盲目上市，惡意融資、再融資后的結果卻是由于業績每況愈下造成的低回報甚至負回報，這種現象嚴重打擊了投資者的信心，由此市場對擴容也已經到了談虎色變的程度。然而，《上市公司證券發行管理辦法》(草案)的即將推出引發了市場對改變這一現狀的期待。

    有關媒體報道稱，匯集新股、配股、增發、可轉債與定向發行五種 融資方式的《上市公司證券發行管理辦法》(草案)(下稱《管理辦法》)將于近期頒布，該辦法將與《關于首次公開發行股票試行詢價制度若干問題的通知》一并于近期頒布。此后，新股發行也將恢復。

    然而，新股近期恢復發行的消息并沒有引發市場的恐慌，相反，今日滬深股市還出現了放量上漲的走勢。業內人士表示，新股發行的恢復只是時間問題，該利空消息并不令人感到意外。此外，《管理辦法》即將發布的消息無疑表明管理層正在穩步解決上市公司盲目圈錢這一影響投資者信心的關鍵問題。

    有關業內人士告訴記者，《管理辦法》第十一條規定，“最近三年未有現金分紅而且不能作出合理解釋的公司將不能融資”；“上市公司配股，老股東認購不足發行股份上限的50%，則上市公司要在規定時間內將認購資金返還給股票認購人”。

    另外有消息稱，《上市公司證券發行管理辦法》(草案)第十五條規定，上市公司增發募集資金不得超過上年度末凈資產額的50%，比原來的融資額降低了一半，此外，上市公司發行可轉債的額度也大比例下降，由原規定的80%修改為累計債券余額不得超過發行前一年末凈資產額的40%，且凈資產收益率不低于6%，期限最長為6年。

    本報此前在《發行詢價制度并非救市政策》一文中曾經指出，只要使股市具備一定的吸引力，資金始終不是什么稀缺資源。那么，既然解決股權分置問題不可能一蹴而就，現階段從改革不合理的(再)融資制度入手，加強監管以嚴格杜絕盲目、惡性圈錢，進而保證投資者的合理回報從而恢復市場的吸引力才是拯救市場的治本之策。

    有券商高層人士對記者表示，上市公司盲目惡性圈錢的問題已經引起了管理層的極大關注，《管理辦法》如果能夠發布，對于遏止一些上市公司瘋狂圈錢的頑疾以及投資者信心的恢復將具有不可估量的作用。可以預見，該政策的出臺將是在解決股權分置問題前落實國九條最具實質性的內容。