三季度報表消化之際,突如其來的加息讓滬深兩市短期休克。伴隨成交量的萎縮,股指持續(xù)徘徊于近三年的底部位置1300點,市場氣氛有點讓人窒息,但"山重水復"的時候,或許就是"柳暗花明"的開始。

    利空過后是什么

    從利空因素而言,目前困擾市場的利空因素基本上只是等待新股發(fā)行重啟了。但是必須明確的是,擴容歷來不會改變中長期趨勢,何況當前資金擴容(保險資金直接入市等)保持同步的時候,擴容反而會成為市場活躍的契機。換言之,目前市場之所以低迷,顯然是面對加息與業(yè)績這兩個因素的時候,由于思考的原因而一時缺失動力而已。

    我們認為,新的市場環(huán)境下的選擇策略應該是強化極長期投資思路下的價值選擇。所謂極長期投資對象,是指相對于周期波動型品種而言的,依靠獨特的資源、品牌、技術(shù)等優(yōu)勢,公司價值呈長期上升趨勢。并不夸張地說,中國經(jīng)濟發(fā)展過程必然是培育一批國際競爭力公司的過程,它們正是我們所要尋找的投資對象。具體而言,應該是資源型、壟斷型、消費服務型上市公司。此外,不應輕視戰(zhàn)略購并重組的魅力。

    布局三大新熱點

    在某種意義上說,資源就是財富,壟斷就是價值。近期市場轉(zhuǎn)向中藥、白酒等具有中國特色的資源類品種就是這種選股思路的體現(xiàn)。在未來一段時間里,我們還應該關(guān)注具有自然壟斷或技術(shù)優(yōu)勢的成長型公司,如港口、機場、廣電網(wǎng)絡(資訊 行情 論壇)等。

    與投資型行業(yè)相比,消費服務行業(yè)更易受到宏觀政策的支持。消費服務行業(yè)涉及對象很多,除傳統(tǒng)消費品(食品飲料、汽車、住房等)外,更應該關(guān)注新興消費品(如數(shù)字電視、3G等)。而商業(yè)、金融業(yè)一直被市場冷落,蘇寧電器(資訊 行情 論壇)成為滬深兩市最高價股,這并不是個股現(xiàn)象,而是商業(yè)新業(yè)態(tài)的魅力。至于金融服務業(yè),也有機會成為突破口,如果說今年是國內(nèi)銀行業(yè)的改制年的話,那么明年將是發(fā)行上市年,經(jīng)過大幅調(diào)整的銀行股仍然是值得大家關(guān)注的對象。

    提起重組與購并,多數(shù)人就會認為是"投機"、是"炒作"。確實,過去數(shù)年炒作、投機的對象基本上都是重組股,但這并不能說戰(zhàn)略購并或重組就是投機。事實上,購并重組正是證券市場最具魅力的地方,有效的資產(chǎn)重組是提升上市公司質(zhì)量以及保持持續(xù)成長的重要手段之一。這也是提升滬深股市整體估值水平的可行選擇。

    落實"國九條"的一個重要內(nèi)容就是提高上市公司的質(zhì)量。現(xiàn)實情況是,目前滬深兩市大部分上市公司需要通過有效的資產(chǎn)重組才能擺脫經(jīng)營困境。從近期消息面上看,深圳本地股已經(jīng)先行一步,新橋投資入主深發(fā)展可以看作是深圳本地上市公司重組購并的"突破口"。如果戰(zhàn)略重組股取得突破,那么也將給大量超跌低價股轉(zhuǎn)強找到契機。美國數(shù)百年股市發(fā)展史證明,只有低價股的有效崛起才是牛市的確認標志。如果我們期待滬深股市走向牛市的話,低價股通過有效手段崛起可以看作是滬深股市重新走牛的重要標志。