周一，在金融股與地產股走強的帶動下，恒生指數全日上漲39.59點，漲幅為0.3%，收于13094.25點。從近期走勢看，筆者認為，恒指短期可能將在13000點震蕩整理，這主要來自下列三方面影響。

    美股走勢不明朗

    目前，美國道瓊斯工業指數重回10000點水平，萬點大關依舊是市場的心理關口。在上周再度突破此關口后，市場曾有轉強跡象，但由于世界石油價格走勢反復，美國公布的多項經濟數據表現參差，加上眾多投資人士仍然觀望美國總統大選選情，市場出現短期徘徊現象。

    對于道指后市，由于美國總統大選的不明朗因素充斥市場，短期行情難以預測。在前景不明朗的情況下，香港投資機構對恒生指數的后市顯得較為謹慎。

    地產股出現爭議

    在恒生指數中，地產股走勢在一定程度上影響著市場氣氛。由于香港政府對土地持惜售態度，樓市供應量不斷下降，而港府不愿賤賣土地，導致過去兩年內，香港樓價普遍取得20-30%的升幅，豪宅升幅更高達50-60%。

    從近期港府賣地的情況看，部分投資者認為價格過高；隨著美國持續加息與上周內地加息的沖擊，香港銀行很可能重新踏入加息周期，這都將抑制香港地產股的走強。在地產股產生爭議的同時，筆者依舊持前期觀點，看好恒生指數成份股中的藍籌地產股。一方面，由于香港經濟持續向好，此類地產股將面臨進一步的發展空間；另一方面，從香港大型地產商的動態看，其發展思路主要針對內地巨大的市場，這有利于公司增加新的利潤增長點，從而提升企業整體業績。此外，此類地產股的業務已經不單純局限于地產業務，業務多元化的趨勢將令公司業績更加趨于穩定。

    加息影響中資股

    上周，中國人民銀行宣布上調人民幣基準利率。筆者看來，這將在短期內影響H股成份股的走勢，使得H股大盤回落到4500點位附近。從本周的市場環境看，對中資股的負面影響猶存，這將令恒生指數受壓。

    部分石油股由于油價下跌而走弱，如中海油（0883）等。而諸如有色金屬、鋼鐵、房地產等企業，在加息的沖擊下，呈現出明顯的弱市行情，這在一定程度上抑制了香港市場的投資氣氛。在目前的狀況下，更多的投資者選擇觀望態度。

    總而言之，筆者看來，在油價震蕩、美國大選結果未定、內地加息等因素的壓制下，恒生指數難以走出13000點區域，短線震蕩的可能性較大。