滬銅 高開低走

    周四，滬銅市場整體呈現出高開低走的態勢。

    全球第五大產銅國秘魯能源礦產部周三表示，秘魯9月銅產量為91343噸，較上年同期增長38%，今年前九個月該國銅產量增長23.2%至762150噸，在高企的現貨 價面前，生產方正加緊擴大銅產量，這在很大程度上減緩了人們對于將來銅供應緊張的擔憂，并有望減小銅的供需缺口。另外今年歐洲銅加工精煉費大幅上升也表明銅精礦供應量正在大量增加,這有望改善目前仍舊緊張的供需關系,使現貨方面逐漸向供需平衡轉變。

    鄭麥 蓄勢調整

    周四鄭麥市場兩大品種在連續兩日反彈的基礎上，期價維持橫盤整理格局。強麥方面，主力WS501合約當日以1680元高開，一度上攻至當日最高點1690元，隨后期價在1678-1683元一線整理，終盤報收于1677元，持較上一個交易日上漲5元，成交66054手，持倉量小幅增加116手。硬麥方面，主力WT501合約當日開盤1606元，收盤報收于1592元，較上一個交易日下跌2元，成交1988手。

    本周鄭麥市場基本處在超跌反彈的格局中。盡管前期期價大幅下跌，但現貨市場方面并沒有明顯變化。河南、山東、河北三省主產區的小麥收購價格平均每噸下跌了僅20-30元/噸。同時由于部分用糧企業進入期貨市場購入小麥，倉單數量開始逐步減少，這也對期價的反彈構成支撐。技術面上，主力WS501合約當日期價反彈受到短期均線壓制，但前期期價超跌嚴重，后市期價在震蕩整理后仍有進一步反彈的空間。

    滬鋁 拋壓沉重

    周四滬鋁市場各合約走勢仍較為疲弱，期價基本呈現小幅下跌態勢。主力1月合約當日以16030元開盤，隨后期價即快速下挫至15930元處企穩。午盤后略有反彈，尾市再度下挫，最終以當日最低價15920元報收，較上一個交易日下挫80元，成交11140手，持倉量小幅增加336手至25300手。

    基本面方面，由于近期人民幣加息普遍被認為是緊縮政策的延續，因此，對國內的電解鋁企業而言，財務負擔將進一步加重。同時，最新下發的有關控制氧化鋁加工貿易的規定進一步提高了從事氧化鋁加工貿易企業的標準和要求，這將導致國內的供應壓力增加。技術面上，主力1月合約期價再度逼近前期低點，后市仍有探低要求。

    連豆 低位橫盤

    隔夜CBOT大豆連續下挫，收盤下跌10美分。周四大連黃豆市場受此影響跳空低開，多空雙方稍做爭斗后便相互妥協，期價以橫盤狀態收市，主力501合約期價較上交易日下跌14點，成交8.89萬手，持倉減少0.355萬手。

    由于面臨著黃豆收割上市的壓力以及年關將至等原因，投資者參與交易的積極性不高，這一點從近期持續低迷的成交量得以反應。據《油世界》稱，2004/05年度世界大豆產量可能超過消費水平，這將給價格構成下跌壓力。《油世界》預計世界大豆產量為2.2097億噸，超過了預期消費水平2.0515億噸。相比之下，2003/04年度大豆產量為1.8485億噸，消費量為1.9097億噸。技術圖形上主力501合約橫盤整理數日，均線系統逐漸得以修復，相關技術指標有所背離，近期期價有可能在成交量的配合下做一個技術性反彈，投資者可將獲利多單逐步平倉。

    燃油 回調整理

    受布什成功連任美國總統, 美國上周蒸餾油庫存續跌, 以及俄羅斯石油公司尤科斯面臨破產等消息影響，國際油價高收，紐約期油重上50美元關口。周四上海燃料油由于上個交易日期價有提前過熱的表演，當日期價并沒有太多激情，在全天大多時間中以整理為主，尾市多頭平倉期價下滑，主力501合約以2214點收盤，下跌5點，成交24.5萬手，持倉減少0.699萬手。

    燃料油期貨從掛牌交易以來，似乎并沒有吸引消費企業的關注，盤中資金主要以短線為主，值得注意的是主力資金由于缺少對手盤，所以在期價走勢上往往逆國際市場行情而動，加上近期國際市場油價波動幅度較大，使投資者造成巨大損失。選擇一個成熟的交易品種也是投資者必須重視的操作技巧之一。后市預計燃料油期價受國際市場中期見頂的影響，將維持在2150-2300元的區間內波動。

    鄭棉 多頭撤退

    由于在12500點價位套牢盤巨大，經過連續一周的挑戰后，投資者跟風盤并不踴躍，多頭在多次嘗試后在周四午盤采取撤退的策略，期價伴隨著持倉的減少而下滑，主力501合約以12305點收盤，下跌45點，成交7萬手，持倉減少0.3萬手。

    基本面上，國際棉花咨詢委員會（ICAC）表示，2004/05年度全球棉花產量預計將達到創紀錄的2,414萬噸，較上月預估高出63萬噸，超過2001/02年度 2,154萬噸的歷史最高產量。在今年風調雨順的氣候下，各農作物都獲得歷史性的好收成，消費能力的有效提高將成為主導農產品(資訊 行情 論壇)價格的主要因素。從盤面上看，棉花期價處于上下兩難的境界，隨著多頭屢攻不下，剛剛聚集起來的人氣將消退，這對期價將造成巨大的壓力，多頭能否守住12240點成為行情轉向的重要標志，投資者可相機而定。