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余凱
周五《長運(yùn)股份無力還債》一文又將市場的焦點(diǎn)拖入擔(dān)保圈的視角。據(jù)報道稱，該公司在10月末總計有17702萬元銀行借款到期，已全部逾期無法還貸。特別是它與太極集團(tuán)因為關(guān)聯(lián)擔(dān)保而陷入官司，反目成仇。循著長運(yùn)股份擔(dān)保事項，我們又探尋到它與朝華科技、長豐通信互為擔(dān)保的情況，如此看來，長運(yùn)股份很可能又要將朝華科技和長豐通信拖下水。
據(jù)統(tǒng)計，朝華集團(tuán)在其2004年中期報告披露其對外擔(dān)保總額為7.77億元，擔(dān)保總額占凈資產(chǎn)值的77.47%；長豐通信截至2004年10月30日對外擔(dān)保總額為58570萬元和200萬美元，總計超過6億元，擔(dān)保總額占其2003年度凈資產(chǎn)的70.66%；長運(yùn)股份截至目前其對外擔(dān)保總額為2.77億元，對外擔(dān)保總額占凈資產(chǎn)的55.08%；太極集團(tuán)截至目前對外擔(dān)保總額達(dá)到2.7億元，另外今年10月30日，太極集團(tuán)在公告中稱同意為朝華集團(tuán)提供2億元貸款擔(dān)保額度，如果這一議案得以實(shí)施，則太極集團(tuán)擔(dān)保總額占其2003年底凈資產(chǎn)的比例也將逼近甚至超過50%。
而據(jù)我國法律規(guī)定，上市公司對外擔(dān)保總額不得超過最近一個會計年度合并會計報表凈資產(chǎn)的50%，由此這幾家公司全部違反了國家關(guān)于擔(dān)保方面的法律規(guī)定，風(fēng)險凸現(xiàn)。看來，長運(yùn)股份的涉訟公告極有可能又一次引爆擔(dān)保炸彈，而循著這幾家互為擔(dān)保的公司的蛛絲馬跡，又一個臭名昭著的“重慶擔(dān)保圈”也可能就此形成。
而隨著這幾個定時炸彈的引爆，能否又一次推倒更多的多米諾骨牌還未盡可知。從我國證券市場并不久遠(yuǎn)的歷史來看，此前形成過這么幾個臭名昭著的擔(dān)保圈：
上海擔(dān)保圈：共有52家本地上市公司形成互為擔(dān)保關(guān)系，擔(dān)保總額高達(dá)109.4億元。特別是已經(jīng)退到三板的國嘉連累到了的有開開實(shí)業(yè)，長江投資、聯(lián)華合纖、方正科技及隧道股份等多家上市公司。
深圳擔(dān)保圈：深石化A、深寶安及金田等形成的多角互保關(guān)系，其中與深石化A有著擔(dān)保關(guān)系的上市公司有：中科健、海王生物、深寶安、萊英達(dá)、達(dá)聲、PT金田、飛亞達(dá)、中浩、深特力、深房等。目前金田已經(jīng)退到三板。
新疆擔(dān)保圈：因董事長神秘出走引發(fā)的“啤酒花事件”，共爆出18億元的對外擔(dān)保，其擔(dān)保圈涉及到天山股份、匯通水利、友好集團(tuán)、新疆眾和等4家新疆上市公司，而這4家上市公司的對外擔(dān)保又牽扯出新中基、國際實(shí)業(yè)、新疆屯河、天山紡織等其它眾多上市公司。
福建擔(dān)保圈：據(jù)證監(jiān)會福州特派辦調(diào)查，截至2002年6月底，轄區(qū)28家上市公司，有25家對外擔(dān)保記錄在案，擔(dān)保貸款總額達(dá)44億元，逾期擔(dān)保金額5.07億元，涉訟資金3.03億元。有8家上市公司對外擔(dān)保金額超過其凈資產(chǎn)總額的50%，其中2家超過自己凈資產(chǎn)總額。這個擔(dān)保圈中九州、海洋已經(jīng)退到三板。除此以外，還有許多拋開派系各自為戰(zhàn)的著名擔(dān)保公司，如托普軟件曾爆出7.87億擔(dān)保“黑洞”，牽連了托普系的3家上市公司；如ST棱光為多家上市公司貸款提供擔(dān)保，擔(dān)保資金達(dá)5億元之多，在多起逾期貸款訴訟案中負(fù)連帶清償責(zé)任而資不抵債，瀕臨破產(chǎn)……
從這幾個擔(dān)保圈對市場造成的傷害來看，簡直可以用觸目驚心來形容。比如啤酒花因擔(dān)保事件暴露曾連續(xù)出現(xiàn)了13個跌停板，因此面對此次剛被揭開冰山一角的重慶擔(dān)保圈，大家絕不可等閑視之。在回避這些風(fēng)險股票的同時，如何根除這種愈演愈烈的擔(dān)保黑洞，也引起了我們的深深憂慮。建議不妨從以下幾點(diǎn)來堵住擔(dān)保黑洞產(chǎn)生的源頭：
第一，分清責(zé)任，各家管理部門要加大處罰力度。比如說，啤酒花對外擔(dān)保的金額占總資產(chǎn)的比例超過了80%，是凈資產(chǎn)的2.97倍。而據(jù)我國法律規(guī)定，上市公司對外擔(dān)保總額不得超過最近一個會計年度合并會計報表凈資產(chǎn)的50%，從這一點(diǎn)來看，擔(dān)保總額超出風(fēng)險控制的底線，這是銀行失查的責(zé)任。銀行在處理相關(guān)責(zé)任人的同時，也應(yīng)加強(qiáng)對上市公司的審查。再比如，有的公司不履行擔(dān)保信息披露義務(wù)，證監(jiān)會及其派出機(jī)構(gòu)應(yīng)加大處罰力度，切實(shí)督促上市公司及時披露擔(dān)保信息。
第二，分析特點(diǎn)，找出病根。從我國的幾大擔(dān)保圈來看，地域特征十分明顯。證監(jiān)會和銀行應(yīng)該重點(diǎn)審核本地區(qū)的相互擔(dān)保問題，并制定相應(yīng)政策限制本地區(qū)之間的惡意擔(dān)保行為。
第三，從銀行的角度觀察，銀行風(fēng)險內(nèi)控機(jī)制的不健全或在執(zhí)行過程中制度標(biāo)準(zhǔn)的走形是這些高風(fēng)險貸款得以流出銀行的重要原因。據(jù)有關(guān)人員稱，央行內(nèi)部有一套信貸登記系統(tǒng)，但是由于商業(yè)競爭的原因各銀行不愿意在系統(tǒng)中披露一些放貸信息，系統(tǒng)的實(shí)際披露信息比較少，因此目前銀行間尚未能形成信息共享的有效機(jī)制。由此才造成上市公司擔(dān)保總額屢屢超過國家風(fēng)險控制的底線。所以我國應(yīng)建立起由政府、銀行、企業(yè)、社會組織各方面組成的擔(dān)保體系，逐步消化上市公司潛在的風(fēng)險，這才是解決問題的根本。
第四，大力促成類別表決制的盡快形成，賦予獨(dú)立董事和流通股東更多的話語權(quán)和知情權(quán)。我國法律曾有規(guī)定：上市公司為他人提供擔(dān)保必須經(jīng)董事會或股東大會批準(zhǔn)，并對董事會的權(quán)限有所降低，要求“對外擔(dān)保應(yīng)當(dāng)取得董事會全體成員2/3以上簽署同意，或者經(jīng)股東大會批準(zhǔn)”。但由于我國現(xiàn)有的股權(quán)結(jié)構(gòu)和僵化體制，一股獨(dú)大現(xiàn)象十分突出，流通股東常處于弱勢地位，由此許多法律規(guī)定淪為擺設(shè)。因此讓流通股本盡最大可能參與到公司的管理中來，是我國股市目前面臨的最大問題。（夏天／編制）（來源：金羊網(wǎng)）
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