受多種因素影響，當前煤炭市場和煤炭交易價格進入一個較微妙、敏感的時期，近期煤炭市場有可能打破目前相對平衡局面，出現價格波動。

    縱觀前三季度的國內煤市，煤炭價格在4、5月份出現大幅飆升，在隨后的夏季用煤高峰期被拉升到一個新的高度后止住了升勢，并穩定在高位小幅波動。進入四季度，冬季用電用煤高峰在即，而局部地區煤炭資源矛盾和價格矛盾不斷，煤電紛爭升級 ，石油價格連創新高，電力短缺、火電機組投產加快已成定局，2005年全國煤炭訂貨會大盤待定等因素的積聚，使當前煤炭市場和煤炭交易價格進入一個較微妙、敏感的時期，既有漲價因素，又有降價因素。

    業內專家分析認為，目前，有諸多因素可以促成煤炭價格上揚：

    首先，從供需基本面來看，四季度國內火電新投產機組增多，煤炭的消耗和儲備將隨之增加，給今年冬季用煤高峰期的煤炭供求增添壓力和隱患，同時將再次考驗煤炭資源與運輸市場的協調配套能力。

    目前，雖然由于日均耗煤下降，電煤庫存可用天數指標狀況好轉，但是庫存總量并不令人滿意。據中能電力工業燃料公司統計，9月末，雖然由于電煤日耗水平降低，國電直供系統煤炭庫存的可用天數由8月末的10.8天提升到12.0天，處于今年以來較好水平，但其庫存總量卻由8月末的1294.6萬噸降低到1270.5萬噸。隨著冬季用電用煤高峰的到來，電煤日耗水平將逐漸恢復，庫存總量不足問題可能在冬季用煤高峰時節逐漸暴露。

    其次，一些地方電力價格上調、電廠開始冬季儲煤以及對2005年全國煤炭訂貨會的預期，可能促使煤炭價格開始新一輪的上漲。

    國家發展和改革委員會價格監測中心的一位分析人士說，為了減輕電力企業成本增加的負擔，一些省市如北京、安徽、重慶等最近上調了電價，預計其他地方也會在四季度對電價進行調整。電價上調在協調煤電之間的矛盾之余，也給煤炭新一輪漲價留出了空間。

    另外，國際國內石油價格持續上漲的滯后效應逐步顯現，將支撐煤炭價格上揚。

    近來，國際石油價格一路走高，而國內成品油漲價的壓力也在增大。由于石油和煤炭間具有一定的可替代性，兩種商品的價格也密切相關。石油價格上揚，將刺激煤炭需求增加，直接拉動煤價上揚；同時，油價上揚將加大煤炭的運輸成本，推升煤炭價格。但由于煤價變化與油價的變化有一定的時間差，通常要滯后3個月至6個月，因此前期的高油價對煤炭價格的影響將逐步體現出來。

    以下幾方面因素則將對近期煤炭價格產生下滑壓力：

    ——高位運行的煤炭價格對原煤生產的刺激作用，使全國原煤產量迅速增加，且增速逐月加快。截止到9月末，全國原煤產量同比已經增加了22992萬噸，增長速度提高到了19.75％，照此趨勢發展，今年國內原煤產量將會突破20億噸大關，并超過煤炭需求的增長速度，給四季度或明年初的煤炭市場帶來資源上的壓力。

    ——煤炭運輸緊張形勢得到緩解，運價指數略有下滑，運輸成本有所降低。

    前期為了確保電力順利迎峰度夏，國家實施的突擊搶運電煤戰役取得了顯著成效，煤炭運輸量大量增加。據統計，1至9月全國鐵路煤炭運量預計完成73919萬噸，同比增長13.4％。而此次鐵路大秦線擴能改造工作將于10月底結束，秦皇島港的配套能力也正在逐步到位，屆時大秦線的煤炭運輸能力將有較大提高，有利于緩解鐵路煤炭運力不足的矛盾，增加北煤南運供應總量。

    在運輸能力增強的同時，運輸成本也在下降。為了保證電煤的供應，一些地區在公路治理超載行動中對煤炭運輸開了綠色通道，并減免了運輸中的一些費用開支，使得煤炭公路運輸成本下降。港口海運方面，9月份沿海煤炭運輸市場價格繼續回落，如秦皇島至廣州4萬噸級左右船舶的市場運價已經降到了每噸90元左右。國慶節前后，船舶尋租信息明顯增多，表明煤炭海上運力有過剩跡象，最近海上煤炭運價有可能出現滑坡。

    ——近期沿海地區部分電廠（例如浙江省的一些電廠）煤炭庫存較多，場地周轉困難，出現船舶卸載滯期現象，這也會對煤炭價格帶來不利影響。

    秦皇島燃料市場資深分析人士李學剛認為，除了上述正反兩方面的因素，煤炭出口和煤電糾紛等則是影響煤炭市場運行的雙刃劍。

    首先來看煤炭出口對國內供需的影響：一方面，受煤炭出口配額悉數發放這一利好因素的刺激，四季度國內煤炭出口有可能出現反彈，煤炭出口下降速度得到延緩，給內貿煤炭供求帶來不利影響；另一方面，目前國際動力煤市場現貨資源豐富、煤炭價格萎靡，國內煤炭出口和內銷的利潤水平逐步拉近，也會抑制煤炭出口的增長。

    再看煤電雙方在煤炭供求和價格上的較量：進入9月份以后，一方面，伴隨電煤冬儲高峰的到來，煤炭生產企業從南到北開始了新一輪煤炭價格調整高潮，包括國家實行價格干預地區在內的煤炭出礦價格大多出現上浮。另一方面，到9月末，在原國電直供系統電廠的帶領下，多數電廠依靠已然得到恢復的煤炭庫存，以及重點合同電煤的穩定供應，頑強地抵制著煤炭接收價格的上漲，甚至出現部分電廠降低市場采購煤炭接收價格的情況。煤電雙方的利益之爭恐怕將貫穿冬季用煤用電高峰期始末，并將在2005年全國煤炭訂貨會上有集中的表現。

    專家提醒，由于相關政策和方案可能影響明年全年，乃至從此改變煤炭供求歷史，各界應密切關注2005年全國煤炭會在訂貨政策等方面的改革。