近日，多數(shù)基金已公布投資組合，從已公布的基金重倉股來看，高速公路股已悄然成為多數(shù)基金的首選。從公布季報(bào)的持股數(shù)來看，現(xiàn)代投資(資訊 行情 論壇)基金持股數(shù)由中報(bào)的952萬股猛增至4039萬股；中原高速(資訊 行情 論壇)由3122萬股增至5696萬股；福建高速(資訊 行情 論壇)由4604萬股增至6759萬股。基金如此大規(guī)模介入高速公路板塊的原因何在？

    行業(yè)處于快速發(fā)展期 高速公路屬交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和經(jīng)營管理行業(yè)。在我國，公路客運(yùn)量、貨運(yùn)量、客運(yùn)周轉(zhuǎn)量等方面均遙遙領(lǐng)先于其他運(yùn)輸方式的總和。根據(jù)交通部規(guī)劃，到2010年，公路總里程要達(dá)到210萬至230萬公里，全面建成“五縱七橫”國道主干線，目前人口在20萬以上的城市高速公路連接率將達(dá)到90％，高速公路總里程達(dá)到5萬公里。由此可見，我國高速公路產(chǎn)業(yè)是一個(gè)新興的朝陽行業(yè)，正處于產(chǎn)業(yè)的擴(kuò)張期。

    中國作為世界制造中心地位的逐步認(rèn)同和汽車保有量增長加大對高速公路需求 高速公路板塊大多處于制造業(yè)發(fā)達(dá)地區(qū)，世界制造業(yè)重心向中國的轉(zhuǎn)移，為高速公路類公司的長足發(fā)展提供了便利條件。同時(shí)，我國在過去4年，汽車銷量年均遞增29％，其中轎車銷量遞增速度更是高達(dá)48％，隨著汽車保有量大幅增長，我國高速公路的車流量必然會(huì)呈自然增長趨勢。

    統(tǒng)一公路收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)和治理超載有利于企業(yè)持續(xù)發(fā)展 今年5月，七部委聯(lián)合行動(dòng)的全國性治理超載工作正式啟動(dòng)，從源頭治理車輛超限超載的國家強(qiáng)制性標(biāo)準(zhǔn)《道路車輛外廓尺寸、軸荷及質(zhì)量限值》已在10月1日正式實(shí)施，公路超載治理為高速公路創(chuàng)造了良好的環(huán)境，減少了高速公路的養(yǎng)護(hù)和大修成本。全國將實(shí)施統(tǒng)一公路收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，內(nèi)地各省已開始逐步落實(shí)交通部新頒的《收費(fèi)公路車輛通行費(fèi)車型分類》標(biāo)準(zhǔn)，重新進(jìn)行車型分類及實(shí)施貨車計(jì)重收費(fèi)。由于各高速公路所處的經(jīng)濟(jì)區(qū)域不同，行車的車型比例有所不同，以貨車居多的上市公司整治超載后通行費(fèi)收入將增加較大，這類上市公司主要有寧滬高速(資訊 行情 論壇)、皖通高速(資訊 行情 論壇)、中原高速和山東基建(資訊 行情 論壇)。

    現(xiàn)金流充沛具有較強(qiáng)的分紅能力 目前滬深兩市高速公路上市公司21家，除去季報(bào)已扭虧的*ST延路(資訊 行情 論壇)為T類公司外多數(shù)業(yè)績優(yōu)良。從投資的角度來看，高速公路類上市公司業(yè)績較為穩(wěn)定，增速比較平穩(wěn)，主營業(yè)務(wù)均較為突出，由于行業(yè)具有坐地收銀優(yōu)勢，現(xiàn)金流均比較充沛，投資者面臨的報(bào)表風(fēng)險(xiǎn)相對較小，并且該板塊上市公司派現(xiàn)率遠(yuǎn)高于市場平均水平。隨著高速公路行業(yè)各公司主要募集資金投資項(xiàng)目的完工及車流量持續(xù)增長，整體經(jīng)營業(yè)績平穩(wěn)增長。從公布季報(bào)的12家上市公司來看，剔除部分不可比公司，主營業(yè)務(wù)利潤收入平均增長46.71％，超出市場平均水平，其中現(xiàn)代投資、贛粵高速(資訊 行情 論壇)、中原高速主營業(yè)務(wù)收入增長率分別達(dá)到75.67％、80.28％、47.63％，凈利潤增長分別達(dá)到242.01％、94.28％和69.94％。在已公布季報(bào)的高速公路上市公司中，成長性最好是現(xiàn)代投資、贛粵高速、中原高速，考慮財(cái)政補(bǔ)貼及經(jīng)營狀況等因素，建議重點(diǎn)關(guān)注中原高速、現(xiàn)代投資。