公司作為軟飲料包裝行業的龍頭企業，市場地位穩固，業績一直處于穩步上升階段。但短期業績有向壞的趨勢。

    公司和珠海中富(資訊 行情 論壇)壟斷了國內80％以上的PET瓶市場，經營情況一直穩定。

    2004年前三個季度，公司實現主營業務收入22.13億元，實現凈利潤1.87億元，分別比上年同期增加19.88％和下降11.73％。凈利潤的下降在三季度更加明顯，三季度同比凈利潤更是下降達到45％，從同比的情況來看，主要是由于公司主營業務利潤率從上年同期的25.43％下降到04年三季度的18.46％，瓶級聚酯切片(PAT)價格還在繼續上揚，同時公司的三項費用同比增長了31.85％，大大超過了主營業務收入的增長，公司基本面出現向壞趨勢。

    公司的原材料價格目前處于相對高位，隨著市場供給的增加，原材料價格有企穩回落的可能，部分消化國際油價上漲帶來的不利，將會有助于提升公司的未來經營業績。

    2003年，國內瓶切片需求量約84萬噸，考慮出口(03年我國聚酯切片出口量19.2萬噸，以瓶切片為主)，瓶切片表觀消費量約100萬噸。扣除部分瓶切片裝置閑置因素以及瓶切片裝置轉產纖維級切片因素(國內瓶切片廠生產設備大都是“柔性”裝置，當瓶切片價格低于纖維級切片即所謂“倒掛”時，可調整工藝進行轉產，但纖維級聚酯裝置無法轉產瓶切片)，03年國內瓶切片供求情況總量基本平衡，供略大于求。

    公司的特種PET瓶領域不斷拓展，在食用油和啤酒包裝瓶等領域具有廣闊的市場前景，公司的長期發展潛力仍然巨大。

    我國自2002年超過美國成為世界第一大啤酒生產國后，2003年啤酒產量達2537萬噸，同比增長6.43％。國內啤酒包裝目前仍以玻璃瓶為主，以廣泛使用的640ml瓶大體估算，年使用量在350～400億只左右，若部分改用PET瓶包裝，市場前景將極為可觀。PET啤酒瓶目前已在歐美發達國家開始興起，但由于產品成本、生產技術及消費習慣等因素的制約，國內啤酒生產企業現階段對“以塑代�！贝蠖汲钟^望態度。紫江企業(資訊 行情 論壇)的PET啤酒瓶現處于技術積累和小批量生產階段，其“多層聚對苯二甲酸乙二醇酯啤酒瓶”已獲得國家實用新型專利，目前產能約8000萬只，04年上半年產量約1000萬只，產品主要出口到韓國。

    投資建議根據權威預測，軟飲料包裝行業仍然處于高速增長期，未來兩到三年將保持在20％以上的增速，2005年公司的增發項目開始逐漸投產，預計將為公司帶來增長新動力，預計04年每股收益在0.16元左右，05年的業績增速在30％以上，從三季度情況來看，PAT價格的上漲和管理效率的下降使得公司的業績有所下滑，短期內將不會有好的投資機會，長線投資者可關注。