上周市場整體延續(xù)了振蕩的格局，周五的加息傳聞對(duì)于市場形成短線打擊，我們認(rèn)為加息對(duì)于市場的影響不大，一則是因?yàn)榧酉⒎�度有限，�?duì)于市場影響更多是心理層面的，對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響相對(duì)有限，另一方面，在我國證券市場十多年的發(fā)展過程中，利率調(diào)整與股指表現(xiàn)的關(guān)聯(lián)度也不十分明顯，而且國際市場加息前后的股指走勢表明，市場一般會(huì)提前消化加息的預(yù)期，在加息出臺(tái)前市場表現(xiàn)為下跌，在加息出臺(tái)后市場反而表現(xiàn)為上漲。

    下周市場進(jìn)入了11月份，新股停發(fā)從8月停發(fā)Ａ股，至今已經(jīng)三個(gè)月了，新股發(fā)行的方案的修改意見也基本完成， 11月份極可能重開新股發(fā)行。早前預(yù)期一批的超級(jí)大盤的上市將會(huì)重新提上議題，長線來看，大盤藍(lán)籌股的上市為市場增加了業(yè)績更好、股價(jià)更低的投資品種，有利于提升市場的整體投資價(jià)值。但是從短期來看，動(dòng)輒幾百億的融資規(guī)模是市場難以承受的，同時(shí)也將對(duì)于市場現(xiàn)有的股票定價(jià)體系形成沖擊，如交通銀行、中石油的兩市同時(shí)發(fā)行。

    據(jù)測算四季度的融資額度可能達(dá)到1500億，由于三季度新股停發(fā)，要完成全年的融資額度，四季度將成為新股發(fā)行高峰期。在如此大融資規(guī)模面前，難以期望市場有大級(jí)別的反彈行情。另一方面，新股發(fā)行重開后大盤新股上市極可能成為市場再度向上的契機(jī)，2002年中國聯(lián)通(資訊 行情 論壇)上市以及2003年長江電力(資訊 行情 論壇)上市，都在市場極度的恐慌中形成了市場的重要底點(diǎn)。