國際WTI原油價(jià)格突破55美元/桶的關(guān)口后,近日出現(xiàn)小幅回落。國際原油價(jià)格的飆升主要是因?yàn)閲�際對沖基金利用地緣政治、自然災(zāi)害和世界經(jīng)濟(jì)等題材大肆炒作。

    油價(jià)有創(chuàng)新高可能

    在原油世界供給短期偏緊、中期供應(yīng)基本平衡的情形下,預(yù)計(jì)國際原油價(jià)格小幅回落調(diào)整后,在美國大選結(jié)束前會繼續(xù)向60美元/桶關(guān)口沖刺。從長期來看,按目前探明的原油可采儲量和開采速度,國內(nèi)原油僅供開采18年,國際也不足40年。世界經(jīng)濟(jì)對原油需求增加,尤其是中國和印度正處于實(shí)現(xiàn)工業(yè)化的道路上對能源需求更為緊迫,預(yù)計(jì)未來油價(jià)將在中長期保持在一個(gè)較高的水平,大幅回落的可能性不大。

    目前的原油價(jià)格實(shí)際還未達(dá)到歷史高峰。按可比價(jià)格計(jì)算,在1979-1980年第二次石油危機(jī)時(shí)期,國際市場上的能源價(jià)格相當(dāng)于目前每桶原油八十美元。過高的原油價(jià)格顯然增加了國內(nèi)5月以來的宏觀調(diào)控措施的難度。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局的測算,如果在一年內(nèi)每桶原油價(jià)格持續(xù)上漲10美元,對中國居民消費(fèi)價(jià)格的影響約為0.3到0.4個(gè)百分點(diǎn),對國內(nèi)GDP影響約為0.5%。

    高油價(jià)拖累民航業(yè)

    在國際油價(jià)大幅上漲下,國內(nèi)航空、航運(yùn)、汽車等領(lǐng)域都遭受了很大的考驗(yàn)。今年發(fā)改委已經(jīng)先后2次調(diào)整了航油的出廠價(jià)。國內(nèi)民航的燃油價(jià)格是由中航油統(tǒng)一經(jīng)營,國內(nèi)航油占中國航空油料總公司采購總量的70%,其在全國91個(gè)機(jī)場擁有獨(dú)資或合資油庫153座,年供油能力1500萬噸左右。由于國內(nèi)航油是由中國航空油料總公司統(tǒng)一向中石油、中石化購買,再根據(jù)需求賣給各家航空公司,航空公司基本沒有自主購買權(quán),因此航油價(jià)格上調(diào)成本就完全從油料總公司轉(zhuǎn)移到各航空公司。航油成本一般占公司營運(yùn)成本的20%-30%,但按目前的航油價(jià)格計(jì)算,這一數(shù)據(jù)無疑被提高到30%以上。據(jù)悉,航油價(jià)格上漲200元/噸,直接抵消民航客座率上升1%。在國內(nèi)航空公司競爭激烈的情況下,航空公司努力提高的客座率很可能被航油價(jià)格的上漲所拖累。

    縮減上市公司盈利空間

    2004年半年報(bào)顯示,航空行業(yè)上市公司總運(yùn)營成本均出現(xiàn)較大幅度的增加,如南方航空(資訊 行情 論壇)及東方航空(資訊 行情 論壇)主營業(yè)務(wù)成本分別增加了28.7%和33.13%,主要是由于航油成本、飛機(jī)及運(yùn)輸服務(wù)費(fèi)及維修費(fèi)用的增加。

    其中航油成本的增加尤其明顯,2004年報(bào)上半年南航和東航的航油成本分別為27.12億和23.16億元,增長幅度分別達(dá)到45.8%和65.76%,此次航油價(jià)格的再次上漲將繼續(xù)加大航空公司的主營成本,預(yù)計(jì)東航、上航、南航、海航的每股收益將分別降低0.0244元、0.0329元、0.03元和0.0744元,導(dǎo)致公司盈利走低。