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國(guó)際金融報(bào)記者 官建益 發(fā)自成都
已經(jīng)沉默多時(shí)的新疆啤酒花股份有限公司（ST啤酒花，600090）的資產(chǎn)重組近日重提。公司11月3日發(fā)布公告稱，公司債權(quán)人委員會(huì)已成立，該“債委會(huì)”的主要職責(zé)是，妥善解決ST啤酒花重組涉及的債務(wù)問(wèn)題，推動(dòng)重組相關(guān)工作。
重現(xiàn)生機(jī)
11月3日，市場(chǎng)終于看到了轉(zhuǎn)機(jī)。公司發(fā)布公告稱，公司第四屆十三次董事會(huì)議于11月1日舉行，除公司原董事長(zhǎng)艾克拉木·艾沙由夫外，7名應(yīng)到董事出席會(huì)議。經(jīng)與會(huì)董事審議，同意公司向債委會(huì)就此事項(xiàng)出具《新疆啤酒花股份有限公司（債務(wù)人）承諾書(shū)》。
公告中所述的債委會(huì)是根據(jù)國(guó)務(wù)院及國(guó)家有關(guān)部門(mén)對(duì)新疆啤酒花股份有限公司重組有關(guān)工作的指示精神，中國(guó)信達(dá)資產(chǎn)管理公司、中國(guó)工商銀行、中國(guó)建設(shè)銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行、深圳發(fā)展銀行、招商銀行和烏魯木齊市商業(yè)銀行等8家金融機(jī)構(gòu)于2004年9月14日成立的“新疆啤酒花股份有限公司債權(quán)人委員會(huì)”。
該債委會(huì)在近日下達(dá)給公司的函中表示：“為妥善解決貴公司重組涉及的債務(wù)問(wèn)題，推動(dòng)重組相關(guān)工作，貴公司應(yīng)全面配合債委會(huì)開(kāi)展工作，并就后附事項(xiàng)作出書(shū)面承諾。”（中國(guó)信達(dá)資產(chǎn)管理公司為債委會(huì)選舉的主席單位，中國(guó)工商銀行為副主席單位）。公司董事會(huì)的舉行及通過(guò)的決議正是對(duì)債委會(huì)的積極回應(yīng)。
業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，ST啤酒花前期的重組停滯，主要原因是該公司巨額債務(wù)和巨額擔(dān)保問(wèn)題的困擾。此次多家金融機(jī)構(gòu)的加入，有利于公司債務(wù)問(wèn)題的解決，這為后期的實(shí)質(zhì)性重組提供了保障。因此，ST啤酒花的重組獲得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展的可能性大大提高，重組也有望提速。
四川藍(lán)劍隱形
四川藍(lán)劍出手ST啤酒花并非偶然。此前藍(lán)劍選擇與華潤(rùn)合作，打出“華潤(rùn)藍(lán)劍”招牌是為了穩(wěn)固四川的市場(chǎng)，但這也在一定程度上限制了公司在西南地區(qū)的成長(zhǎng)空間；為開(kāi)拓局面，藍(lán)劍啟動(dòng)了西征計(jì)劃。去年藍(lán)劍投資2億元完成了對(duì)新疆烏蘇啤酒的控股，重組ST啤酒花應(yīng)是西征行動(dòng)的繼續(xù)。
一位行業(yè)研究員分析，從多個(gè)角度看，藍(lán)劍收購(gòu)ST啤酒花都是一種理性的選擇，四川藍(lán)劍借重組ST啤酒花之機(jī)，首先擁有了國(guó)內(nèi)70%的啤酒花市場(chǎng)并且完善了自身的產(chǎn)業(yè)鏈條，同時(shí)還實(shí)現(xiàn)了借殼上市。
但是藍(lán)劍對(duì)重組問(wèn)題卻一直低調(diào)，媒體調(diào)查時(shí)得到的回答是，重組啤酒花“一切都是公司幾個(gè)主要負(fù)責(zé)人在操作。”此前曾表示“藍(lán)劍在西南達(dá)到了稱王的目標(biāo)，如果再能夠在西北做成第一，就真正成為了西部啤酒之王了”的藍(lán)劍集團(tuán)董事長(zhǎng)曾清榮，面對(duì)媒體甚至也是太極推手，聲稱對(duì)重組啤酒花一事不是很清楚。
藍(lán)劍集團(tuán)的低調(diào)應(yīng)該有其考慮，此前北京證券的分析人士就認(rèn)為，藍(lán)劍和啤酒花的合作還存在一定的變數(shù)。藍(lán)劍首先要解凍ST啤酒花原第一大及第二大股東的全部股權(quán)，但這部分股權(quán)全部質(zhì)押并被司法凍結(jié)。其次，取得控股權(quán)后，如何拿出15億元的債務(wù)重組方案更是難題。
此次債委會(huì)下達(dá)給公司的函中，對(duì)四川藍(lán)劍的重組只字未提，而對(duì)債務(wù)的處理權(quán)卻明確規(guī)定全部歸債委會(huì)，從某種意義上講，ST啤酒花的命運(yùn)掌控權(quán)應(yīng)該在債委會(huì)。如此一來(lái)，此前公司與四川藍(lán)劍的重組意向書(shū)是否會(huì)發(fā)生某種變化，值得市場(chǎng)注意。當(dāng)然也有市場(chǎng)人士認(rèn)為債委會(huì)的函件只涉及債務(wù)問(wèn)題，未提藍(lán)劍也在情理之中，市場(chǎng)沒(méi)有必要過(guò)多揣測(cè)。
四川藍(lán)劍再次以低調(diào)應(yīng)對(duì)媒體的詢問(wèn)，表示一切以上市公司的公告為準(zhǔn)。而ST啤酒花有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，經(jīng)多方努力，今年3月18日，公司與四川藍(lán)劍（集團(tuán)）有限責(zé)任公司簽署了《資產(chǎn)重組意向書(shū)》。
目前ST啤酒花的股價(jià)已經(jīng)較年初傳出重組消息時(shí)，大幅下跌，當(dāng)然這與市場(chǎng)的整體下跌有關(guān)系，但是目前的重組出現(xiàn)的微妙變化，仍然撲朔迷離。但無(wú)論如何，多家金融機(jī)構(gòu)出手援救，反映了管理層對(duì)公司重組的實(shí)質(zhì)性支持，ST啤酒花的未來(lái)還是值得期待的。
《國(guó)際金融報(bào)》 (2004年11月08日 第七版)
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