10月份至今的市場表現是：股指加速下跌后強勢震蕩，個股較為活躍。結合基本面及市場數據，展望11月份行情趨勢，由于困撓市場的因素依然存在，股指仍有繼續震蕩筑底機會，但幅度有限。1200-1300點的底部區域已經確立，大盤先抑后揚機會較大,逢低建倉是11月份的主要操作策略，其中，得益于行業發展潛力和資金關照的三大板塊蘊藏較好的機會，值得重點關注。

    做多能量在積累

    從10月份至今，包括短線游資在內的場外資金憑借“千三政策底”多次發動局部行情和個股熱點，做多能量入市十分明顯。10月份大盤大部分時間是圍繞滬指1300點展開震蕩，值得思考的是在震蕩期間成交量變化異常，一直保持較高水平。如10月15日至31日的震蕩期間，一共運行了11個交易日，但日成交量超過100億元的天數高達7天，占全部天數的比例高達63.6%，這種情況表明在1300點附近，由于利好政策的不斷出臺，看好中長期趨勢的資金加快了入市步伐，這一點是毫無疑問的，也是做多能量加快積累、中期底部為時不遠的一個佐證。另外，判斷資金是否介入的標志不但要看成交量的變化，同時還有觀察個股活躍程度。回顧9月中下旬和10月中下旬個股表現，一個最大的特點是個股十分火爆，尤其短線游資創造的“天山傳奇”更是引起了市場的驚嘆，其火爆程度與累計漲幅決不亞于一波大行情。9月中下旬，作為超跌股龍頭的天山紡織(資訊 行情 論壇)出現連續拉升，累計漲幅高達94%。這種情況延續到了10中下旬。期間，雖然股指圍繞1300點反復震蕩，但天山股份(資訊 行情 論壇)同樣出現連續漲停，累計漲幅高達67%，創智科技(資訊 行情 論壇)由于攜手微軟，5個交易日大漲51%。特別需要說明的是10月15日至29日的11個交易日中，每天都有漲停的股票，其中， 27日漲停的股票高達23家，11個交易日累計漲幅超過10%的股票依然有95家，個股行情十分火爆，由此也可以感覺出做多資金的信心和實力。

    11月屬于建倉期

    為了充分判斷11月份的行情，我們把上海證券交易所成立以來歷年11月份的行情進行了統計，具體統計情況見上圖。

    通過統計，我們發現歷年11月份的行情具有以下特點：首先是漲多跌少，在所統計的13年11月份行情中，當月下跌的次數為4次，分別是1995年、1997年、1999年、2002年，占統計月份的比例為31%，當月上漲的次數是9次，占統計月份的比例為69%，顯然，歷史告訴我們，11月份上漲的概率遠遠大于下跌的概率，或者說收益遠遠大于風險；其次是波動比較平穩，通過1996年以來歷年11月份股指漲跌情況統計發現，當月股指波動幅度比較小，上漲幅度基本在6%以內波動，下跌幅度基本在5%以內波動，這種規律性波動還是十分明顯的，按照這種規律計算，10月份滬指收盤為1320點，即使按照2002年11月份最大跌副-4.9%計算，今年11月份的可能調整目標為1255點，與9月13日的1259點基本吻合，這說明11月份大盤調整幅度較為有限，有可能在1259點附近再次反彈；最后是11月份屬于一個建倉區域，為了從歷史的角度印證11月份風險與收益的關系，我們重點分析一下1991年以來4次下跌月份后的大盤走勢，不難發現，11月份以后即使繼續調整，時間也不過1個月的時間，并且，調整幅度十分有限，最大下跌幅度為129點，最小下跌幅度只有86點，平均下跌幅度僅僅為103點，以上統計數據雖然不一定完全重復，但起碼從戰略角度 給我們一種啟迪，那就是11月份屬于一個較為安全的建倉區域，此時建倉風險遠遠小于收益，這是十分重要的一點。

    當然，在不確定因素依然存在，利空懸念尚未破解之前，11月份大盤仍有繼續震蕩探底的機會，但我們必須清楚的是這種狀況是任何一個重要底部產生的必備條件，也是主力機構發動新一輪上漲行情之前進行打壓的必備條件。如果沒有這些偏空性因素存在，主力就很難完成建倉、調倉、洗盤等必要階段，股指也就談不上調整結束、產生反轉。而通過對多方能量的積累以及歷史上11月份股指漲跌情況的客觀分析，1300點附近場外資金已經開始進場，在市場一片茫然之中底部區域已經悄然來臨，1200～1300點的底部區域基本得到確立，11月份的震蕩下跌是調整末期的信號，是分批介入的良機，而不是新一輪下跌的開始，尤其是在系列重大利好政策相繼出臺的市場環境下，機遇遠遠大于風險，這是我們必須清醒認識到的關鍵問題。

    關注三大潛力板塊

    一、港口板塊：中國經濟逐步走向國際社會，海洋貿易成為經濟發展的重要推動因素，海洋戰略的實施使得港口行業獲得巨大的發展空間，預計2003--2011年我國港口行業將保持穩定增長勢頭，增長速度高于同期GDP增長，成為少數高增長行業之一。港口板塊最近表現出色，不但漲幅巨大，同時還成為基金增倉最為明顯的品種之一，后期繼續看好。

    二、采掘類板塊：重點關注煤炭類股票，因為煤電油運緊張成為今年以來的突出問題,繼去年原煤產量達到17億噸的歷史最高水平后，今年繼續以近20%的速度大幅增長，全國煤礦普遍呈超能力生產狀態。受鐵路運輸緊張和治理超載公路個體運輸下降影響，煤炭價格持續上漲，目前煤炭價格同比漲幅已達20%左右。煤炭開采業利潤也呈持續穩定的大幅增長態勢。由此吸引了眾多基金的建倉，使得煤炭股票成為三季度基金增倉最明顯的品種之一，并引發煤炭股票出現逆市上漲，后期仍值得重點關注。

    三、醫藥板塊：醫藥制造業近兩年利潤一直保持25%左右的穩定增長速度，今年以來增速一度減緩，上半年增速滑落到3.34%，但三季度醫藥制造業利潤出現緩慢回升，前三季度實現利潤193.58億元，同比增長8.13%，增幅比上半年提高4.79個百分點。三季度當季利潤增長20%，再次回到20%的高速增長水平，一些行業龍頭公司的增長速度更是驚人，從而使一些醫藥股票成為最受追捧的品種之一。