“簡單地說，加息就意味著這些壓在我這里的車成本更高了，而我要盤活手頭錢可能性更小了。”一位汽車經銷商指著店外一排已經落上了一層灰塵的庫存車對記者感嘆，“流年不利啊！”“雖然暫時還看不到明顯影響，但對于汽車經銷商來說，加息肯定不是個好消息。”廣州南菱汽車集團的市場總監(jiān)張勇直言不諱地說。

    銷售壓力增大

    “現(xiàn)在貸款買車的人本來就少，別說利息加幅不大，就算再大點，對我們的銷售工作也產生不了多大影響。”一家4Ｓ店的銷售人員不以為然地說。他的說法得到了一位在銀行從事車貸工作的業(yè)務人員的認同。他給記者算了一筆賬，如果貸款20萬元買車，分5年供完的話，利率調整前后每月的月供分別為3844.28元和3877.73元，加息后每月需多支付33.45元。“三十來塊錢影響不了什么，再說現(xiàn)在通過消費貸款購車的人也就占汽車銷售總量的3％左右。”

    不過，他的老板李先生并不同意這種看法。“對于真正想買車的人來說，0.27％的加息幅度當然不是問題。”李先生對記者說：“關鍵是那些本來就持幣待購的消費者這回可能把錢包看得更緊了。”

    他的理由在于兩個方面。一方面，由于加息，汽車降價的效果被打了折扣。另一方面，加息進一步增強了消費者持幣待購的心理。在李先生看來，目前車市不景氣的一大重要原因就在于消費者的持幣待購，而加息則讓消費者增強了這種心理。

    運營成本提高

    “從目前的情況來看，一個可以預見的影響就是汽車經銷商的運營成本將會進一步增加。”張勇對記者說：“汽車經銷商的自有資金并不多，大部分資金都來自銀行貸款，利率一提高，需要支付的利息肯定要增加。”據(jù)他介紹，從目前的運作模式來說，絕大多數(shù)汽車經銷商都是把汽車的合格證放在銀行進行抵押，以換取進貨所需資金的貸款；另外，汽車經銷商在建4Ｓ店時往往也是通過以土地抵押的方式換取建店貸款，“經銷商貸款非常普遍，少則一兩千萬，多則四五千萬。”

    加息使汽車經銷商運營成本增加的另一大來源是庫存。根據(jù)中國汽車工業(yè)咨詢公司的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截止到9月底，國內乘用車企業(yè)的庫存仍然高達124284輛。而據(jù)業(yè)界的普遍看法，經銷商手頭的庫存量也維持在與此大致相當?shù)乃�平。“庫存釋放不出來，這些資金也就被‘套牢’，加息就意味著經銷商手頭的庫存成本進一步增加。”張勇評價說。

    有消息稱，一些中小銀行在加息的刺激下加大了放貸的力度，這讓一些汽車廠商在付出更高的融資成本后也獲得了更大的融資額度。不過，廣州一家商業(yè)銀行的人士表示，這并不會惠及汽車經銷商。他表示，對于銀行來說，資金安全永遠是放在第一位的，在銀監(jiān)局三令五申要求嚴查汽車消費貸款的情況下，銀行對汽車廠商放貸的一個前提是那些“大到不會死的企業(yè)”。

    雖然深圳中汽南方的人士對記者表示，加息對進口車的銷售基本上不會產生影響，因為進口車的價格取決于匯率和關稅，而目前這兩方面都沒有什么變化。但張勇卻表示，由于進口車業(yè)務的資金周轉周期更長、并且不少進口車經銷商的業(yè)務范圍較為單一，因而資金占用和融資的壓力更大。

    現(xiàn)金流斷鏈危機

    “銷售壓力和運營壓力二者之間是相互作用的，這讓汽車經銷商又陷入了一個新的惡性循環(huán)。”業(yè)內一位不愿意透露姓名的分析人士不無憂慮地對記者說。

    他表示，一方面，消費者的持幣待購讓汽車經銷商面臨更大的銷售壓力，這就意味著壓在經銷商手上的庫存更加難于消化，經銷商的現(xiàn)金流更難盤活，運營成本進一步增加。另一方面，運營成本的增加也將進一步擠壓經銷商已經并不豐厚的利潤空間，使經銷商更難有能力通過自發(fā)讓利等方式來促進銷售。

    “最大的恐慌還不在于現(xiàn)實產生了什么影響，而在于市場預期的變化。”該分析人士對記者表示，由于許多人都把央行的此次加息行動看成是一種試探性的信號，接下來可能會進一步增大加息的力度，并且有可能影響到匯率的變化，所以無論是對國產車還是對進口車來說，消費者的持幣待購心理都有可能會進一步增強，而這對汽車經銷商來說將是一場嚴峻的考驗。

    “以前，我們已經看到了不少中小經銷商退場，接下來，我們還有可能會看到一些大型汽車銷售集團資金鏈的斷裂。尤其是那些自有資金少、一直拿銀行的貸款靠拆東墻補西墻維持運轉的經銷商。”他若有所指地說。

    在銷售和運營成本的雙重壓力下，汽車經銷商的現(xiàn)金流將變得越來越脆弱，以前，我們已經看到了不少中小經銷商退場，接下來，我們還有可能會看到一些大型汽車銷售集團資金鏈的斷裂。