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在革故鼎新中成長

http://whmsebhyy.com 2004年10月27日 12:02 證券時報

    近期,在政策面利好頻傳中券商情緒各異。已經獲得創新試點資格的3家券商熱情高漲地準備享受合規集合理財的頭啖湯。9家上交創新試點方案的券商正在接受監管機構的現場檢查和評審,渴望擠進創新試點的小圈子。大部分因實力差異目前無緣創新的券商心急如焚,而包袱重重的券商流露心灰意冷之意。而有關大面積券商高危的不實傳言又從一定程度上攪亂了券商的心態,深恐客戶資源流失,原本就四面楚歌的市場版圖被進一步蠶食。憂患意識在相當多的券商中傳播。

    今年被稱為券商發展的危機年,有不少業內人士推斷券商將集體休克,而不斷增多的被托管券商更加重了市場的這種預期。應該說一批不合規券商被淘汰出市場說明券商行業正在進入一種吐故納新的狀態,這會改變券商全行業茍延殘喘的窘境,并對中國證券業的長遠發展帶來良性影響。一個正常發展的行業應該有其自我更新的規律,也自然會存在有喜有憂的企業。

    從最近出臺的一系列政策可以看出,監管層正在為券商行業營造一種革故鼎新并行的發展環境。下發了一系關于規范證券高風險業務的通知,為券商全面踏上合規之旅鋪筑規范化軌道。但除了政策約束之外,給予券商新生機會的出路性措施也層出不窮。對券商而言,能不能痛下決心進行面臨自身的破與立,拋棄原有的非合規經營模式將決定今后能否有生存機會。券商通過自查和地區監管機構的監督將進一步降低高風險業務系數,提高自身抗風險能力,這實際上有利于更多地券商未來受惠于越來越寬松的政策環境。

    券商行業新一輪資源配置已經拉開帷幕,除了向優質大券商進行資源和政策傾斜之外,合規經營的券商也將獲得更多的機會。近期公布的《關于修改〈證券公司債券管理暫行辦法〉的決定》中有關取消發債最高期限的規定等四個重大修改,以及央行發布的《證券公司短期融資券管理辦法》中允許具有同業拆借資格一年以上的證券公司在銀行間市場發行不超過3個月的短期債的利好,都將使券商享受到融資渠道拓寬之福。應該看到在監管層除舊布新的政策安排中已不再強調單純的輸血性政策,而是從提高券商自身質素出發業制造政策門檻,這會消除券商中長期存在的等待政策救助而不奮發自救的不良心態,激發券商依靠提升競爭力去爭取生存機會。

    通過革故鼎新的政策布局,券商各業務領域自我積累的風險將得到有效的釋放。券商在爭取客戶、開展創新業務方面已需要尋找新的模式,在自律中尋找新業務機會。那些沒有違規記錄、規范運作、口碑較好的券商將在市場上占據主動。大多數券商對發展存在渴望具憂患意識的關注都必須踏上這條舊貌換新顏的征程。


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