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保險公司將在不遠的將來攜500多億元巨資直接入市,肯定會對股市的發展格局產生較為深遠的影響,而且隨著我國保險事業的持續發展,其入市規模還會不斷擴大,雖然難以與證券投資基金相抗衡,但可以和社保基金、QFII形成三足鼎立的格局。那么,保險資金會選擇哪些股票進行投資?有沒有獨特的投資偏好?哪些板塊和個股將會面臨著較大的機會?
安全性、長期性、增值性并重
和證券投資基金、社�；�、QFII、企業年金等大型機構投資者相比,保險資金還是具有自身鮮明的特點:一是對資金的安全性要求要高于證券投資基金,和社保基金一樣具有強烈的厭惡風險性；二是資金運作具有動態性,要根據保險資金的變動狀況提前反應,滾動操作,大規模突發事件的爆發將會驟然加重其兌現壓力；三是資金運作具有長期性和持續性,這也和社�；鹩行╊愃疲凰氖潜ｋU資金運作成本比社�；鹨咝�,在資金增值方面的壓力較大。
因此,我們認為保險資金直接入市后,將會采取資金安全性、投資長期性、操作增值性三者并重的投資策略,資金會重點參與即將恢復的新股申購和可轉債、增發申購上,真正進入二級市場的比例不會很大。但不管如何,這一新投資力量的加盟,將會進一步夯實股市的價值基礎,對股市長期、健康、穩定發展是具有積極意義的。
價值投資和成長性投資兼顧
基于以上特點,我們認為保險資金在投資理念上將會表現出與證券投資基金、社�；稹FII等不一樣的特質,不會僅僅固守在價值投資這棵"大樹"上,而會另辟蹊徑,樹立自己的投資風格,這是基于以下幾個因素。
首先,價值投資這面大旗由基金們兩年前一手擎起,目前已深入人心,成為主流的投資理念。也就是說價值投資的挖掘已經相當充分,開始露出頹勢,從最初的"二八"現象再到"一九現象",目前已退縮到30家左右的"新核心股",可謂是節節敗退,"五朵金花"已紛紛凋謝,只有煤炭股這朵"黑牡丹(資訊 行情 論壇)"還在勉力綻放。優質的個股股價均已高高在上,并時有個股跳水兌現利潤的"壯舉",在這種情況下保險資金基于自身資金安全性考慮肯定不會在高位接盤。可以這么說,股價炒高的績優股、周期性行業股、業績間歇波動股、籌碼過度集中股可能都不會是保險資金考慮的投資品種,近期石化股、汽車股的大跌應該與此有關。反之,像旅游、醫藥、銀行、電力、水務、公用事業、商業連鎖、食品飲料、交通運輸等行業前景好、業績穩定、具有良好分紅能力的個股受到保險資金青睞的可能性較大,如即將上市的交行、中石油等大型新股也會成為保險資金的核心資產,此外品牌價值突出且漲幅不大或目前被市場忽視的冷門價值股如五糧液(資訊 行情 論壇)、云南白藥(資訊 行情 論壇)、片仔癀(資訊 行情 論壇)、青島海爾(資訊 行情 論壇)等也可能進入保險資金投資的候選名單。
其次,由于保險資金更注重長期收益,因此成長性投資有可能成為其擇股的重要準則,這是因為目前成長性投資剛初露頭角,中小板也創立不久,保險資金此時介入可謂是機緣巧合,既無高位接盤之憂,又可以引領新投資理念的潮流,選擇那些細分行業龍頭、長期發展潛力巨大、財務健康、注重投資回報的小市值個股更能分享到我國經濟持續增長的成果。從已披露的季報來看,中小板多數個股均已有證券投資基金、社保基金亮相,像凱恩股份(資訊 行情 論壇)、航天電器(資訊 行情 論壇)等投資力度甚至不小,說明中小板并不是大資金的禁區,在9.14行情中其表現出的高收益性也能滿足保險資金對資金增值的要求。
因此我們認為,質地優良的大型新股和高成長的中小板個股可能會成為保險資金在二級市場的重點投資對象,投資者應該對這一趨勢加以重視,積極挖掘其中蘊含的投資機會。
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