滬銅 高開高走

    美國總統(tǒng)大選撲朔迷離，國際銅市交投謹(jǐn)慎。昨日滬銅高開高走，持倉縮減，尾盤因獲利回吐承壓，報收陽線。主力CU0501合約終場報收27790元/噸，漲500元/噸，持倉減少4082手，成交120738手。

    美元匯率同樣也是日前市場倍受關(guān)注的焦點，大選結(jié)果公布之前，市場變數(shù)較大，美元漲或跌都將對金屬市場帶來影響，特別是選舉結(jié)果一旦遲遲不能出來，美元將受到挫傷，對于金屬市場短期內(nèi)將構(gòu)成利多作用。

    從國內(nèi)情況來看，目前現(xiàn)貨升水普遍較大，對滬銅具有短期支撐作用。據(jù)了解，目前銅市供需仍處于緊張的狀態(tài)，上海期交所最新公布的庫存報告顯示，庫存大幅度降低1.2萬噸,即總量跌破3萬噸水平�，F(xiàn)貨升水居高不下，表明國內(nèi)現(xiàn)貨市場的緊張局勢。這也是近日滬銅對央行加息27個基點置若罔聞，反而漲勢凌厲的重要原因。

    當(dāng)然從長期看，加息會在一定程度上抑制投資和經(jīng)濟(jì)增長，對銅價具有利空作用，因此不宜追漲。

    滬鋁 小幅收陰

    與滬銅相比，近日滬鋁明顯偏弱，周三不單交投清淡，而且尾盤全線收陰。AL0501合約開盤16020元/噸，報收15970元/噸，跌90元/噸，成交9370手。

    跟銅市一樣，美國總統(tǒng)大選公布結(jié)果之前，國際鋁市交投非常清淡，而滬鋁表現(xiàn)更為偏弱。上半年開始國家宏觀調(diào)控，其中對電解鋁產(chǎn)能限制被列為重點，盡管在后來長達(dá)半年的時間，鋁的產(chǎn)量并沒有因此削減，但產(chǎn)能擴(kuò)張導(dǎo)致惡性膨脹的現(xiàn)象基本得到遏制。近日央行宣布提高存貸款利率水平，無疑對電解鋁市場造成打擊。對于電解鋁行業(yè)來說，此次貸款利率的調(diào)整帶來的不利影響將可能遠(yuǎn)超出市場普遍的預(yù)測，整個行業(yè)進(jìn)入資源整合的關(guān)鍵時期。對滬鋁而言，整個電解鋁行業(yè)變數(shù)增大是影響市場交易興趣的關(guān)鍵。電解鋁產(chǎn)能削減，同時終端需求也因緊縮政策出現(xiàn)下滑，鋁市場更多地表現(xiàn)出不確定性。預(yù)計滬鋁震蕩回落的可能性較大。

    鄭麥 超跌反彈

    昨日鄭州小麥合約先抑后揚(yáng)，前四十分鐘連續(xù)下挫，之后全線反彈，尾盤收出大陽線，交易活躍。從盤面看，WS501和WS505合約增倉意向較為明顯，持倉分別增加1224手和5724手。WS501開盤1663元/噸，最高上摸1689元/噸，尾盤收于1681元/噸，較上日結(jié)算價漲30元/噸，成交106072手。

    進(jìn)入冬季，市場需求回暖，現(xiàn)貨價格止跌回升是支持鄭州小麥合約上漲的重要條件。歷年冬季是面粉市場消費旺盛的季節(jié)，小麥?zhǔn)袌鲂枨罂傮w水平將逐漸提高，特別是面粉企業(yè)在充分消化庫存之后，需求將加強(qiáng)，購銷市場趨于活躍，收購價格反彈。另外關(guān)于國家儲備輪庫的消息給市場帶來利好支撐。此外，期貨價格明顯偏低，超跌反彈潛力較大。據(jù)悉，目前國內(nèi)優(yōu)質(zhì)小麥價格普遍在1700元/噸以上，而WS501合約目前價格卻不到1700元/噸。不僅如此，國內(nèi)價格比國外價格低200-300元/噸，這些都是小麥期貨價格超跌反彈的重要因素。

    操作上，WS501多單長線持有。

    玉米 持倉縮減

    國慶節(jié)以來，玉米期貨一直處在小區(qū)間內(nèi)的橫盤格局，昨日玉米期貨不但波幅狹窄，而且交易低迷，持倉縮減，尾盤小幅收高。主力505合約開盤1136元/噸，尾盤收在全天最高點1138元/噸，成交75476手，減倉3794手。

    十月份是國內(nèi)玉米上市的高峰期，這也是玉米價格承壓的主要因素，但同時今年農(nóng)戶普遍的惜售心理使得價格下跌過程中受到相應(yīng)支撐。據(jù)了解，今年國內(nèi)新上市的玉米質(zhì)量普遍較好，水分偏低，收購價格大致每噸為820-940元。日前國內(nèi)新玉米集中上市，同時大量陳玉米輪出，飼料企業(yè)觀望心態(tài)較重，是玉米價格面臨的主要壓力。今年收購企業(yè)普遍感到收購資金緊張，集中采購的意愿不強(qiáng)。從供求面看，今年國內(nèi)玉米增產(chǎn)，但仍然不能滿足消費，供需缺口依然較高。筆者認(rèn)為，十一月份玉米價格上漲潛力較大。

    燃油 強(qiáng)勁上揚(yáng)

    美國總統(tǒng)大選對油價的影響較大，特別是今年由于兩位候選人對于美國原油儲備觀點各異，更加引起人們對此次大選結(jié)果的關(guān)注。昨日國內(nèi)燃油期貨價格上漲，各合約收高10-50元/噸，主力503合約報收2143元/噸，漲50元/噸，增倉1590手。

    進(jìn)入冬季，美國無論是原油還是燃油的需求都將出現(xiàn)季節(jié)性需求高峰，增加石油儲備則勢必進(jìn)一步增加市場需求，對國際原油及燃油價格上漲將起到推波助瀾作用。假設(shè)布什連任，很可能繼續(xù)增加石油儲備，因此對能源價格將起到支撐作用。僅從目前原油的價格水平來看，估計向上的空間已經(jīng)有限，特別是對燃油的利多作用日漸削弱。筆者認(rèn)為，短期繼續(xù)反彈將是沽空機(jī)會。