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10月28日，韓國雙龍汽車公司平澤工廠廠區同時升起了中韓兩國國旗和公司旗，標致著這家有著50年歷史的企業的主要董東變更。當天，中國上海汽車工業（集團）總公司與韓國雙龍汽車公司債權團在漢城簽署了雙龍汽車公司部分股權買賣協議。這起拖了一年的企業并購案以上汽集團成功收購雙龍汽車公司48．9％的股權而告結。
近年來，面對國內外市場的激烈競爭，韓國各汽車企業遇到了前所未有的困難，進入
結構調整的時期。在短短的幾年內，韓國汽車企業先后被國內外企業并購，形成了新的市場格局。現代汽車公司收購起亞汽車公司，美國通用汽車公司吞并大宇汽車公司，三星汽車公司進入法國雷諾汽車公司帳下。獨自經營的雙龍汽車公司在陷入債務泥潭后也面臨著重求生計的選擇。
雙龍汽車公司起始于1954年初創的東亞汽車公司，1997年，雙龍汽車公司因資不抵債而被大宇集團收購。1999年，大宇集團解散時，雙龍汽車公司分離出來，成為獨立的上市公司。由于經營不善，雙龍汽車公司的債權債務出現嚴重倒置，企業瀕于破產。1999年12月，雙龍汽車公司負債達3．44萬億韓元（約合30億美元），自有資本滑到負613億韓元（約合5330萬美元）。
自1999年起，雙龍汽車公司債權團便探討向海外出售股權，以便收回其投入的資金。去年下半年，雙龍汽車公司債權團加快了出售雙龍汽車公司股權的步伐，邀請海外企業前來投標，從中遴選合適的購買對象。此后，表示參加競標意向的外國企業有十來家，其中包括美國通用汽車公司、法國雷諾汽車公司和雪鐵龍汽車公司、中國上海汽車集團公司以及印度的塔塔集團。
今年7月，以韓國朝興銀行為主的30家債權單位組成的債權團舉行會議，以投票方式決定雙龍汽車公司股權的優先買主。結果，上海汽車公司不出所料被債權團選中。債權團和上汽集團方面對股權買賣價格守口如瓶，在正式場合沒有公布任何有效數據。但是，韓國媒體紛紛披露了這次收購的價格內情。近來，雙龍汽車公司股票在韓國股票市場的價格為每股7000韓元左右，10月28日收于6850韓元。據報道，雙方談判的結果，雙龍汽車公司股權以每股1萬韓元（約1130韓元合1美元）成交，總收購價格約為5億美元。
雙龍汽車公司要出售給中國企業，異樣地撥動了韓國人難以名狀的心理，引起了與正常的國際交易不甚和諧的聲音。韓國人已習慣于韓國企業到中國投資，不曾想到中國的企業投巨資到韓國來收購企業。部分韓國人擔心，雙龍汽車公司被中國企業收購，其先進的汽車制造技術會流向中國。按理說，韓國人的這種心理也可理解�？墒�，韓國債權團卻另有其算盤。韓國目前是世界第五大汽車生產國，其國內市場已難以消化更多的汽車，只有走向海外才是其唯一的出路。中國是新興的汽車生產大和國消費大國，雙龍汽車公司只有同中國企業結盟將獲得廣闊的發展空間。
一般來說，被收購的企業在經營和資金等方面存在這樣那樣的問題，雙龍汽車公司也不例外。然而，目前的雙龍汽車公司已不是一個瀕于破產的企業，其幾年來的結構和經營戰略調整已實現扭虧為盈。2003年，雙龍汽車公司連續第三年實行盈利，銷售額達到3．28萬億韓元（約合29億美元），營業利潤和純收入分別為2895億韓元（約合2．56億美元）和5896億韓元（約合5．1億美元）。到2003年9月，雙龍汽車公司負債減為1，37萬億韓元（約合12億美元），自有資本升至1．2萬億韓元（約合10億美元），負債率降到最低程度。目前，雙龍汽車公司擁有總資產2．4萬億韓元（約合20億美元），凈資產1萬億韓元（約合8．7億美元）。雙龍汽車公司是在經營狀況明顯改善的情況下將股權出售給上汽集團的。
上汽集團收購債權后雙龍汽車公司會如何發展呢？中韓兩國的當事方對此都滿懷信心。韓國債權團主權債銀行朝興銀行行長崔東洙在接受本報記者采訪時以韓語的“相生”兩字來形容上海集團收購雙龍汽車公司股權的行動�！跋嗌狈g成通順的漢語就是“相互依存”“相輔相成”之意。崔東洙說，債權團看好中國的汽車市場，上海汽車收購雙龍汽車公司，使雙龍汽車公司獲得到進入中國市場的重要契機，其發展無可估量。
上汽集團總裁胡茂元對上汽收購雙龍的意義看得更遠。他在接受本報記者采訪時強調，雙龍汽車公司具有技術和研發的優勢，上汽集團擁有資金和市場的優勢。上汽集團收購雙龍汽車公司部分股權，是中韓兩國企業實行優勢互補、資源互補的舉動。
中韓兩國當事方對上汽收購后的雙龍發展公司發展表述也許并不具體。然而，韓國媒體透露的信息則為雙龍汽車公司展現出更光明的前景：今后幾年，雙龍汽車公司將投資10億美元，擴大汽車生產能力。上汽集團將追加投資，幫助雙龍汽車公司調整產品結構和提高汽車生產能力。到2007年，雙龍汽車公司將形成年產40萬輛汽車的生產能力。雙龍汽車將進一步在韓國拓展汽車市場份額，同時進入中國和歐洲市場。屆時，上汽集團與雙龍汽車公司合作，每年將10萬輛雙龍品牌汽車打進歐洲市場。如果上汽集團與雙龍汽車公司合作成功，此次收購行動帶來的互補、雙贏、兩利局面將變為現實。
作者：張錦芳
（來源：經濟參考報）
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