    從各公司報表提供的數(shù)據(jù)可以看出，信托業(yè)務(wù)手續(xù)費收入占公司收入的比例非常小，憑借信托業(yè)務(wù)，信托公司還很難實現(xiàn)盈利。

    安信信托第三季度報表顯示，2004年1-9月公司實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入2,944.08萬元，比上年同期的4,332.99萬元減少1,388.91萬元。在營業(yè)務(wù)收入中其他營業(yè)收入為1454萬元，占50%；利息收入和投資收益分別為411萬元和812萬元，分別約占14%和28%；而來自于信托手續(xù)費收入僅為350萬元，約占總收入的12%。

    陜國投報告顯示，前三季度公司實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入8501萬元，其中金融業(yè)實現(xiàn)的營業(yè)收入為1036.9萬元，約占12%；此外房地產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)的收入為7464.6萬元，約占87%。陜國投董事會秘書辦公室的人士表示，公司的虧損主要是受控股子公司健橋證券虧損的拖累，他表示，公司在新型信托業(yè)務(wù)方面已經(jīng)發(fā)行了幾個房地產(chǎn)信托計劃，但沒有形成規(guī)模。

    在報告里，公司表示，公司繼續(xù)致力于信托產(chǎn)品的開發(fā)和新業(yè)務(wù)的拓展，但由于新信托業(yè)務(wù)尚未形成規(guī)模，加之該業(yè)務(wù)利潤率較低；老信托業(yè)務(wù)不斷清理萎縮，以及公司控股的健橋證券公司繼續(xù)虧損等原因，導(dǎo)致各項財務(wù)指標(biāo)較上年同期均有不同程度的下降。

    愛建信托情況稍好，已經(jīng)發(fā)售并完成了多個信托計劃。愛建股份的公告顯示，1-9月信托公司原可實現(xiàn)稅后利潤2836.48萬元，但由于原證券總部資產(chǎn)計提減值準(zhǔn)備后減少利潤5557.64萬元，導(dǎo)致虧損2721.16萬元。

    公司表示，截至9月30日，資金信托業(yè)務(wù)收入1727.29萬元。公司投資的上海復(fù)興東路隧道已于9月29日建成通車；信托公司推介的銀聯(lián)商務(wù)信托計劃、穩(wěn)健理財信托計劃和陸家嘴(資訊 行情 論壇)地產(chǎn)組合投資信托計劃在三季度分別到期，按時完成了向受益人及時兌付信托收益的工作。公司同時積極開拓其他信托本源業(yè)務(wù)項目。

    信托計劃規(guī)模難題

    陜國投和安信信托都將信托業(yè)務(wù)利潤率低下，歸咎于信托計劃難以形成規(guī)模。據(jù)不完全統(tǒng)計,三季度有19家信托公司共發(fā)行信托產(chǎn)品35例,已確定資金規(guī)模63.5億元。信托產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量環(huán)比降低49%。

    第三季度降幅最大的當(dāng)屬房地產(chǎn)信托計劃，據(jù)悉第一季度房地產(chǎn)集合資金信托共發(fā)行24個,數(shù)量占比達到35%以上,募集資金總計25.76億元；第二季度資金投向房地產(chǎn)的信托計劃共有18個,籌集資金17.5億元；而第三季度只發(fā)行了4只房地產(chǎn)集合資金信托,占第三季度總數(shù)的11.42%,累計融資規(guī)模僅3.7億元人民幣。

    10月份以來，單個信托計劃的籌資額也呈明顯下降趨勢。據(jù)不完全統(tǒng)計，信托公司10月份發(fā)售的11個信托計劃中，共計籌集資金7.8億元，籌集資金最大的是2.1億元，但有5個信托計劃的籌集資金額度為3000萬元，平均單個信托計劃籌集資金僅僅只有7000萬。

    “籌集資金額度下降的根本原因就是集合資金信托計劃有200份限制，提高籌集資金總額就得提高每份認(rèn)購的最低金額標(biāo)準(zhǔn)，而提高標(biāo)準(zhǔn)又會將很多目標(biāo)客戶拒之門外；此外央行10月27日宣布加息后，實際上又增加了信托計劃擴大規(guī)模的難度，一些穩(wěn)健的投資者開始轉(zhuǎn)向了定期儲蓄，以后的信托計劃發(fā)行可能更有難度了。”一信托公司信托業(yè)務(wù)部的負(fù)責(zé)人很悲觀。據(jù)悉，目前銀行兩年期的定期存款的利率為2.70%，而信托計劃的回報率通常也僅為5%左右。

    中國銀監(jiān)會非銀部有關(guān)負(fù)責(zé)人曾指出，中國信托業(yè)將在今后的二、三年內(nèi)完成基本制度配套,接下來的兩年信托資產(chǎn)將達到6400億元,再經(jīng)過五年,信托必將趕上銀行、證券、保險,真正成為金融業(yè)的第四支柱。業(yè)內(nèi)人士指出，信托業(yè)真正成為金融業(yè)第四支柱，需要監(jiān)管層在某些政策上松綁，比如取消200份限制等等，而從最近銀監(jiān)會發(fā)布的《信托投資公司房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)管理暫行辦法(征求意見稿)》中，人們已經(jīng)欣喜地發(fā)現(xiàn)了政策松動的跡象。