今日,南方、長(zhǎng)盛、融通、長(zhǎng)城、天同、申萬巴黎旗下的28只證券投資基金公布了三季度季報(bào)。至此144只基金(含系列基金的子基金,其中貨幣市場(chǎng)基金7只,債券型基金11只,混合型基金22只,股票型基金104只)第三季度季報(bào)已全部公布完畢。據(jù)聚源數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)顯示:股票型基金持倉(cāng)比例小幅上升,新基金建倉(cāng)積極。

    持倉(cāng)比例穩(wěn)中有升

    盡管三季度股市表現(xiàn)依然偏弱,但股票基金的倉(cāng)位卻是穩(wěn)中有升。其中封閉式基金持倉(cāng)比例達(dá)到70.80%,股票型開放式基金持倉(cāng)比例達(dá)到63.28%,混合型基金持倉(cāng)比例也達(dá)到44.19%。與二季度相比,這三組數(shù)據(jù)均有所上升。

    基金倉(cāng)位增加很大程度得益于新基金積極建倉(cāng)。二季度股票型基金的整體持倉(cāng)量約為58%,但是新基金的持倉(cāng)量普遍在25%以下。可現(xiàn)在不同了,季報(bào)顯示今年新成立的股票型基金與混合型基金9月底的平均持倉(cāng)比例已經(jīng)達(dá)到55.87%。由此可見,盡管基金持倉(cāng)比例整體有所上升,但老基金的持倉(cāng)量并沒有明顯上升,可能還略有減倉(cāng)行為。老基金的減倉(cāng)與新基金的增倉(cāng),直接促成了三季度市場(chǎng)股價(jià)結(jié)構(gòu)調(diào)整的加劇。

    新基金為何在三季度積極建倉(cāng)呢?據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹有兩個(gè)因素:一是4月之前成立的基金已經(jīng)達(dá)到6個(gè)月建倉(cāng)期,所以不得不增倉(cāng)；比如3月15日成立的中信配置,其持倉(cāng)量就從二季度末的31.11%猛增至50.62%。二是目前還不受建倉(cāng)期制約的基金,往往采取越跌越買的分批建倉(cāng)策略,特別是8、9月份指數(shù)出現(xiàn)較大波動(dòng)之時(shí),這些基金建倉(cāng)力度就更大。像5月11日成立的華寶興業(yè)多策略增長(zhǎng)股票投資比例已經(jīng)達(dá)到67.7%,6月25日成立的景順內(nèi)需持有股票比例更是達(dá)到72.97%。

    結(jié)構(gòu)調(diào)整加劇

    從行業(yè)看,昔日的"五朵金花"風(fēng)光不再。除了電力行業(yè)仍然被基金看好,其他都已經(jīng)從基金的重倉(cāng)行業(yè)消失,而且電力行業(yè)也已經(jīng)從上季度的榜首位置滑落到第三名。

    取代電力行業(yè)的是交通運(yùn)輸和倉(cāng)儲(chǔ)業(yè),其次是金屬和非金屬行業(yè)。在基金5大重倉(cāng)行業(yè)中,還出現(xiàn)了機(jī)械、設(shè)備、儀表行業(yè)和采掘業(yè)。上季度基金重倉(cāng)的醫(yī)藥、食品、紡織、批發(fā)都滑出前5名。

    繼石化行業(yè)之后,電子行業(yè)成了基金三季度減持最多的板塊,減持比例達(dá)到近25%。基金三季度增持力度最大的行業(yè)是農(nóng)林牧漁業(yè),增持比例超過100%。這顯示基金投資風(fēng)格已經(jīng)偏向保守。

    有意思的是,基金對(duì)于行業(yè)投資變化幅度極大。二季度基金減持的最大行業(yè)是機(jī)械、設(shè)備、儀表,三季度卻出現(xiàn)小幅增持。二季度基金另一減持重點(diǎn)是金屬和非金屬,三季度增持比例卻達(dá)到近43%。

    基金10大重倉(cāng)股變化較大。武鋼股份(資訊 行情 論壇)、貴州茅臺(tái)(資訊 行情 論壇)取代了上海汽車(資訊 行情 論壇)和華能國(guó)際(資訊 行情 論壇),而招商銀行(資訊 行情 論壇)也從上個(gè)季度的第6位一路攀升至第3位。上個(gè)季度基金增倉(cāng)最多的中集集團(tuán)(資訊 行情 論壇)則遇到小額減持,減持?jǐn)?shù)量近650萬股。

    三季度基金減持?jǐn)?shù)量最高的是南方航空(資訊 行情 論壇),減持量達(dá)到9582萬股,其次是上海汽車,減持量也達(dá)到8759萬股。減持幅度較大的個(gè)股還有通寶能源(資訊 行情 論壇)、齊魯石化(資訊 行情 論壇)、上海石化(資訊 行情 論壇)、中化國(guó)際(資訊 行情 論壇)、TCL集團(tuán)(資訊 行情 論壇)等。

    對(duì)于市場(chǎng)公認(rèn)的基金減持品種,基金卻出現(xiàn)一定幅度的增持。比如三季度基金對(duì)于中國(guó)聯(lián)通(資訊 行情 論壇)增持量就達(dá)到1.26億股,對(duì)于寶鋼股份(資訊 行情 論壇)的增持量也達(dá)到1.17億股。基金的總體操作策略看來已經(jīng)改為高拋低吸:他們會(huì)賣出漲幅和波動(dòng)大的股票實(shí)現(xiàn)利潤(rùn),而選擇性買入波動(dòng)小、未來成長(zhǎng)性好的股票進(jìn)行投資。

    投資收益差強(qiáng)人意

    三季度的股市波動(dòng)沒有給基金帶來好運(yùn)氣。104只股票型基金、22只混合型基金累計(jì)虧損約6592萬元。公布季報(bào)的144只基金有92只出現(xiàn)虧損。在上個(gè)季度,披露季報(bào)的96只股票型基金就賺了近18億元。

    虧損最高的是封閉式基金,單位平均虧損0.01879元。其次是股票型開放式基金,單位平均虧損0.00839元。表現(xiàn)最好的是貨幣市場(chǎng)基金與債券型基金,貨幣市場(chǎng)基金3季度單位平均收益達(dá)到0.0065元,而債券型基金也達(dá)到0.0054元。

    三季度封閉式基金與股票型開放式基金的虧損,主要的原因可能在于基金的低位換籌行為,從而表現(xiàn)出凈虧損。而基金在2季度更多表現(xiàn)為兌現(xiàn)浮盈,因此在市場(chǎng)出現(xiàn)大跌的同時(shí),基金還能實(shí)現(xiàn)收益。

    在股票型開放式基金中,三季度表現(xiàn)最好的是博時(shí)價(jià)值增長(zhǎng),實(shí)現(xiàn)單位凈收益0.0131元；封閉式基金中表現(xiàn)最好的是基金興華和基金科匯,實(shí)現(xiàn)單位凈收益均在0.03元以上。另外長(zhǎng)盛動(dòng)態(tài)、基金裕澤、基金景宏、基金鴻飛、基金科瑞的表現(xiàn)也不錯(cuò)。

    不過與二季度相比,基金盈利水平還是有明顯下降。二季度收益最高的是湘財(cái)合豐周期,單位凈收益達(dá)到0.0505元；二季度收益最高的封閉式基金是基金融鑫,單位收益更是達(dá)到0.0626元。

    基金份額小幅凈申購(gòu)

    盡管三季度基金市場(chǎng)表現(xiàn)不佳,但從份額環(huán)比看依然出現(xiàn)小額凈申購(gòu)。截至9月30日,公布季報(bào)的90只開放式基金總規(guī)模為2199.49億份基金單位,較6月底增加34.9696億份基金單位。

    不過如果剔除貨幣市場(chǎng)基金,情況就沒有這么樂觀了。統(tǒng)計(jì)顯示僅華安現(xiàn)金、招商現(xiàn)金、南方增利3家貨幣市場(chǎng)基金三季度凈申購(gòu)額就達(dá)到近138億份基金單位。換言之,除了貨幣市場(chǎng)基金外,股票型基金、混合型基金、債券型基金總體而言仍是凈贖回。

    具體而言,90只公布季報(bào)的開放式基金中有69只出現(xiàn)凈贖回,贖回比例最高的是國(guó)泰債券,贖回比例超過60%。在出現(xiàn)凈申購(gòu)現(xiàn)象的股票型基金中,兩只指數(shù)型基金融通100與華安180凈申購(gòu)比例最高,分別達(dá)到36%和26%。

    基金規(guī)模"貧富差距"進(jìn)一步拉大。截至9月30日,規(guī)模最大的是華安現(xiàn)金,達(dá)到127.90億份基金單位,而規(guī)模最小的景順債券,只有0.95億份基金單位。