12月12日，我國零售業將對外全面放開。從近期零售業上市公司反應來看，卻是異常的平靜，并沒有太多山雨欲來的壓迫感。而據國家統計局統計，今年1－9月份，全國社會消費品零售總額為38439億元，比上年同期增長13%。相比之下，相關上市公司的整體業績表現則更勝一籌。

    規模化經營效益明顯

    據本報信息部統計，兩市50家主要零售業上市公司三季度主營業務收入同比平均增長15.42%，高于全國零售業增長水平；凈利潤同比增長38.53%，與兩市平均水平相當，考慮到兩市凈利潤增長主要集中在權重較大的鋼鐵、石化等行業，因此零售業上市公司實現近四成的利潤增長實屬不易；主營業務毛利率為14.65%，同比基本持平；銷售毛利率為1.7%，同比增加了0.3個百分點。

    銷售毛利率的增長，以及凈利潤增幅明顯大于主營業務收入增幅，均表明零售業公司逐步進入了規模化經營階段。尤其是零售業龍頭公司表現更為突出，蘇寧電器(資訊 行情 論壇)（002024）、大商股份(資訊 行情 論壇)（600694）、豫園商城(資訊 行情 論壇)（600655）和友誼股份(資訊 行情 論壇)（600827）主營業務收入增幅分別為51%、14%、39%和17%；凈利潤增幅則分別達到118%、66%、45%和38%。

    從營業規模來看，友誼股份以98億元的銷售收入居首，蘇寧電器以66億元居次席。與國內企業相比，其規模優勢突出，但如果與國際巨頭相比，差距依然甚大。

    備受基金寵愛

    三季度報告顯示，不少基金加大了對零售業上市公司的增持力度，尤其是經營規模較大、業績好的上市公司更是出現了基金扎堆的現象。

    據公開資料，蘇寧電器、華聯超市(資訊 行情 論壇)（600825）和大商股份前十大流通股股東全部被基金占據。其中：蘇寧電器和華聯超市前十大流通股東持股總量分別為1100多萬股和3700多萬股，占流通股本比例分別為44%和37%；大商股份前十大流通股東三季度增持1200多萬股至4000多萬股，占流通股本的26%。

    新華百貨(資訊 行情 論壇)（600785）則成為首只社保基金做第一大流通股東的商業股，社保基金106組合持有271萬股，占流通股本的4%；益民百貨(資訊 行情 論壇)（600824）前十大流通股東也有7家基金進駐，總持股量進一步增加至1500多萬股，占流通股本的17%；此外，武漢中百(資訊 行情 論壇)（000759）和王府井(資訊 行情 論壇)（600859）等商業股也同樣受到了基金的青睞。

    全面放開影響幾何

    關于零售業的全面放開對國內商業有多大的沖擊，這個問題目前業內存在著相當大的爭議。據悉，今年4月份在杭州舉辦的“2004年中國零售高峰論壇”上，某地區的連鎖經營研究所所長認為，2005年國內零售業將全線敗退，但當時也有官員和學者提出了明確的相反觀點。

    在未來國內和國外零售企業競爭的天平上，將存在著一個不確定的政策砝碼。一直以來，零售業都被視為不太重要的一般競爭領域，國內各城市對引入沃爾瑪、家樂福等國際零售巨頭的熱情甚高，目前的零售業已經屬于“過度開放”。不過，值得留意的是，我國對零售業地位的重要性逐步有了新的認識，開始意識到作為連接生產和銷售的零售業環節，一旦掌控在外資手里，我國制造業也必將受到極大的不利影響。

    因此，有業內人士預計，我國未來的零售業政策有可能出現轉變，即使是全面放開，但國家仍可以在法律、審批等方面對國內零售業予以適度保護，如沃爾瑪多年一直未能成功開拓日本市場，原因就是日本對其開前門而關后門。

    整合能力的高低是競爭成敗的另一重要因素。收購和兼并是零售企業迅速壯大規模的最佳途徑，但如果不能成功整合，規模效應將無法體現。這是國內零售企業面臨的最大挑戰，從華潤收購萬佳案的實際效果來看，這一擔心并非多余，近期正式下水的“航母”百聯集團整合效果如何也還有待觀察。