如何處理好上市公司和股東之間的關(guān)系------投資者關(guān)系,是公司治理的一項(xiàng)核心內(nèi)容。合理的公司治理結(jié)構(gòu)則是一個(gè)企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的基礎(chǔ),而實(shí)現(xiàn)公司相對(duì)價(jià)值最大化又恰是投資者關(guān)系管理的終極目標(biāo)。

    這一兩年來,上市公司的IR工作普遍有了較大的提升。一些公司不僅設(shè)立IR部門和IRO(投資者關(guān)系官員),制定了IRM計(jì)劃,有的還聘請(qǐng)了公司的IR顧問。今年初, 中化國際(資訊 行情 論壇)破費(fèi)請(qǐng)來"洋大夫"標(biāo)準(zhǔn)普爾給自個(gè)兒進(jìn)行"把脈體檢",對(duì)公司的治理狀況予以評(píng)級(jí)打分,并公諸于眾。一個(gè)在中國內(nèi)地上市的A股公司竟有如此強(qiáng)的意識(shí)和勇氣,著實(shí)讓人敬佩。

    業(yè)界對(duì)上市公司IR也傾注了極大的熱情。一些IR顧問公司競相介入這一市場,境外中介機(jī)構(gòu)更是看好中國上市公司IR發(fā)展的"后發(fā)優(yōu)勢"。上證報(bào)與東吳證券今年6月進(jìn)行了"中國十佳上市公司"的評(píng)選；亞商與中證報(bào)每年評(píng)選出"中國上市公司50強(qiáng)"；南開大學(xué)公司治理研究中心日前評(píng)出了"中國上市公司經(jīng)理層治理100佳"……。

    管理層和市場的一線組織者同樣也給予了高度關(guān)注。上證所在進(jìn)行了為期近兩年的全國各地IR大型巡講活動(dòng)后,最近又在此基礎(chǔ)上將IR工作深化到了第二階段,即組織境內(nèi)外專家對(duì)上市公司董秘等高管開始了系統(tǒng)性的IR培訓(xùn)。不久,上證所還將推出"公司紅利指數(shù)"和"公司治理指數(shù)"。如果說我們的一些中小型公司因受制于資產(chǎn)規(guī)模和市價(jià)總值等,尚進(jìn)不了"上證50"或"上證180"公司行列的話,那還可憑自身的努力躋身于未來的"公司治理100強(qiáng)指數(shù)"或"上市公司紅利指數(shù)"成分股公司。

    隨著市場的不斷發(fā)展和投資者的日益機(jī)構(gòu)化,重視上市公司IR的制度環(huán)境和市場氛圍正在逐漸形成,投資者也越發(fā)關(guān)注起公司的治理質(zhì)量、誠信狀況、市場排名,乃至于市場交投活躍度等一些涉及公司市場形象的非財(cái)務(wù)性指標(biāo)。據(jù)報(bào)載,麥肯錫曾對(duì)200個(gè)代表3.25萬億美元資產(chǎn)的國際投資人進(jìn)行調(diào)查,結(jié)果表明80%的被調(diào)查者認(rèn)為,在其他因素相同的情況下,他們?cè)敢鉃?良好治理"的公司付出溢價(jià)；75%的被調(diào)查者認(rèn)為公司治理質(zhì)量至少與公司財(cái)務(wù)指數(shù)同等重要。

    目前,我國的機(jī)構(gòu)投資者發(fā)展迅猛,日益壯大。基金規(guī)模已超過1500億元,QFII總投資額度也逾29億美元。隨著紅利指數(shù)、治理指數(shù)的不斷創(chuàng)新,相對(duì)應(yīng)的ETF等基金新品種也將不斷問世,機(jī)構(gòu)主導(dǎo)型市場和個(gè)人投資者間接入市的態(tài)勢將成為趨勢。伴隨著這一市場"業(yè)態(tài)"的變化,價(jià)值投資理念將大行其道,市場也就步入了非財(cái)務(wù)指標(biāo)與財(cái)務(wù)指標(biāo)并重的理性投資時(shí)代。

    因此,不論是上市企業(yè)自身,還是市場投資者,都將越來越關(guān)注公司非財(cái)務(wù)性指標(biāo)。作為無形資產(chǎn)的重要部分,投資者關(guān)系對(duì)提升公司市場價(jià)值,降低企業(yè)融資成本,有著舉足輕重的意義。