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日前, 美林公布的10月份調查顯示，亞太區的全球基金經理對經濟增長、企業盈利增長前景的預期雙雙驟降，相關數據幾乎跌至4年來的低位。目前，越來越多的受訪者預期今后經濟增長會轉弱。
調查還顯示，基金經理們對全球經濟增長前景的預期持續轉向負面，凈正負率差為23個百分點(為2001年4月以來最低)的受訪者認為今后12個月內企業盈利將會
轉弱。對通貨膨脹的預期也下降到一年來的低位，認為利率將會升高的基金經理人數有所減少。
香港獲益于房地產業的復蘇，目前成為亞太區內部最被看好的市場。基金經理還將印尼的評級上調為增持，并顯著降低了對南韓的投資比重。另外，對印度的經濟政策預期也持正面態度，目前印度是亞太區位居第二的最受看好的市場。
在產業層面，基金經理們調升了能源、零售的投資比重，并持續調低物料、普通工業等對經濟周期敏感的行業股票。
受調查的日本基金經理們對日本的經濟增長前景變得更為樂觀：凈正負率差為正27個百分點的基金經理認為經濟將會改善，而上個月則為負4個百分點。全球基金經理仍看好日本股市。日本基金經理們持有現金水平從5%下降到4%�；鸾浝韨兲岣吡藢︺y行、保險業的投資比重，并相應減持物料、零售類股票。
美林調查還認為，過去數年來，亞太區的CPI通脹率升高了一倍，目前為3.6%，而生產價格指數(PPI)則相當于CPI的兩倍。幾乎亞太區所有經濟體的通脹率均趨于走高。但中國大陸等少數經濟體的通脹率在2004年第4季度可能減緩。
美林提醒投資者關注三方面問題。首先是亞太區各經濟體將面臨加息的事實。美林認為，隨著物價的持續高漲，亞太區的利率有可能意外上升。亞太區的中央銀行在美聯儲的推動下，已開始對通脹的作出回應。
據美林在亞太區追蹤觀察的11家中央銀行已有8家央行采取“傾向緊縮的立場”。不過，目前各央行政策仍屬試探性的動作。僅有三個經濟體的央行(中國臺灣、泰國、中國大陸)上調了息率，而南韓則下調了息率。受通脹影響，亞太區的實際利率在今年急速下降，當前遠低于“中性”水平，一些國家與地區如韓國、新加坡、中國臺灣、泰國，實際利率已轉為負。
其次，企業利潤率受壓也值得關注。美林認為，亞太區已經走過了企業利潤上升的美好時期。未來亞太區企業盈利可能被下調，在缺乏品牌和進入壁壘的行業中尤其如此。
第三，隨著通脹率上升，實物資產將會升值。美林在宏觀方面的基本預測是：應持有實物資產、減持債券。
美林表示，物料業、房地產物業是較好選擇，但其股價早已反映了通脹預期。而如果政府監管政策允許將企業營運成本的上升轉嫁予終端用戶，則投資于公用事業、電信業，可作為對抗通脹的一個相當不錯的避險措施。
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