種種跡象顯示,千三大關(guān)不僅得到了政策面的支持,而且也得到了市場的認(rèn)可。

    市場底與政策底

    我們在看到市場對于管理層密集出臺(tái)政策表現(xiàn)麻木的同時(shí),也可以看 到市場一旦運(yùn)行至千三以下,市場自發(fā)的承接盤馬上涌出,千三附近的震蕩反復(fù)證明市場底與政策底已經(jīng)在這里重疊。

    首先,市場資金面與緊張的5、6月份已經(jīng)不可同日而語,目前雖然不像年初那樣寬松,但上周央行大力度回籠資金卻未對市場造成影響就足以說明市場的資金面已經(jīng)過了最困難的時(shí)候了,大量資金已經(jīng)有能力和心思在千三附近打好埋伏了。

    其次,騎墻的觀望資金較多,它們會(huì)在入場波段操作時(shí)機(jī)來臨時(shí)改變態(tài)度,而擊穿千三正是這些資金所認(rèn)可的"下手"時(shí)機(jī)。

    最后,以長江電力(資訊 行情 論壇)為代表的老牌藍(lán)籌崛起反映出基金等主流機(jī)構(gòu)價(jià)值投資和波段操作的思路,鋼鐵、電力、石化、銀行、航空等板塊雖然已經(jīng)顯露出增長動(dòng)力的減弱,但過度的拋售使股價(jià)已經(jīng)回落到估值區(qū)間的下軌,很多機(jī)構(gòu)重新認(rèn)識(shí)到波段操作機(jī)會(huì)的來臨,所以,我們看到的護(hù)盤動(dòng)作是自發(fā)的,在股價(jià)跌狠了之后就會(huì)有機(jī)構(gòu)進(jìn)場來撿便宜貨。這也是市場底與政策底重疊的重要原因。

    震蕩仍將繼續(xù)

    雖然市場底與政策底在千三附近重疊,但是,筆者并不認(rèn)為市場馬上就能走出上攻行情,因?yàn)橘Y金的供給仍然有一個(gè)時(shí)滯,而資金的流出卻是實(shí)實(shí)在在的。

    市場之所以在有這么多利好的背景下,卻仍然陷入1300點(diǎn)附近的纏斗,其根本性原因在于資金的流出。有些個(gè)股不計(jì)成本地拋售背后折射出的應(yīng)該是灰色資金的撤離。基金增倉的力量目前還敵不過灰色資金流出的力量,市場需要更多的陽光資金如保險(xiǎn)資金、QFII、社保資金、企業(yè)年金等"同盟軍"來增援,但這需要一個(gè)過程。所以,股指還會(huì)在千三附近震蕩筑底。

    老牌藍(lán)籌和藍(lán)籌新銳

    當(dāng)中集集團(tuán)(資訊 行情 論壇)、中興通訊(資訊 行情 論壇)、上港集箱(資訊 行情 論壇)、中化國際(資訊 行情 論壇)、云南白藥(資訊 行情 論壇)、同仁堂(資訊 行情 論壇)等藍(lán)籌新銳迭創(chuàng)新高的時(shí)候,部分鋼鐵、電力、石化、銀行、航空等老牌藍(lán)籌卻如泥牛入海、跌勢不止,"五朵金花"已經(jīng)凋零的判斷不斷見諸報(bào)端。

    事實(shí)可能并沒有這么簡單。我們要看到當(dāng)老牌藍(lán)籌普遍經(jīng)歷大幅下跌之后,很多個(gè)股已經(jīng)跌進(jìn)10倍市盈率水平,即便其前景不如從前樂觀,但已經(jīng)處于估值區(qū)間下軌的它們會(huì)重新回歸到機(jī)構(gòu)的視線當(dāng)中,單純從博弈和波段操作的角度出發(fā)也會(huì)產(chǎn)生新的上漲動(dòng)力。所以,目前老牌藍(lán)籌的超跌是市場缺乏理性的一種過度行為,這會(huì)誘發(fā)投資甚至投機(jī)資金的糾偏沖動(dòng),筆者認(rèn)為未來老牌藍(lán)籌蘊(yùn)藏著較大的上升潛力。畢竟藍(lán)籌新銳數(shù)量較少、流動(dòng)性有限,不可能給眾多機(jī)構(gòu)充足的騰挪空間。