專家分析中國三季度宏觀數據 稱中國經濟升溫

　　中新網10月28日電據《證券時報》報道，中國國際金融有限公司專家撰文，稱中國經濟的“體溫”在三季度中有所回升，宏觀經濟出現了一定程度上的反彈。

　　文章分析認為，這種“升溫”主要體現在:

　　1.三季度9.1%的增速明顯高于剔除SARS影響后的二季度8%的實際增速，顯示經濟出現 了較大的反彈。

　　2.三季度投資增速比二季度有所提高，8、9月份工業生產也呈加速增長的趨勢。全社會固定資產投資同比增長26.5%，比二季度加快4.2個百分點。

　　9月份規模以上工業增加值同比增長16.1%，比8月份提高0.2個百分點。這是工業生產繼8月以來連續第二個月的加速。8月份規模以上工業增加值同比增長15.9%，比7月加快0.4個百分點。

　　3.CPI：新增因素抬頭

　　9月份5.2%的CPI同比上漲中由于去年下半年糧食價格快速上漲造成的翹尾因素已經從8月份的3.7%下降至2.5%，而自年初以來的新漲價因素為2.6%，大大高于8月份的1.5%。新增因素的作用超出翹尾因素為今年以來首次。

　　9月份CPI變動出現上述特點緣于非食品價格上漲的幅度加大。估算顯示在9月5.2%的CPI同比上漲中，食品類價格上漲的貢獻率已經由7、8月份的93%與88%下降到84%左右。這說明目前中國CPI通脹由食品價格上漲造成的成本推動型的特征逐漸減弱，非食品價格的變化對CPI通脹的影響正在加強。在非食品價格的變動中，居住類價格指數，尤其是水、電、燃料的價格近幾個月呈不斷上漲的趨勢。物價漲幅短期難以大幅回落

　　目前飆升的國際原油價格、上游產品價格的上漲，以及民工荒對工資上漲的壓力使得CPI通脹短期內難以回落至較低的水平。

　　受供求關系與國際經濟、地緣政治、以及投機因素的影響，國際原油價格短期內難以大幅回落，這將帶動國內燃油、石化類產品價格不斷上漲，對國內物價水平帶來壓力。

　　從9月份最新的工業品出廠價格指數的走勢來看，上游產品對CPI上漲的壓力依然沒有減輕。工業品出廠價格指數同比上漲7.9%。上游產品價格的持續上漲最終將提高CPI，特別是非食品類價格。

　　工資水平也面臨上漲的壓力。糧食價格的上升對CPI不僅有直接的作用，它還會通過對工資的壓力對通貨膨脹產生間接的影響。同時，部分地區實施公務員工資改革，也會對企業提高工資標準起到一種示范作用。三季度經濟的反彈：中國經濟“波浪型”著陸的體現

　　投資與工業生產增長的再度加快顯示中國經濟“體溫”的回升。這正是中國經濟“波浪型”著陸的具體表現。

　　行政性調控固有的“運動式”特點使得中國經濟在著陸過程中難免會出現一定的反復。即便是在當前中國經濟著陸的趨勢已經確定的情況下，經濟出現一次或者多次的反彈在所難免。(中國國際金融有限公司范維維 哈繼銘)