編者按：2004年8月4日，周茂清博士在《證券時報》產(chǎn)權(quán)版發(fā)表了題為《如何看待產(chǎn)權(quán)市場的定位》的文章，從產(chǎn)權(quán)市場的功能、產(chǎn)權(quán)市場的交易對象、產(chǎn)權(quán)市場的定價機(jī)制等三方面就我國產(chǎn)權(quán)市場在國民經(jīng)濟(jì)和國企改革中的定位問題進(jìn)行了闡述。

    今日，周茂清博士再次從驅(qū)動機(jī)制、市場結(jié)構(gòu)的角度對產(chǎn)權(quán)市場的定位進(jìn)行了深入探討，從學(xué)術(shù)的角度對這一問題的研究更進(jìn)一步完善。

    □中國社會科學(xué)院金融研究所研究員 周茂清

    在《如何看待產(chǎn)權(quán)市場的定位》一文中，筆者曾從產(chǎn)權(quán)市場的功能、產(chǎn)權(quán)市場的交易對象、產(chǎn)權(quán)市場的定價機(jī)制三個方面，對如何看待和把握產(chǎn)權(quán)市場的定位發(fā)表了一些粗淺的意見。在此基礎(chǔ)上，筆者從驅(qū)動機(jī)制、市場結(jié)構(gòu)的角度，對產(chǎn)權(quán)市場的定位作進(jìn)一步探討。

    驅(qū)動機(jī)制的定位：市場驅(qū)動而不是行政驅(qū)動

    中國的產(chǎn)權(quán)市場一開始就是在各級政府的介入下，作為服務(wù)于國有企業(yè)改革的一種制度安排出現(xiàn)的；后來也正是在政府的扶持下，它得以逐步成長、壯大。不過，產(chǎn)權(quán)市場盡管與政府有著密切關(guān)系，但畢竟不是政府的一個部門，作為市場體系的一個有機(jī)組成部分，它有著自己的驅(qū)動機(jī)制和運行規(guī)則。而許多地方的政府恰恰在這一點上沒有擺脫計劃經(jīng)濟(jì)體制下的思維定勢，不是從規(guī)范市場運作的角度來對待產(chǎn)權(quán)市場，而是越俎代庖，進(jìn)行種種行政干預(yù)。比如，在機(jī)構(gòu)設(shè)置上，不是把產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)作為市場化的中介組織，而是當(dāng)成隸屬于政府主管部門的行政化的組織，定級別，定編制，成員也是由各級政府部門派人組成，強(qiáng)化了其行政色彩；在信息披露上，不是透明地公布交易信息，公開征集受讓方，而是進(jìn)行幕后活動，搞暗箱操作，惡化了市場氛圍；在交易方式上，違背“自愿、互利”的原則，搞“拉郎配”，以行政手段促使交易各方成交，或指定優(yōu)勢企業(yè)一定要“搭配”劣勢企業(yè)和虧損企業(yè)，阻礙了資源的優(yōu)化配置；在涉及產(chǎn)權(quán)跨地域、跨行業(yè)流動的問題上，政府的行政干預(yù)更為明顯，動輒就搞地域封鎖，搞行業(yè)保護(hù)，為產(chǎn)權(quán)的正常流動設(shè)置種種障礙，等等。正是由于政府這些不適當(dāng)?shù)男姓�干預(yù)，降低了產(chǎn)權(quán)的流動性，使產(chǎn)權(quán)市場的效率大打折扣。

    如果說，在產(chǎn)權(quán)市場發(fā)展的初期，在新舊經(jīng)濟(jì)體制激烈沖突的特定環(huán)境下，行政力量的驅(qū)動有一定合理性的話，那么時至如今，產(chǎn)權(quán)市場應(yīng)從主要依靠行政力量驅(qū)動向主要靠市場力量驅(qū)動回歸。政府的作用應(yīng)定位在引導(dǎo)、規(guī)范和協(xié)調(diào)方面，而不是直接進(jìn)行行政干預(yù)。只要為產(chǎn)權(quán)市場創(chuàng)造一個寬松的社會環(huán)境和法制環(huán)境，那么在市場力量的驅(qū)動下，它們必然會循著優(yōu)勝劣汰的軌跡不斷成長壯大。比如，作為市場化的中介組織，產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)為了能夠在激烈的市場競爭中站穩(wěn)腳跟，必須打破官商作風(fēng)、衙門作風(fēng)，確立市場意識、服務(wù)意識，熱情滿足客戶需求，努力提高服務(wù)質(zhì)量；為了求得生存與發(fā)展，它們必須強(qiáng)化內(nèi)部管理，提高人員素質(zhì)，改進(jìn)工作效率。這樣就會從產(chǎn)權(quán)市場內(nèi)部和外部形成兩股強(qiáng)大的力量，推動產(chǎn)權(quán)市場不斷向前發(fā)展，進(jìn)而最大限度地發(fā)揮產(chǎn)權(quán)市場的功能，這比單純依靠行政力量驅(qū)動的效果要好得多。

    市場結(jié)構(gòu)的定位：人為分割、各自為政還是有機(jī)聯(lián)系

    產(chǎn)權(quán)市場作為社會主義市場體系的組成部分，應(yīng)是由許多子系統(tǒng)構(gòu)成的有機(jī)整體。然而，目前我國各種產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)雖然已達(dá)200家，但基本上處于人為分割、各自為政的狀態(tài)，產(chǎn)權(quán)市場體系遠(yuǎn)未形成，其表現(xiàn)有三：其一，從組織體制來看，各地的產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)差異較大，有的采用事業(yè)單位制，有的采用公司制；有些是營利性機(jī)構(gòu)，有些是非營利性機(jī)構(gòu)，從而給跨區(qū)域合作造成體制上的障礙；其二，從信息傳導(dǎo)來看，各地產(chǎn)權(quán)市場間渠道不暢，反饋不靈，且在信息披露的內(nèi)容、形式、范圍等方面標(biāo)準(zhǔn)不一，不利于信息交流和資源共享；其三，從交易制度來看，各地產(chǎn)權(quán)市場的規(guī)則不同，政策有別，甚至連統(tǒng)計口徑也不一致，使得跨區(qū)域的企業(yè)并購和資產(chǎn)重組困難重重。

    看來，產(chǎn)權(quán)市場必須擺脫目前這種人為分割、各自為政的狀態(tài)，朝著聯(lián)系密切、運行有序的產(chǎn)權(quán)市場體系方向邁進(jìn)，才能更好地發(fā)揮其應(yīng)有的功能。首先，應(yīng)按照市場經(jīng)濟(jì)的要求對產(chǎn)權(quán)市場進(jìn)行整頓，包括：規(guī)范其組織體制，凡獲得政府特許經(jīng)營權(quán)的產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)，宜采用國外非營利性機(jī)構(gòu)的模式，以規(guī)范其職能，完善其治理結(jié)構(gòu)，而這與國資委給出的條件是相吻合的；統(tǒng)一信息披露標(biāo)準(zhǔn)，疏導(dǎo)信息傳遞渠道，以建立暢通快捷的信息交換系統(tǒng)；加強(qiáng)產(chǎn)權(quán)交易制度的建設(shè)，盡快制訂和完善全國統(tǒng)一的有關(guān)企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易的法律、法規(guī)，同時還要出臺相應(yīng)的配套政策措施，以解決產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓中涉及的債權(quán)債務(wù)、職工安置、企業(yè)后續(xù)發(fā)展等多方面問題。

    在此基礎(chǔ)上，按照“全局統(tǒng)一、縱橫結(jié)合”的原則構(gòu)建產(chǎn)權(quán)市場的網(wǎng)絡(luò)體系。首先，要建立全國產(chǎn)權(quán)交易中心，該中心的職責(zé)是擬訂行業(yè)規(guī)則，實行行業(yè)自律監(jiān)管，協(xié)調(diào)指導(dǎo)會員事務(wù)，溝通產(chǎn)權(quán)交易的各類信息，并負(fù)責(zé)組織全國性的大型產(chǎn)權(quán)交易活動；其次，在縱向?qū)哟紊�，可以考慮在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)、市場輻射面廣的地區(qū)建立若干個區(qū)域性產(chǎn)權(quán)市場，以負(fù)責(zé)一定區(qū)域內(nèi)的產(chǎn)權(quán)交易的運作；再次，在橫向?qū)哟紊�，�?yīng)根據(jù)產(chǎn)權(quán)交易對象的性質(zhì)建立各種不同類別的專業(yè)性交易市場，如企業(yè)兼并市場、資產(chǎn)拍賣市場、閑置資產(chǎn)調(diào)劑市場、租賃市場等等，以實現(xiàn)交易市場的橫行專業(yè)化。這樣，各個層次、各種類別的市場縱橫交織、緊密聯(lián)系，共同構(gòu)成我國產(chǎn)權(quán)市場體系的大廈。