向來以為，中國現在雖然有很多大大小小、真真假假的富豪，但卻很難說有幾個稱得上是成熟的“企業家”。理由很簡單：沒有經歷過一輪完整的經濟周期起伏考驗的富豪，就像沒有經歷過人生挫折的紈绔子弟，算不上是成熟的企業家。

    不過，考驗也許真的來了———歷時二十多年的美國（全球）利率下降期也許已經結束，這將改變全世界的經濟生態。

    上一輪歷時二十多年的利率下降期，要追溯到1982年，當時美國長期國債收益率還在14%左右的高位波動，1982年8月17日，所羅門兄弟公司的著名分析師亨利·考夫曼，發表了他震驚世界的觀點：利率即將大幅下降。當天，道瓊斯指數上升4.9%，國債利率應聲大跌，一直延續到2000年的空前大牛市和經濟繁榮就此開始了。

    說起來巧得很，這輪為時二十多年的世界經濟繁榮期的開端，正是1982年———中國改革開放當時剛剛起步不久，現在很多叱咤風云的富豪們，當時也是一貧如洗。就像中國現在的絕大多數基金經理們，在1994年那場真正的熊市中，都還在上大學，沒有切膚之痛、切身體驗，而一個沒有經歷過熊市的基金經理，和沒有經歷過完整經濟起伏周期的富豪一樣，不管他賺了多少錢，始終還是“嫩了點”。

    房地產是一個典型的例子。1980年，新官上任不久的美聯儲主席保羅·沃爾克開始實行緊縮貨幣政策，結果，砌磚工聯盟憤怒地在他的辦公室中擺滿了磚頭，并附上一張便條：“我們再也用不著這些東西了”，可見其受沖擊之猛烈。盡管中國的開發商肯定不會這樣搬磚，但房地產商們應該知道，每一次美國的經濟緊縮，都倒下了一大片房地產巨頭，甚至連1990-1991年很短的經濟調整，都能令唐納德·特朗普這樣的地產界超級明星一度倒臺、妻離子散。現在地產界也有幾個大腕是經歷過10年前地產熊市的，如萬通的馮侖，但更多的新貴們，還沒有經歷過真正意義上的地產熊市，還在嘲笑著馮侖的“過度保守”。

    汽車業也是一個典型例子。福特公司的創始人亨利·福特之所以能夠安然度過1929年的大蕭條，很大程度上歸功于1920年到1921年那次經濟緊縮給他上的寶貴一課。觸發那次經濟緊縮的，是紐約聯邦儲備委員會的本·斯特朗（后來制造1929年牛市泡沫的也正是此公）。當時美國關門停產的汽車工廠，比還在生產汽車的工廠還多，連亨利·福特也差點沒挺過去。據他自己回憶，1921年1月到4月，福特公司一共要支付5800萬美元，但銀行里只有2000萬美元———已經到了破產的邊緣。但亨利·福特這條好漢堅持不向銀行借錢（也有人說他是借不到錢），硬是“賣掉一切不必要的東西”，全面收縮整頓，挺過了這次危機。他自己說，那段時間他從車間里找到的錢，比所有銀行能給他的還要多。大家關注的是，中國現在的汽車廠家CEO中，會不會有、能有幾個亨利·福特呢？

    同樣，給這些意氣風發、沒經歷過熊市的房地產商、汽車廠商（這兩年還有消費者）、提供資金的銀行們，也正面臨著“二十年未有之變局”。某家以高速增長而聞名的上市銀行，幾年來一直以百分之幾十的超常規貸款增速發展，而且最近更提出要將個人房貸業務比例提高到30%，以“降低風險”，著實讓不少人為其捏把汗。

    沒有經歷過完整的經濟起伏周期，也是很多人對通用電氣的杰克·韋爾奇仍抱懷疑態度的原因。杰克·韋爾奇實在太幸運了，他當通用電氣CEO的任期，正是從1981年到2001年9月———美國、全球歷史上經濟最繁榮的歲月！可是，杰克·韋爾奇因為這種幸運，而始終無法證明自己如果面臨長期經濟緊縮時，能否魅力依舊。

    因此，至少從這一個角度來講，遇上經濟緊縮周期的中國新富豪們，大可不必怨天尤人：這正是證明和表現自己的企業家才能、與那些浪得虛名之徒拉開距離的大好機遇。我相信，一定有人可以從虛浮的富豪，變為成熟的企業家，這種轉折雖然痛苦，但絕對精彩。