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消息點評：
據(jù)媒體報道，日前中國人民銀行、中國銀監(jiān)會、中國證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布修訂后的《證券公司股票質(zhì)押貸款管理辦法》。根據(jù)新辦法，可進行股票質(zhì)押貸款的證券公司條件有所放寬，同時借款人的條件進一步細化，質(zhì)押物的種類以及質(zhì)押期限也得以增加和延長。可進行該業(yè)務的證券公司將不限于“綜合類”，放寬到依法設立并獲準經(jīng)營證券自營業(yè)務的券商。另
外，新辦法還刪去了舊辦法中要求借款人必須是“上一年度公司經(jīng)營正常，未發(fā)生經(jīng)營性虧損”的規(guī)定，使得虧損券商也可以參與股票質(zhì)押貸款，通過貸款支持渡過難關。關于借款人的條件，新辦法較舊辦法的規(guī)定更細。除已有的資產(chǎn)具有充足流動性、自營業(yè)務符合有關風險控制比率、已提取足額交易風險準備金外，還新增了具備還本付息能力，已按規(guī)定定期披露資產(chǎn)負債表、凈資本表、利潤表以及利潤分配表，以及客戶交易結(jié)算資金經(jīng)認定已實現(xiàn)有效獨立存管等內(nèi)容。
機構(gòu)動向：
繼三季度季報公布之后，國聯(lián)安基金管理公司旗下兩基金主動介紹最新市況下的投資理念及四季度的投資策略。德盛穩(wěn)健基金經(jīng)理錢建指出，未來一段時間內(nèi)，市場整體將維持上有壓力、下有支撐的箱體運行。德盛小盤基金經(jīng)理張學軍表示，截至9月30日德盛小盤基金的倉位按市值計是45.5%，目前的倉位更高，大小盤股的比例是2：8.由于基金規(guī)模大，小盤股流動性相對較弱，因此持倉結(jié)構(gòu)比較分散是基金的一大特點，個股持倉比例都在凈值的1%以下。他指出，投資拉動的行業(yè)面臨著利潤增速大幅下降的風險。德盛小盤基金將重點關注與國民經(jīng)濟、全球經(jīng)濟增長相關的資源類行業(yè)，在國有資產(chǎn)管理體制改革中尋找重大的并購重組機會。張學軍表示，中小企業(yè)板中的優(yōu)質(zhì)公司估值處于合理水平，投資策略是：波段操作，逢低增倉，大幅反彈后減持；精選行業(yè)和個股投資，積極調(diào)整結(jié)構(gòu)，規(guī)避受宏觀調(diào)控影響較大的行業(yè)。
下周建議：
展望短線走勢，筆者認為最近政策利多頻出，將對大盤趨勢產(chǎn)生實質(zhì)性的影響。對于千三點“政策鐵底”的有效性，投資者不應該懷疑。具體到板塊上，本周科技股、中小板個股表現(xiàn)較為活躍，但在整體上板塊效應并不明顯，市場缺乏具有領漲效應的龍頭股。上述板塊的上漲，估計只是盤中游資所為。所以，上述板塊行情的持續(xù)性有待進一步觀察，投資者不應盲目追漲。此外，在市場醞釀變局的關鍵時刻，投資者可以重點關注以長江電力、寶鋼股份等為代表的大盤指標股。該類個股的走勢集中反映機構(gòu)對于后市的看法，從中能發(fā)現(xiàn)中線行情的線索。值得注意的是，該類個股近期出現(xiàn)沖高回落的走勢，正在逼近關鍵技術支撐位。張寧
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