(季報點評) 兗州煤業(600188)煤價上漲抵消產量和費用負面影響

　　季報顯示，公司盈利出現大幅提升，但產銷量下降。公司煤炭產量的下滑主要是由于采煤工作面搬家和調整生產布局所致。盡管煤炭生產已趨于正常，但四季度實現年度4142萬噸的生產計劃，存在一定難度。不過，生產系統的調整有利于保證2005年的煤炭產量，進而抵御煤炭價格波動風險。

　　期間費用總額同比增長6％。其中，營業費用和財務費用均有所下降，而管理費用增長 則高達41.8％。煤價大漲抵消產量和費用的負面影響。上海證券報記者程立新 天同證券 劉建剛