美國大選的結果無非三種可能：布什獲勝、克里獲勝、或者是兩者票數相差極小而產生法律糾紛。考慮到最壞的結果，如果兩位總統候選人的支持率差別細微，法律之爭將為市場帶來極大的不確定性，從而打擊全球股市。

    其實，無論哪位候選人毫無異議地當選，筆者預計股市都不會有很強烈的反應。即使有波動，最可能來自制藥、國防和能源類股，因為兩位候選人在這些領域 的政策有鮮明的差異。如果布什當選，能源開采、醫療衛生等行業的收益可能看好；如果克里當選，一些尋找替代性能源、生物科技的企業將大大受益。

    大選的結果對市場心理影響更為重要，如果布什連任成功，政策的延續性會比較高；克里主張對高收入者增稅、對低收入者減稅、調高股票股利與資本利得稅等稅制改革的政見顯示，一旦他當選，將會有較多開創性的政策，以及伴隨而來的市場調整。研究機構也發現，華爾街一般會在謀求連任的總統候選人失敗后不久將股市打壓下去。因此判斷，如果克里當選，美國股市可能要下跌。由于盈利和市場回報下降，流動性相對較差的小型股將受到打擊。因此，投資者將轉而青睞優質的防御型股票，如消費品制造、金融、衛生保健。

    從最近的趨勢看，香港與美國股市的關聯性越來越小，但在美國大選的重要時期，美股對港股自然會產生短期影響。美國總統人選的變動與否總會對投資者心理產生一定影響，歷史規律也證明了這點。港股短期內會視美股為參照系，在行業類股和大盤方面隨其變動；同時，不同候選人的當選，可能采取不一樣的政策，而某些政策又成為影響世界經濟的重要因素，這必然牽動港股變化。比如，民主黨候選人克里表示，他不會在現在的價格買入石油。如果美國政府的需求減少，石油價格自然回落，這將對全球股市起到促進作用。