美國總統選舉順利完成，布什成功連任，全球股市均用升市迎接。在美國點票期間，亞洲股市已偷步先升，當晚美股亦全線上升1%。其中，標普500指數及納指均升至近2004年高位。道指方面，美股走勢強勁，上周升幅更高達3至4%，科技股表現更為突出。納指重上2000點，上周更創2004年最大周升幅，科技股經歷四年前大跌后，可能出現復蘇跡象。

    香港恒生指數，自從10月高位13469下跌600點后，出現大幅反彈。上周四出現一上升裂口12880/12976,呈現島形形態，同時亦重返50天線之上，有轉勢訊號。

    從日線圖看，恒指仍在2003年低位延伸出來的長期上升軌上運行。現階段此上升軌約在12000,但由于12000和現價相距太遠，短線參考價值不大。中線來看，若假設12713為今次調整低位，從10856可延伸一條中期上升軌，并可用一條和它平衡的線畫出一個上升通道，此通道闊約1300點，估計恒指2004年第四季會繼續于此通道內運行，量度升幅可達14000點，這亦是今年3月時的高位。投資者可以此作為2004年的升浪目標高位，部署余下時間的投資策略。

    整體而言，策略上仍以造好為主導，投資者可把握第一次回吐(約13000至13200水平)機會，分段買入期指，捕捉今年第四季升浪，同時亦可選擇買入以12月為主的看漲期權來達到以小博大的目的。若以12月到期的13600點行使價看漲期權來計算，期權金約為150點，若期指在11月升至13600點之上可考慮平倉獲利，而止損參考則可放在12713。

    短期走勢而言，此次升勢有成交量配合，短期走勢仍以上升為主，不過升勢過急，前6個交易日的累積升幅高達500點，在現水平追入的風險較大。雖然大市整體仍屬升勢，但值博率不大，筆者提醒投資者，提防短期大市隨時出現獲利回吐，可用上升裂口13076/13130為參考。若回吐至此水平，投資者可考慮買入期指，目標可先放在10月高位13469,并以12976作止損；若升穿13469,亦可投機追買，博大市在第四季上試更高，并以13469止損。