近期，利好暖風頻吹，但股市卻并不領(lǐng)情，特別是基金重倉股跌勢明顯。基金經(jīng)理們在懼怕什么呢？他們怕的是中國股市過快的國際化進程。

    交通銀行“A＋H”的發(fā)行方案令敏感的基金經(jīng)理們不寒而栗。基金經(jīng)理們的恐懼并不是一般股評人士所分析的：交通銀行如果定價在2至3元之間，將把國內(nèi)銀行股板塊的股價往下拉，因為最低的華夏銀行(資訊 行情 論壇)股價也有4元多。這種分析是 膚淺的，按質(zhì)論價，交通銀行目前業(yè)績比國內(nèi)所有已經(jīng)上市的銀行股業(yè)績都要差，它定價最低是合理的，如果看絕對股價，香港的匯豐銀行股價高達100多港元，為什么國內(nèi)銀行股沒有比價匯豐銀行而往上漲？基金經(jīng)理們怕的是，交通銀行“A＋H”的發(fā)行方案將打響內(nèi)地股市與國際接軌的第一槍，如果以后群起而效之，那么，內(nèi)地股市將步入漫漫熊途。

    怎么證明基金經(jīng)理最怕的是中國股市過快的國際化進程呢？QFII制度出臺引發(fā)中國股市下跌就是最好的例證。2002年11月7日，證監(jiān)會、央行聯(lián)合頒布《合格境外機構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資管理暫行辦法》，《暫行辦法》自2002年12月1日起施行。結(jié)果是，上證指數(shù)2002年11月下跌4.86%，12月再跌5.33%。為什么會有這匪夷所思的一幕？其原因在于，實施QFII制度，意味著中國股市的國際化進程加快。

    中國股市國際化，是大勢所趨。但只有十幾年歷史的中國股市，是一個典型的有中國特色的市場，有很多問題還沒有解決，如果不考慮實際情況而推進國際化，只能適得其反。中國股市國際化進程還是應(yīng)該悠著點。