美國(guó)大選塵埃落定，以布什獲得連任而告終。從昨日滬銅走勢(shì)看，美國(guó)大選的影響由始至終地體現(xiàn)在當(dāng)日行情中。滬銅高開(kāi)后窄幅震蕩，但早盤(pán)尾段布什連續(xù)在中部諸州取勝?gòu)亩�總票�?shù)大幅領(lǐng)先克里的消息誘發(fā)銅價(jià)飆升，空頭主動(dòng)平倉(cāng)。午盤(pán)后大選進(jìn)展再度呈現(xiàn)僵局，克里在西部及中北部連續(xù)獲勝，并且俄亥俄州的選票統(tǒng)計(jì)遲遲無(wú)法公布，二者的票數(shù)差距不足十張。在鹿死誰(shuí)手仍是未知數(shù)的情況下，滬銅由高位回落并呈窄幅振蕩，并僵持至收盤(pán)。全日滬銅1月合約漲勢(shì)最旺，較前日上漲1.83%。近月合約減倉(cāng)幅度明顯， 11、12和1月合約持倉(cāng)合計(jì)減少了8628手。

    短期內(nèi)布什的順利勝出將有利于銅價(jià)的穩(wěn)定。投資者對(duì)布什的經(jīng)濟(jì)、外交等各種政策已經(jīng)相當(dāng)熟悉了，布什連任很大程度上意味著過(guò)去四年的各種政策在短期內(nèi)將延續(xù)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行環(huán)境不會(huì)出現(xiàn)大的變動(dòng)，銅價(jià)將繼續(xù)沿著現(xiàn)有的趨勢(shì)運(yùn)行。但市場(chǎng)總是讓人難以捉摸，最近一次美國(guó)總統(tǒng)成功連任發(fā)生在1996年，當(dāng)時(shí)銅價(jià)也是處于大跌后平臺(tái)整理，走勢(shì)與現(xiàn)在的情況類似。在克林頓成功連任后，倫銅形成突破并由此開(kāi)始了一輪幅度約600點(diǎn)的反彈。

    對(duì)銅價(jià)中長(zhǎng)期的影響，應(yīng)從新政府的美元政策和經(jīng)濟(jì)政策中尋求答案，這一點(diǎn)我們可以從布什競(jìng)選時(shí)對(duì)其未來(lái)四年的施政方針的描述中尋找線索。面對(duì)現(xiàn)在如此龐大的財(cái)政赤字，布什在競(jìng)選過(guò)程中不止一次地表示過(guò)，在其下一任期內(nèi)將會(huì)把削減財(cái)政赤字放到經(jīng)濟(jì)政策的重要位置，因此其未來(lái)的經(jīng)濟(jì)政策將是圍繞著削減赤字而展開(kāi)。削減赤字的方法很簡(jiǎn)單，概括成四個(gè)字就是開(kāi)源節(jié)流。開(kāi)源即是增加政府收入，主要手段就是增加稅收；節(jié)流就是要減少政府支出，減少軍費(fèi)等大額開(kāi)支能產(chǎn)生顯著的效果。開(kāi)源節(jié)流看似簡(jiǎn)單，但對(duì)于布什政府來(lái)說(shuō)則是相當(dāng)矛盾。

    大規(guī)模減稅是布什經(jīng)濟(jì)政策的核心內(nèi)容，布什在2000競(jìng)選時(shí)就提出從2002財(cái)政年度開(kāi)始的9年內(nèi)減稅1.3萬(wàn)億美元，這是自上個(gè)世紀(jì)80年代初里根政府以來(lái)最大的減稅計(jì)劃。根據(jù)2003年通過(guò)的減稅法案，2004年度政府將減少1490億美元的稅收，而截止到今年9月30日2004財(cái)政年度，美國(guó)聯(lián)邦政府的財(cái)政赤字達(dá)到了4130億美元，創(chuàng)歷史新高。此外目前政府的債務(wù)水平也在不斷逼近最高限額，10月初美國(guó)國(guó)債總額已接近7.384萬(wàn)億美元，離法定的7.4萬(wàn)億美元限額僅一步之遙。在收入減少，借錢(qián)困難的情況下，布什政府如何開(kāi)源呢？縮減政府開(kāi)支對(duì)下屆政府來(lái)說(shuō)，同樣不容易。為了繼續(xù)反恐，布什大力擴(kuò)充軍費(fèi)，根據(jù)2005財(cái)年美國(guó)國(guó)防預(yù)算法案，明年國(guó)防部的軍費(fèi)預(yù)算將增加7%，達(dá)到4017億美元；國(guó)土安全部預(yù)算增加10%，達(dá)到300億美元，而且軍費(fèi)預(yù)算還不包括在伊拉克與阿富汗維持駐軍的費(fèi)用。

    綜上所述，龐大的財(cái)政赤字將難以在短期內(nèi)解決，而從收支平衡作為一國(guó)幣值基礎(chǔ)的角度看，美元將繼續(xù)疲軟。從過(guò)去四年我們不難發(fā)現(xiàn)，布什政府實(shí)際上執(zhí)行的是口惠而實(shí)不至的強(qiáng)勢(shì)美元政策，縱容美元匯率的有序下跌，因?yàn)槿鮿?shì)美元不但可刺激美國(guó)出口增長(zhǎng)，且可借推高進(jìn)口產(chǎn)品價(jià)格而防范通貨緊縮，同樣重要的是，政府關(guān)于強(qiáng)勢(shì)美元的說(shuō)辭可使外匯市場(chǎng)保持穩(wěn)定，防止美元的災(zāi)難性崩盤(pán)。對(duì)于目前已處于周期頂部的銅價(jià)，弱勢(shì)美元將使銅價(jià)在頂部滯留更長(zhǎng)的時(shí)間，而回落的過(guò)程也將變得更為復(fù)雜。